Près de tout le volume de trading crypto est géré par des 8 échanges

La liquidité sur les marchés crypto dynamiques est ultra-concentrée, encore plus au fil du temps, car seules quelques dizaines d'échanges crypto se sont imposées comme des forces dominantes détenant la majeure partie de la liquidité du marché. 

Selon la récente analyse de Kaiko, 8 échanges détiennent la part du lion du volume de trading et de la profondeur du marché. Les Market Makers fournissent progressivement de la liquidité dans une plage serrée tandis que la liquidité des altcoins est concentrée sur des échanges offshore.

Concentration de la liquidité du marché crypto

Près de 92 % de la profondeur du marché et 90 % de la valeur de trading sont répartis entre les huit échanges. Par exemple, Binance contrôle 30 % de la profondeur du marché des cryptomonnaies et 60 % du volume de trading en 2023.

Depuis 2021, le volume de trading de Binance a augmenté de 26 %, étroitement lié à la promotion de trading à frais nuls de Binance Zero. La promotion, cependant, a eu l'effet inverse sur la profondeur du marché, qui a diminué de 12 %. Cependant, les 8 principaux échanges détiennent toujours la profondeur du marché mondial, qui est restée cohérente au fil des ans.

D'autres échanges incluent Huobi, Coinbase et OKX. Il existe des centaines d'échanges, bien que seuls quelques-uns voient du trading, selon les données de CoinGecko. Selon les données de Kaiko, la profondeur du marché des altcoins est également fortement concentrée sur trois plateformes parmi les échanges disponibles aux États-Unis.

Les marchés concentrés peuvent être mauvais ou bons pour le marché. Selon Clara Medalie et Dessislava Aubert, les analystes de Kaiko, il y a une pénurie de liquidité, qui, lorsqu'elle est répartie sur de nombreux échanges et plateformes, peut intensifier la volatilité du marché et perturber le processus de découverte des prix.

Les analystes ont également ajouté que les forces naturelles du marché ont conduit à une augmentation de la liquidité sur seulement quelques plateformes, ce qui est bénéfique pour le trader moyen. Cependant, cela peut aussi être létal pour le marché car des échanges hautement concentrés peuvent créer des points de défaillance pour l'industrie. Ils ont également noté des pièges potentiels, tels que des perturbations du marché, comme ce fut le cas lors de l'effondrement de FTX. 

Les échanges centralisés manquent de mesures de sécurité de base pour les traders en cas de manipulation du marché et de piratages. En comprenant la concentration de la liquidité, les investisseurs et les traders peuvent prendre des décisions éclairées sur où et quand placer leur capital pour obtenir de meilleurs résultats.

Le marché a subi d'énormes pertes l'année dernière avec une baisse significative des prix et l'effondrement d'entreprises phares de l'industrie, telles que Three Arrows Capital, BlockFi, et le réseau Celcius, ce qui a conduit à la fuite de nombreux investisseurs qui avaient perdu des milliards.

De nombreux analystes suivent de près les volumes de trading et les mesures de liquidité des marchés cryptographiques alors que les investisseurs se retirent, que les répressions réglementaires sur divers échanges s'intensifient et que la volatilité atteint des niveaux historiques bas, car les mouvements peuvent être gonflés lorsque les volumes de trading sont plus faibles.

Août enregistre les pires trades de l'année

Août a enregistré les volumes de trading les plus bas. Le volume mensuel total des marchés spot et des dérivés a chuté à 2 090 milliards de dollars, enregistrant une diminution stupéfiante de 11,5 %. Ce chiffre n'est dépassé que par le volume de trading le plus bas enregistré en octobre 2020, selon les données enregistrées par CCData.

Ceci est une autre indication de l'intérêt réduit des investisseurs sur le marché, et c'est aussi inattendu, étant donné le buzz créé par le potentiel ETF Bitcoin, auquel beaucoup s'attendaient à voir les investisseurs se positionner sur le marché.

La volatilité du marché est restée maîtrisée pendant l'été, avec le Bitcoin évoluant dans une plage de convergence pendant des mois. La pièce a fait preuve de volatilité ce week-end vendredi, négociée à 25 800 $. Selon Vetle Lunde et Anders Helseth de K33, dans une note, le marché haché au cours des dernières semaines montre une volatilité dynamique de la pièce. 

Les derniers mois ont connu une réduction de la volatilité du marché. Malgré l'absence de changements significatifs dans les prix suite à la baisse du 17 août, la volatilité quotidienne a ravivé l'intérêt et la participation des traders.

La liquidité, mesurée par la profondeur du marché et le volume des transactions, est fortement concentrée sur seulement 8 des centaines d'échanges dans le monde. Bien qu'il soit idéal du point de vue du marché que la liquidité soit concentrée sur un petit nombre d'échanges, le marché des cryptomonnaies valorise la décentralisation, et comme c'est le cas, il y a peu de décentralisation, ce qui peut être létal pour l'industrie.