تتولى 8المنصات⟦/N1⟧ تقريباً جميع أحجام التداول في العملات المشفرة

السيولة في أسواق العملات المشفرة الديناميكية مركزة للغاية، وأكثر من ذلك مع مرور الوقت، حيث برزت عدد قليل فقط من منصات العملات المشفرة كقوى مهيمنة تحتفظ بمعظم سيولة السوق. 

وفقاً للتحليل الأخير على منصة Kaiko، تحتفظ 8 منصات تداول بالنصيب الأكبر من حجم التداول وعمق السوق. يقوم صانعو السوق بتزويد السيولة بشكل متزايد ضمن نطاق ضيق، بينما تتركز سيولة العملات البديلة على المنصات الخارجية.

تركيز سيولة سوق العملات المشفرة

تنتشر ما يقرب من 92% من عمق السوق و90% من قيمة التداول عبر المنصات الثماني. على سبيل المثال، تتحكم منصة Binance في 30% من عمق سوق العملات المشفرة و60% من حجم التداول في عام 2023.

منذ عام 2021، ارتفع حجم التداول على منصة Binance بنسبة 26%، وهو ما يرتبط ارتباطاً وثيقاً بترقية التداول بدون رسوم على المنصة. ومع ذلك، كان للترقية تأثير عكسي على عمق السوق، حيث انخفض بنسبة 12%. ومع ذلك، لا تزال المنصات الثماني الأعلى تحتفظ بعمق السوق العالمي، الذي ظل ثابتاً على مر السنين.

تشمل المنصات الأخرى Huobi وCoinbase وOKX. هناك مئات المنصات، على الرغم من أن القليل منها فقط يشهد أي تداول، وفقاً لبيانات من CoinGecko. وفقاً لـ البيانات من Kaiko، فإن عمق السوق للعملات البديلة يتركز أيضاً بشدة على ثلاث منصات ضمن المنصات المتاحة في الولايات المتحدة.

يمكن أن تكون الأسواق المركزة سيئة أو جيدة للسوق. وفقاً لكلارا ميدالي ودزيسلافا أوبيرت، محللو Kaiko، هناك نقص في السيولة، والذي، عند توزيعه عبر العديد من منصات التداول، قد يintensify تقلبات السوق ويعطل عملية اكتشاف الأسعار.

أضاف المحللون أيضاً أن قوى السوق الطبيعية أدت إلى زيادة السيولة على عدد قليل فقط من المنصات، وهو أمر مفيد للمتداول العادي. ومع ذلك، يمكن أن يكون ذلك قاتلاً للسوق، حيث يمكن للمنصات ذات التركيز العالي أن تخلق نقاط فشل للصناعة. كما لاحظوا مخاطر محتملة، مثل اضطرابات السوق، كما حدث في انهيار منصة FTX. 

تفتقر المنصات المركزية إلى الضمانات الأساسية للمتداولين في حالة التلاعب بالسوق والقرصنة. ومن خلال فهم تركيز السيولة، يمكن للمستثمرين والمتداولين اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن مكان وتوقيت وضع رؤوس أموالهم لتحقيق نتائج أفضل.

عانى السوق من خسائر كبيرة العام الماضي مع انخفاض كبير في الأسعار وانهيار شركات بارزة في الصناعة، مثل Three Arrows Capital، BlockFi، وشبكة Celcius، مما أدى إلى هروب العديد من المستثمرين الذين خسروا مليارات الدولارات.

كان العديد من المحللين يتابعون عن كثب أحجام التداول ومقاييس السيولة في أسواق العملات المشفرة، حيث يتراجع المستثمرون، وتزداد الضربات التنظيمية على مختلف المنصات، وتصل التقلبات إلى أدنى مستوياتها منذ فترة طويلة، حيث يمكن تضخيم الحركات عندما تكون أحجام التداول رقيقة.

أغسطس يسجل أسوأ الصفقات في العام

سجل أغسطس أدنى أحجام تداول. انخفض إجمالي الحجم الشهري للسوق الفوري والعقود الآجلة إلى 2.09 تريليون دولار، مسجلاً انخفاضاً مذهلاً بنسبة 11.5%. لا يتفوق على هذا الرقم سوى أدنى حجم تداول سُجل في أكتوبر 2020، وفقاً للبيانات المسجلة بواسطة CCData.

هذا مؤشر آخر على انخفاض اهتمام المستثمرين بالسوق، وهو مؤشر غير متوقع أيضاً، نظراً للضجة التي أحدثها احتمال صناديق ETF الخاصة بالبتكوين، والتي يتوقع الكثيرون أن يضع المستثمرون أنفسهم في السوق للاستعداد لها.

بقي تقلب السوق تحت السيطرة خلال الصيف، حيث تداولت عملة البيتكوين ضمن نطاق متضائل لأشهر. أظهرت العملة تقلباً هذا الأسبوع يوم الجمعة، حيث تداولت عند 25800 دولار. ووفقاً لـ Vetle Lunde وAnders Helseth من K33، في مذكرة، فإن السوق المتقلب خلال الأسابيع القليلة الماضية يظهر تقلباً ديناميكياً في العملة. 

شهدت الأشهر القليلة الماضية انخفاضاً في تقلب السوق. على الرغم من عدم وجود تغييرات كبيرة في الأسعار بعد الانخفاض في 17 أغسطس، إلا أن التقلب اليومي جدد اهتمام ومشاركة المتداولين.

السيولة، المقاسة بعمق السوق وحجم التداول، تتركز بشدة على 8 منصات فقط من بين مئات المنصات عالمياً. وعلى الرغم من أن تركيز السيولة على عدد قليل من المنصات قد يكون مثالياً من منظور السوق، فإن سوق العملات المشفرة يقدر اللامركزية، وحيث إن هناك القليل من اللامركزية، فقد يكون ذلك قاتلاً للصناعة.