암호화폐 대출이 사상 최고치를 기록하며 CeFi를 제친 DeFi 대출

온체인 암호화폐 담보 대출은 2025년 2분기에 42% 증가하여 265억 달러의 새로운 사상 최고치를 기록했습니다. 암호화폐 투자 회사 갤럭시는 암호화폐 대출 부문에 대한 최신 보고서에서 이를 밝혔습니다.

갤럭시 리서치의 조카 포코니 부사장 보고서에 따르면, 42% 증가는 탈중앙화 금융 애플리케이션의 미결제 대출 달러 가치가 78.4억 달러 증가했음을 의미합니다.

그러나 중앙화 금융(CeFi) 암호화폐 플랫폼의 대출도 증가했지만, 그 속도는 낮았습니다. 6월 30일 기준 미결제 CeFi 대출 가치는 177억 8천만 달러로, 분기 대비 14.66% 성장했습니다.

이는 DeFi가 암호화폐 대출 측면에서 CeFi를 계속 앞지르고 있음을 보여주지만, 중앙화 플랫폼은 지난 몇 년간 상당한 성장을 이루었습니다. 갤럭시 리서치는 CeFi 대출이 2023년 4분기 이후 147.5% 증가한 약 105억 9천만 달러에 달했다고 지적했습니다.

흥미롭게도, 2분기의 암호화폐 대출 가치 급등은 1분기에 감소한 후 부활을 나타냅니다. 이는 4월경 시작된 암호화폐 섹터의 재개된 낙관주의를 포착합니다.

따라서 단순히 더 많은 사용자가 암호화폐 자산을 대출한 것이 아닙니다. 해당 기간 동안 암호화폐 가치도 크게 상승하여 암호화폐 대출의 달러 가치 전반적인 상승에 기여했습니다.

테더가 중앙화 대출을 선도

한편, 테더은 6월 30일 기준 미결제 대출 101.4억 달러로 57.02%의 시장 점유율을 차지하며 중앙화 대출 활동의 명확한 리더입니다. 이어 1.96억 달러의 11.01% 점유율을 가진 넥소가 뒤를 잇고, 갤럭시는 11.1억 달러로 상위 3위 안에 들었습니다. 이 세 회사는 CeFi 대출자의 모든 미결제 대출의 74.26%를 차지합니다.

여전히 이 하위 부문은 다양성을 보여주며, CeFi 대출 기관들은 전반적으로 다양한 유형의 대출을 제공합니다. 일부는 비트코인 담보 대출만 제공하지만, 다른 곳들은 알트코인 담보를 허용하며, 현금 대출에는 스테이블코인이 포함되지 않습니다.

예를 들어, 1분기에 상위 3개 발행인 중 하나였던 레드는 이제 비트코인 담보 대출에만 집중하기로 한 결정으로 인해 이더리움 및 기타 수익 상품을 허용하던 이전과 달리 상위 3개에서 제외되었습니다.

CeFi에서 이용 가능한 다양한 대출 기관과 대출 유형은 해당 부문의 경쟁을 증가시켰으며, 갤럭시 보고서에 따르면 이는 차입 비용에 반영되기 시작했습니다. 보고서는 비용이 개선되고 있으며, 이는 암호화폐 가격 상승과 함께 차입 활동을 더욱 촉진한다고 관찰했습니다.

흥미롭게도 CeFi 대출 증가의 또 다른 주요 동력은 재무 회사들이며, 이들은 이제 중앙화 대출 기관을 사용하여 암호화폐 축적을 자금 조달하고 있습니다. 그러나 이더리움 재무 회사들은 지금까지 대부분 다른 수단에 의존하며 대출 시장에 참여하여 축적을 자금 조달하지는 않았습니다.

이더리움이 DeFi 대출 활동을 주도

한편, 이더리움 네트워크는 DeFi 대출의 주요 동력입니다. 이는 주로 Ethena 및 Aave 유동성 레버리지 프로그램과 Euler Finance 및 Aave에서의 Pendle 원금 토큰 채택 증가 때문입니다. 보고서는 DeFi 사용자가 이러한 옵션을 통해 루핑 전략에 크게 의존하고 있다고 지적했습니다.

거래소는 다음과 같이 밝혔습니다.

“유동성 레버리지 프로그램과 Pendle PT 토큰 하에서 사용자는 담보 자산의 수익을 해당 자산을 담보로 한 차입 비용과 차익 거래할 수 있는 ‘루핑 전략’을 실행합니다.”

한편, DeFi 대출을 위한 예치금 가치는 6월 30일 이후 33.91% 성장하여 7월 31일 현재 792억 2천만 달러에 도달했습니다. 이 날짜 기준 이더리움은 모든 DeFi 대출 예치금의 78.22%를 차지하는 반면, 솔라나는 5.3%의 점유율만 보유하고 있습니다.

흥미롭게도 이더리움은 차입 측면에서도 선두를 달립니다. 6월 30일부터 7월 31일까지의 한 달 동안 DeFi 대출 애플리케이션에서 차입된 자산은 33.94% 증가하여 추가 차입액 62억 달러를 기록했습니다. 이더리움은 42.73% 성장한 반면, 레이어2 네트워크는 24.71%로 두 번째로 빠른 성장을 보였습니다.