Почти весь объем торгов криптовалютами обрабатывается 8 биржами

Ликвидность на динамичных крипторынках ультра-концентрирована, и с течением времени это становится еще более выраженным, поскольку лишь горстка криптобирж emerged как доминирующие силы, удерживающие большую часть ликвидности рынка. 

Согласно недавнему анализу Kaiko, 8 бирж удерживают львиную долю торгового объема и глубины рынка. Маркет-мейкеры постепенно поставляют ликвидность в узком диапазоне, в то время как ликвидность альткоинов сосредоточена на офшорных биржах.

Концентрация ликвидности на крипторынке

Почти 92% глубины рынка и 90% торгового объема распределяются через восемь бирж. Например, Binance контролирует 30% глубины криптовалютного рынка и 60% объема торгов в 2023 году.

С 2021 года торговый объем Binance увеличился на 26%, что тесно связано с акцией Binance Zero fee. Однако эта акция имела противоположный эффект на глубину рынка, которая упала на 12%. Тем не менее, 8 ведущих бирж по-прежнему удерживают глобальную глубину рынка, которая оставалась стабильной на протяжении многих лет.

Другие биржи включают Huobi, Coinbase и OKX. Существует сотни бирж, хотя, согласно данным CoinGecko, только несколько из них имеют торговую активность. Согласно данным Kaiko, глубина рынка альткоинов также сильно сконцентрирована на трех платформах среди доступных в США бирж.

Сконцентрированные рынки могут быть как плохими, так и хорошими для рынка. Согласно Кларе Медалье и Дессиславе Оберт, аналитикам Kaiko, существует дефицит ликвидности, который, будучи распределенным по многим торговым площадкам и биржам, может усилить волатильность рынка и нарушить процесс ценообразования.

Аналитики также добавили, что естественные рыночные силы привели к увеличению ликвидности лишь на нескольких платформах, что выгодно среднему трейдеру. Однако это также может быть смертельно опасным для рынка, поскольку высококонцентрированные биржи могут создавать точки отказа для отрасли. Они также отметили потенциальные подводные камни, такие как сбои на рынке, как это произошло при крахе FTX. 

Централизованные биржи не имеют базовых мер защиты для трейдеров в случае манипуляций на рынке и хакерских атак. Понимание концентрации ликвидности позволяет инвесторам и трейдерам принимать обоснованные решения о том, где и когда размещать свой капитал для получения лучших результатов.

В прошлом рынок понес огромные убытки из-за значительного падения цен и краха выдающихся компаний отрасли, таких как Three Arrows Capital, BlockFi, и сеть Celcius, что привело к бегству многих инвесторов, потерявших миллиарды долларов.

Многие аналитики внимательно следят за торговыми объемами и показателями ликвидности на крипторынках, поскольку инвесторы отступают, регуляторы ужесточают контроль над различными биржами, а волатильность достигает многолетних минимумов, поскольку движения могут быть искусственно завышены при меньших объемах торгов.

Август зафиксировал худшие сделки в году

Август зарегистрировал самые низкие торговые объемы. Общий месячный объем спотовых и деривативных торгов упал до 2,09 триллиона долларов, зафиксировав ошеломляющее снижение на 11,5%. Эта цифра уступает только самому низкому торговому объему, зафиксированному в октябре 2020 года, согласно данным CCData.

Это еще одно указание на снижение интереса инвесторов к рынку, причем неожиданное, учитывая ажиотаж, созданный потенциальным Bitcoin ETF, который, как ожидалось, заставил бы инвесторов заранее занимать позиции на рынке.

Волатильность рынка оставалась контролируемой летом, с биткоином, торгующимся в сужающемся диапазоне в течение нескольких месяцев. В эти выходные монет проявил волатильность в пятницу, торгуясь по цене 25800 долларов. Согласно К33 Ветле Лунде и Андерсу Хелсету, в записке, «качели» на рынке за последние несколько недель показывают динамичную волатильность монеты. 

Последние несколько месяцев характеризовались снижением волатильности на рынке. Несмотря на отсутствие значительных изменений в ценах после падения 17 августа, ежедневная волатильность возродила интерес и участие трейдеров.

Ликвидность, измеряемая глубиной рынка и объемом торгов, высоко сконцентрирована всего на 8 из сотен бирж по всему миру. Хотя с точки зрения рынка это может быть идеально, если ликвидность сосредоточена на небольшом количестве бирж, крипторынок ценит децентрализацию, и, как есть, децентрализации мало, что может быть смертельно опасным для отрасли.