Quasi tutto il volume di trading di criptovalute è gestito da 8 exchange

La liquidità nei mercati dinamici delle criptovalute è ultra-concentrata, ancor più nel tempo, poiché solo un manipolo di exchange di criptovalute si è imposto come forza dominante detenendo la maggior parte della liquidità del mercato. 

Secondo la recente analisi di Kaiko, 8 exchange detengono la parte del leone del volume di trading e della profondità di mercato. I Market Maker stanno progressivamente fornendo liquidità in un intervallo ristretto, mentre la liquidità delle altcoin è concentrata su exchange offshore.

Concentrazione della liquidità nel mercato delle criptovalute

Quasi il 92% della profondità di mercato e il 90% del valore degli scambi è distribuito tra gli otto exchange. Ad esempio, Binance controlla il 30% della profondità di mercato delle criptovalute e il 60% del volume di scambi nel 2023.

Dal 2021, il volume di trading di Binance è aumentato del 26%, strettamente legato alla promozione di trading a zero commissioni di Binance. La promozione, tuttavia, ha avuto l'effetto opposto sulla profondità di mercato, che è diminuita del 12%. Tuttavia, i 8 exchange principali detengono ancora la profondità di mercato globale, che è rimasta costante negli anni.

Altri scambi includono Huobi, Coinbase e OKX. Ci sono centinaia di exchange, sebbene solo alcuni vedano scambi effettivi, secondo i dati di CoinGecko. Secondo i dati di Kaiko, la profondità del mercato delle altcoin è anche fortemente concentrata su tre piattaforme tra gli exchange disponibili negli Stati Uniti.

I mercati concentrati possono essere sia negativi che positivi per il mercato. Secondo Clara Medalie e Dessislava Aubert, analisti di Kaiko , c'è una carenza di liquidità che, se distribuita su molti exchange e piattaforme di trading, può intensificare la volatilità del mercato e interrompere il processo di scoperta dei prezzi.

Gli analisti hanno anche aggiunto che le forze di mercato naturali hanno portato a un aumento della liquidità solo su poche piattaforme, il che è vantaggioso per il trader medio. Tuttavia, questo può anche essere letale per il mercato, poiché exchange altamente concentrati possono creare punti di fallimento per l'industria. Hanno anche notato potenziali insidie, come le interruzioni di mercato, come è avvenuto nel crollo di FTX. 

Gli exchange centralizzati mancano di salvaguardie di base per i trader in caso di manipolazione del mercato e hackeraggi. Comprendendo la concentrazione della liquidità, investitori e trader possono prendere decisioni informate su dove e quando investire il proprio capitale per ottenere risultati migliori.

Il mercato ha subito enormi perdite lo scorso anno con un significativo calo dei prezzi e il crollo di aziende di spicco del settore, come Three Arrows Capital, BlockFi, e la Celcius Network, il che ha portato alla fuga di molti investitori che hanno perso miliardi.

Molti analisti hanno seguito da vicino i volumi di trading e le misure di liquidità dei mercati delle criptovalute mentre gli investitori si ritirano, i controlli normativi su vari exchange si intensificano e la volatilità tocca minimi storici, poiché i movimenti possono essere gonfiati quando i volumi di trading sono più sottili.

Agosto registra i peggiori scambi dell'anno

Agosto ha registrato i volumi di trading più bassi. Il volume mensile totale degli spot e dei derivati è crollato a 2,09 trilioni di dollari, registrando una impressionante diminuzione del 11,5%. Questa cifra è superata solo dal volume di trading più basso registrato nell'ottobre 2020, secondo i dati registrati da CCData.

Questo è un altro indicatore della ridotta interesse degli investitori nel mercato, e inaspettato, dato il clamore creato dal potenziale ETF Bitcoin, che molti si aspettavano portasse gli investitori a posizionarsi sul mercato.

La volatilità del mercato è rimasta controllata durante l'estate, con Bitcoin che ha negoziato all'interno di un intervallo in contrazione per mesi. La moneta ha mostrato volatilità questo fine settimana venerdì, negoziando a 25.800 dollari. Secondo Vetle Lunde e Anders Helseth di K33, in una nota, il mercato altalenante delle ultime settimane mostra una volatilità dinamica nella moneta. 

Gli ultimi mesi hanno visto una riduzione della volatilità del mercato. Nonostante non ci siano stati cambiamenti significativi nei prezzi dopo il calo del 17 agosto, la volatilità giornaliera ha rinnovato l'interesse e la partecipazione dei trader.

La liquidità, misurata in profondità di mercato e volume di scambio, è altamente concentrata su soli 8 degli centinaia di exchange a livello globale. Sebbene possa essere ideale dal punto di vista del mercato per la liquidità sia concentrata su un piccolo numero di exchange, il mercato delle criptovalute valorizza la decentralizzazione e, com'è ora, c'è poca decentralizzazione, il che può essere letale per l'industria.