Os empréstimos garantidos por criptomoedas on-chain cresceram 42% no segundo trimestre de 2025, atingindo um novo recorde histórico de US$ 26,5 bilhões. A empresa de investimentos em criptomoedas Galaxy divulgou essa informação em seu relatório mais recente sobre o setor de empréstimos em criptomoedas.
Segundo o relatório de Zach Pokorny, associado da Galaxy Research, o aumento de 42% significa que o valor em dólares dos empréstimos abertos em aplicativos de finanças descentralizadas aumentou em US$ 7,84 bilhões.
No entanto, os empréstimos em plataformas de criptomoedas de finanças centralizadas também aumentaram, embora a um ritmo menor. Em 30 de junho, o valor dos empréstimos CeFi em aberto atingiu US$ 17,78 bilhões, representando um crescimento de 14,66% em relação ao trimestre anterior.
Embora isso mostre como DeFi continua superando o CeFi em relação a empréstimos em criptomoedas, as plataformas centralizadas cresceram substancialmente nos últimos anos. A Galaxy Research observou que os empréstimos do CeFi cresceram 147,5%, cerca de US$ 10,59 bilhões, desde o quarto trimestre de 2023.
Curiosamente, o aumento no valor dos empréstimos em criptomoedas durante o segundo trimestre marca uma recuperação após a queda no primeiro trimestre. Isso reflete o otimismo renovado no setor de criptomoedas, que ganhou força por volta de abril.
Assim, não se tratava apenas de um aumento no número de usuários que emprestavam criptoativos. O valor das criptomoedas também aumentou significativamente durante o período, contribuindo para a alta geral do valor em dólares dos empréstimos em criptomoedas.
Tether lidera o setor de empréstimos centralizados
Enquanto isso, a Tether é a líder incontestável em atividades de empréstimo centralizado como emissora de stablecoin, com uma participação de mercado de 57,02% e US$ 10,14 bilhões em empréstimos em aberto em 30 de junho. Em seguida, vem a Nexo, com 11,01% de participação e US$ 1,96 bilhão, enquanto a Galaxy completa o top três com US$ 1,11 bilhão. As três empresas representam 74,26% de todos os empréstimos em aberto de instituições financeiras ceFi.
Ainda assim, o subsector apresenta muita diversidade, com os credores CeFi a oferecerem diferentes tipos de empréstimos. Enquanto alguns oferecem apenas empréstimos com garantia Bitcoin, outros permitem garantias em altcoins, e os empréstimos cash não incluem stablecoins.
Por exemplo, a Ledn, que estava entre as três principais emissoras no primeiro trimestre, agora saiu dessa lista devido à sua decisão de se concentrar exclusivamente em empréstimos lastreados Bitcoin, em vez de permitir Ethereum e outros produtos de rendimento como antes.
A variedade de credores e empréstimos disponíveis no CeFi permitiu o aumento da concorrência no setor, o que, segundo o relatório da Galaxy, começa a se refletir no custo dos empréstimos. O relatório observou que os custos estão melhorando, o que, juntamente com o aumento dos preços das criptomoedas, impulsiona ainda mais a atividade de empréstimo.
Curiosamente, outro fator importante para o aumento dos empréstimos CeFi tem sido as empresas de tesouraria, que agora utilizam plataformas de empréstimo centralizadas para financiar seu acúmulo de criptomoedas. No entanto, as empresas de tesouraria Ethereum ainda não exploraram o mercado de empréstimos para financiar seu acúmulo, dependendo, em sua maioria, de outros meios até o momento.
Ethereum está impulsionando a atividade de empréstimos DeFi
Enquanto isso, a Ethereum é a principal força motriz por trás DeFi . Isso se deve principalmente ao programa de alavancagem líquida Aave Aave . O relatório observou que DeFi estão dependendo fortemente de estratégias de looping por meio dessas opções.
Dizia:
“No âmbito do programa Liquid Leverage e dos tokens Pendle PT, os usuários implementam “estratégias de loop” que lhes permitem arbitrar o rendimento de seus ativos de garantia em relação ao custo de empréstimo de ativos usados como garantia.”
Entretanto, o valor dos depósitos para empréstimos DeFi continua a aumentar, com um crescimento de 33,91% desde 30 de junho, atingindo US$ 79,22 bilhões em 31 de julho. Ethereum sozinho representa 78,22% de todos os depósitos de empréstimos DeFi nessa data, enquanto Solana detém apenas 5,3% desse total.
Curiosamente, Ethereum também lidera em empréstimos. No mês entre 30 de junho e 31 de julho, os ativos emprestados em aplicativos de empréstimo DeFi aumentaram 33,94%, o que se traduz em US$ 6,2 bilhões em empréstimos adicionais. Ethereum registrou um crescimento de 42,73%, enquanto as redes de camada 2 apresentaram o segundo maior crescimento, com 24,71%.
