Кредитование в DeFi опережает кредитование в сфере CeFi, а криптовалютные займы достигли нового исторического максимума

Объем обеспеченных криптовалютой займов в блокчейне вырос на 42% во втором квартале 2025 года, достигнув нового исторического максимума в 26,5 миллиарда долларов. Об этом сообщила криптоинвестиционная компания Galaxy в своем последнем отчете о секторе криптокредитования.

Согласно отчету Зака ​​Покорни, сотрудника Galaxy Research , увеличение на 42% означает, что долларовая стоимость открытых кредитов в децентрализованных финансовых приложениях выросла на 7,84 миллиарда долларов.

Однако объемы кредитования на централизованных финансовых криптовалютных платформах также выросли, хотя и более медленными темпами. По состоянию на 30 июня объем непогашенных кредитов CeFi достиг 17,78 млрд долларов, что представляет собой рост на 14,66% по сравнению с предыдущим кварталом.

Хотя это показывает, что DeFi продолжает опережать CeFi в отношении криптокредитования, централизованные платформы существенно выросли за последние несколько лет. Компания Galaxy Research отметила, что объем кредитования в CeFi вырос на 147,5%, примерно на 10,59 миллиарда долларов, с четвертого квартала 2023 года.

Примечательно, что резкий рост объема криптокредитования во втором квартале свидетельствует о возобновлении активности после спада в первом квартале. Это отражает возобновившийся оптимизм в криптосекторе, который усилился примерно в апреле.

Таким образом, дело было не только в том, что больше пользователей предоставляли криптовалюту в кредит. Стоимость криптовалют также значительно выросла за этот период, что способствовало общему росту долларовой стоимости криптокредитов.

Tether лидирует в сфере централизованного кредитования

Между тем, Tether является явным лидером по активности в сфере централизованного кредитования как эмитент стейблкоинов, занимая 57,02% рынка с объемом открытых кредитов в 10,14 млрд долларов по состоянию на 30 июня. За ним следует Nexo с долей в 11,01% и объемом в 1,96 млрд долларов, а Galaxy входит в тройку лидеров с объемом в 1,11 млрд долларов. На долю этих трех компаний приходится 74,26% всех открытых кредитов от CeFi-кредиторов.

Тем не менее, этот подсектор демонстрирует большое разнообразие: кредиторы CeFi предлагают самые разные виды займов. Некоторые предоставляют только займы под залог Bitcoin, другие допускают залог в альткоинах, а займы cash не включают стейблкоины.

Например, Ledn, входившая в тройку лидеров среди эмитентов в первом квартале, теперь выбыла из тройки лидеров из-за своего решения сосредоточиться исключительно на кредитовании под залог Bitcoinвместо того чтобы, как раньше, разрешать использование Ethereum и других доходных продуктов.

Разнообразие кредиторов и доступных займов в CeFi привело к усилению конкуренции в этом секторе, что, согласно отчету Galaxy, начинает отражаться на стоимости заимствований. В отчете отмечается, что стоимость снижается, что, наряду с ростом цен на криптовалюты, еще больше стимулирует активность в сфере заимствований.

Интересно, что еще одним важным фактором роста кредитования в сфере централизованных финансовых рынков (CeFi) стали казначейские компании, которые теперь используют централизованных кредиторов для финансирования накопления криптовалюты. Однако Ethereum казначейские компании пока не активно используют рынок кредитования для финансирования своих накоплений, и большинство из них до сих пор полагаются на другие способы.

Ethereum стимулирует активность в сфере децентрализованного финансового кредитования DeFi

Между тем, EthereumDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFiAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave Liquid Leverage, а также с растущим использованием токенов Pendle на платформах Euler Finance и Aave. В отчете отмечается, что DeFi активно используют стратегии циклического кредитования через эти платформы.

Там было написано:

«В рамках программы Liquid Leverage и токенов Pendle PT пользователи реализуют «циклические стратегии», позволяющие им использовать доходность своих залоговых активов для арбитража, сравнивая её со стоимостью заимствования активов под их залог»

Тем временем, объем депозитов для DeFi -кредитования продолжает расти, увеличившись на 33,91% с 30 июня и достигнув к 31 июля 79,22 млрд долларов. На долю Ethereum приходится 78,22% всех депозитов DeFi кредитования на эту дату, в то время как на долю Solana приходится всего 5,3%.

Интересно, что Ethereum также лидирует по объему заимствований. За месяц с 30 июня по 31 июля объем активов, заимствованных в приложениях DeFi кредитования, увеличился на 33,94%, что составляет дополнительные 6,2 миллиарда долларов. Рост Ethereum составил 42,73%, в то время как сети второго уровня показали второй по скорости рост — 24,71%.