تجاوز إقراض التمويل DeFi التمويل المركزي مع ارتفاع قروض العملات المشفرة إلى مستوى قياسي جديد

ارتفعت قروض العملات المشفرة المضمونة على البلوك تشين بنسبة 42% في الربع الثاني من عام 2025، لتصل إلى مستوى قياسي جديد بلغ 26.5 مليار دولار. وقد كشفت شركة "غالاكسي" للاستثمار في العملات المشفرة عن هذه البيانات في أحدث تقرير لها حول قطاع إقراض العملات المشفرة.

وفقًا لتقرير زاك بوكورني، أحد مساعدي شركة غالاكسي ريسيرش ، فإن الزيادة بنسبة 42٪ تعني أن القيمة الدولارية للقروض المفتوحة على تطبيقات التمويل اللامركزي قد زادت بمقدار 7.84 مليار دولار.

مع ذلك، شهدت القروض على منصات التمويل المركزي للعملات المشفرة ارتفاعاً أيضاً، وإن كان بوتيرة أبطأ. ففي 30 يونيو، بلغت قيمة قروض التمويل المركزي القائمة 17.78 مليار دولار، مسجلةً نمواً بنسبة 14.66% مقارنةً بالربع السابق.

بينما يُظهر هذا كيف تستمر DeFi في التفوق على منصات التمويل المركزي (CeFi) فيما يتعلق بقروض العملات المشفرة، فقد شهدت المنصات المركزية نموًا كبيرًا في السنوات القليلة الماضية. وأشارت شركة "غالاكسي ريسيرش" إلى أن قروض التمويل المركزي قد نمت بنسبة 147.5%، لتصل إلى حوالي 10.59 مليار دولار، منذ الربع الأخير من عام 2023.

ومن المثير للاهتمام أن الارتفاع الكبير في قيمة قروض العملات المشفرة خلال الربع الثاني يمثل انتعاشاً بعد انخفاضه في الربع الأول. وهذا يعكس التفاؤل المتجدد في قطاع العملات المشفرة، والذي بدأ بالظهور في شهر أبريل تقريباً.

وبالتالي، لم يقتصر الأمر على زيادة عدد المستخدمين الذين يقرضون الأصول المشفرة، بل ارتفعت قيمة العملات المشفرة بشكل ملحوظ خلال تلك الفترة، مما ساهم في الارتفاع العام في قيمة قروض العملات المشفرة بالدولار.

تتصدر شركة تيثر سوق الإقراض المركزي

في غضون ذلك، شركة تيثر سوق الإقراض المركزي بصفتها مُصدرة للعملات المستقرة، بحصة سوقية تبلغ 57.02% وقروض مفتوحة بقيمة 10.14 مليار دولار أمريكي حتى 30 يونيو. تليها شركة نيكسو بحصة 11.01% وقيمة 1.96 مليار دولار أمريكي، بينما تحتل شركة غالاكسي مركزاً ضمن المراكز الثلاثة الأولى بقيمة 1.11 مليار دولار أمريكي. وتستحوذ هذه الشركات الثلاث على 74.26% من إجمالي القروض المفتوحة من مُقرضي التمويل المركزي.

ومع ذلك، يُظهر هذا القطاع الفرعي تنوعًا كبيرًا، حيث يقدم مُقرضو التمويل المركزي أنواعًا مختلفة من القروض. فبينما يقتصر البعض على تقديم قروض مضمونة Bitcoinفقط، يسمح آخرون بضمانات العملات البديلة، ولا تشمل القروض cash العملات المستقرة.

فعلى سبيل المثال، شركة Ledn، التي كانت واحدة من أكبر ثلاثة مُصدرين في الربع الأول، قد خرجت الآن من قائمة أفضل ثلاثة بسبب قرارها بالتركيز حصريًا على الإقراض المدعوم Bitcoinبدلاً من السماح Ethereum ومنتجات العائد الأخرى قبل الآن.

أتاح تنوع المقرضين والقروض المتاحة في مجال التمويل المركزي زيادة المنافسة في هذا القطاع، وهو ما بدأ ينعكس، وفقًا لتقرير غالاكسي، على تكلفة الاقتراض. وأشار التقرير إلى تحسن التكاليف، الأمر الذي، إلى جانب ارتفاع أسعار العملات المشفرة، يدفع بنشاط الاقتراض بشكل أكبر.

ومن المثير للاهتمام أن شركات الخزينة، التي تستخدم الآن جهات إقراض مركزية لتمويل تراكم العملات المشفرة، كانت من العوامل الرئيسية الأخرى وراء زيادة الإقراض في مجال التمويل المركزي. مع ذلك، Ethereum شركات خزينة سوق الإقراض بشكل فعلي لتمويل تراكمها، إذ يعتمد معظمها حتى الآن على وسائل أخرى.

تُحفز Ethereum نشاط الإقراض في مجال التمويل DeFi

في غضون ذلك، EthereumDeFiDeFi DeFiDeFiDeFiDeFi DeFiDeFiAaveAave AaveAaveAaveAave AaveAave ، بالإضافة إلى تزايد استخدام رموز Pendle الرئيسية على منصتي Euler Finance و Aave. وأشار التقرير إلى أن DeFi يعتمدون بشكل كبير على استراتيجيات التداول الحلقي من خلال هذه الخيارات.

وجاء فيه:

"في إطار برنامج الرافعة المالية السائلة ورموز Pendle PT، يقوم المستخدمون بتنفيذ "استراتيجيات التكرار" التي تسمح لهم بالمراجحة بين عائد أصولهم المضمونة وتكلفة اقتراض الأصول مقابلها."

في غضون ذلك، تستمر قيمة الودائع المخصصة لإقراض التمويل DeFi في الارتفاع بنسبة 33.91% منذ 30 يونيو لتصل إلى 79.22 مليار دولار بحلول 31 يوليو. وتمثل Ethereum وحدها 78.22% من إجمالي ودائع إقراض التمويل DeFi حتى ذلك التاريخ، بينما لا تتجاوز حصة Solana 5.3%.

ومن المثير للاهتمام أن Ethereum تتصدر أيضاً في عمليات الاقتراض. ففي الفترة ما بين 30 يونيو و31 يوليو، ارتفعت الأصول المقترضة عبر تطبيقات الإقراض DeFi بنسبة 33.94%، أي ما يعادل 6.2 مليار دولار أمريكي من القروض الإضافية. وشهد Ethereum نمواً بنسبة 42.73%، بينما سجلت شبكات الطبقة الثانية ثاني أسرع نمو بنسبة 24.71%.