Quase todo o volume de negociação de criptomoedas é tratado por 8 bolsas

A liquidez nos mercados dinâmicos de criptomoedas é ultra-concentrada, ainda mais ao longo do tempo, já que apenas um punhado de bolsas de criptomoedas emergiu como forças dominantes que detêm a maior parte da liquidez do mercado. 

De acordo com a análise recente da Kaiko, 8 bolsas detêm a maior parte do volume de negociação e da profundidade do mercado. Os Market Makers estão progressivamente fornecendo liquidez em uma faixa apertada, enquanto a liquidez de altcoins está concentrada em bolsas offshore.

Concentração de liquidez do mercado de criptomoedas

Quase 92% da profundidade do mercado e 90% do valor de negociação são distribuídos pelas oito bolsas. Por exemplo, a Binance controla 30% da profundidade do mercado de criptomoedas e 60% do volume de negociação em 2023.

Desde 2021, o volume de negociação da Binance aumentou 26%, estreitamente ligado à promoção de negociação com taxa zero da Binance. A promoção, no entanto, teve o efeito oposto na profundidade do mercado, que caiu 12%. No entanto, as 8 principais bolsas ainda detêm a profundidade do mercado global, que permaneceu consistente ao longo dos anos.

Outras bolsas incluem Huobi, Coinbase e OKX. Existem centenas de bolsas, embora apenas algumas vejam qualquer negociação, de acordo com dados da CoinGecko. De acordo com dados da Kaiko, a profundidade do mercado de altcoins também está fortemente concentrada em três plataformas dentro das bolsas disponíveis nos EUA.

Mercados concentrados podem ser ruins ou bons para o mercado. De acordo com Clara Medalie e Dessislava Aubert, analistas da Kaiko, há uma escassez de liquidez, que, quando distribuída por muitas negociações e bolsas, pode intensificar a volatilidade do mercado e perturbar o processo de descoberta de preços.

Os analistas também acrescentaram que as forças naturais do mercado levaram ao aumento da liquidez em apenas algumas plataformas, o que é benéfico para o trader médio. No entanto, isso também pode ser letal para o mercado, pois bolsas altamente concentradas podem criar pontos de falha para a indústria. Eles também observaram potenciais armadilhas, como interrupções no mercado, como foi o caso do colapso da FTX. 

As bolsas centralizadas carecem de salvaguardas básicas para os traders em caso de manipulação de mercado e hacks. Ao entender a concentração de liquidez, os investidores e traders podem tomar decisões informadas sobre onde e quando alocar seu capital para obter melhores resultados.

O mercado sofreu grandes perdas no ano passado com uma queda significativa de preços e o colapso de empresas de destaque na indústria, como Three Arrows Capital, BlockFi, e a Celcius Network, o que levou à fuga de muitos investidores que perderam bilhões.

Muitos analistas têm acompanhado de perto os volumes de negociação e as medidas de liquidez dos mercados de criptomoedas, à medida que os investidores se retiram, as repressões regulatórias em várias bolsas e a volatilidade atingem mínimos históricos, já que os movimentos podem ser inflados quando os volumes de negociação são mais finos.

Agosto registra as piores negociações do ano

Agosto registrou os menores volumes de negociação. O volume mensal total das negociações à vista e de derivativos despencou para US$ 2,09 trilhões, registrando uma diminuição impressionante de 11,5%. Essa figura é superada apenas pelo menor volume de negociação registrado em outubro de 2020, de acordo com os dados registrados pela CCData.

Esta é outra indicação da redução do interesse dos investidores no mercado e uma inesperada, também, dada a agitação criada pelo potencial Bitcoin ETF, que muitos esperariam prever que os investidores se posicionassem no mercado.

A volatilidade do mercado permaneceu controlada durante o verão, com o Bitcoin negociando dentro de uma faixa estreita por meses. A moeda exibiu volatilidade neste fim de semana na sexta-feira, negociando a US$ 25.800. De acordo com Vetle Lunde e Anders Helseth da K33, em uma nota, o mercado agitado nas últimas semanas mostra uma volatilidade dinâmica na moeda. 

Os últimos meses viram redução da volatilidade no mercado Apesar de não haver mudanças significativas nos preços após a queda de 17 de agosto, a volatilidade diária renovou o interesse e a participação dos traders.

A liquidez, medida pela profundidade do mercado e pelo volume de negociação, está altamente concentrada em apenas 8 das centenas de bolsas globalmente. Embora possa ser ideal do ponto de vista do mercado para que a liquidez esteja concentrada em um pequeno número de bolsas, o mercado de criptomoedas valoriza a descentralização e, como está, há pouca descentralização, o que pode ser letal para a indústria.