暗号通貨の取引量のほぼすべては、8取引所によって処理されています

ダイナミックな暗号通貨市場における流動性は、時間とともにさらに超集中しており、市場の流動性の大部分を保有する支配的な勢力として台頭した暗号通貨取引所はわずか数社です。 

Kaikoの最近の分析によると、8つの取引所が取引量と市場深さの大部分を占めています。マーケットメーカーは、狭い範囲で流動性を供給しつつあり、アルトコインの流動性はオフショア取引所に集中しています。

暗号通貨市場の流動性集中

市場深さの約92％と取引価値の90％が、8つの取引所に分散されています。例えば、2023年にはBinanceが暗号通貨市場深さの30％、取引量の60％を支配していました。

2021年以来、Binanceの取引量は26％増加し、Binanceのゼロ手数料取引キャンペーンと密接に関連しています。しかし、このキャンペーンは市場深さに対して逆効果となり、12％減少しました。それでも、上位8つの取引所は長年にわたり安定したグローバルな市場深さを維持しています。

その他の取引所には、Huobi、Coinbase、OKXなどがあります。CoinGeckoのデータによると、取引所は数百社ありますが、実際に取引が行われているのはわずか数社です。Kaikoによるデータによると、アルトコインの市場深さ（マーケットディープネス）も、米国で利用可能な取引所のうち3つのプラットフォームに強く集中しています。

集中した市場は、市場にとって悪影響にも良い影響にもなり得ます。Clara Medalie氏とDessislava Aubert氏（Kaikoの分析家）によると、流動性に不足があり、これが多くの取引所やプラットフォームに分散されると、市場のボラティリティ（価格変動性）を激化させ、価格発見プロセスを混乱させる可能性があります。

分析家たちはまた、自然な市場の力により、わずか数つのプラットフォームで流動性が増加しており、これは平均的なトレーダーにとって有益であると付け加えました。しかし、これは市場にとって致命的にもなり得ます。非常に集中した取引所は、業界全体の失敗点（シングルポイント・オブ・フェイラー）を生み出す可能性があるからです。彼らは、FTXの崩壊のような市場の混乱といった潜在的な落とし穴にも言及しました。 

中央集権型取引所は、市場操作やハッキングの場合にトレーダーのための基本的な保護措置を欠いています。流動性の集中を理解することで、投資家やトレーダーは、より良い結果を得るために、どこに、いつ資本を投入するかについて情報に基づいた判断を下すことができます。

昨年、市場は大きな損失を被り、Three Arrows Capital、BlockFi、Celcius Networkなどの目立った企業の崩壊により、数十億ドルを失った多くの投資家が市場から離脱しました。

多くの分析家は、投資家の撤退、さまざまな取引所に対する規制当局の取り締まり、そして取引量が細くなると操作が膨張し得るため、ボラティリティが長年の低水準に達していることを踏まえ、暗号通貨市場の取引量と流動性指標を密接に追跡しています。

8月は今年 worst の取引を記録

8月は最も低い取引量を記録しました。スポットおよびデリバティブの総月間取引高は2.09兆ドルに急落し、11.5％という驚くべき減少を示しました。CCDataの記録によると、この数字は2020年10月に記録された最も低い取引量にのみ凌駕されています。

これは、市場への投資家の関心が低下していることを示すもう一つの兆候であり、多くの人が投資家が市場でポジションを取ることを予想していた、潜在的なビットコインETFがもたらした盛り上がりを考えると、予期せぬ結果でもあります。

市場のボラティリティは夏を通じて制御された状態にあり、ビットコインは数ヶ月にわたり収束する範囲内で取引されていました。このコインは金曜日の週末にボラティリティを示し、25,800ドルで取引されました。K33のVetle Lunde氏とAnders Helseth氏は、ノートの中で、過去数週間の荒れた市場はこのコインの動的なボラティリティを示していると述べています。 

過去数ヶ月は市場のボラティリティが低下しました。8月17日の下落後、価格に大きな変化はありませんでしたが、日次ボラティリティはトレーダーの関心と参加を再活性化させました。

市場深さや取引量で測定される流動性は、世界中の数百ある取引所のうちわずか8つに高度に集中しています。市場の観点からは、流動性が少数の取引所に集中することが理想的である可能性がありますが、暗号通貨市場は分散化を重視しており、現状では分散化がほとんどないため、業界にとって致命的になり得ます。