Grayscale、SECにGBTCのスポットビットコインETFへの変換を請願

暗号通貨の景観を再構築しうる重要な動きとして、世界最大のデジタル資産運用会社であるGrayscale Investmentsは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）をスポットビットコイン上場投資信託（ETF）に変換する提案への承認を求めた書簡を正式に提出しました。この正式な要請は、最近の裁判所の判決に基づいており、GrayscaleはSECが変換を阻止する正当な理由がないと信じています。

裁判所、SECの以前の却下を覆す

8月29日の歴史的な判決で、米国の控訴裁判所はGrayscaleを支持し、既存のGBTC製品を伝統的なビットコインETFに変換するという資産運用会社の申請を却下したSECの以前の決定を覆しました。Grayscaleの9月5日付の書簡は、この裁判所の決定を強調し、SECがビットコイン先物上場取引商品（ETP）とスポットビットコインETPを区別する法的根拠をもう持っていないと主張しています。

「控訴裁判所が判断を下した今、委員会の以前にスポットビットコインETPを却下するために採用した法的分析の下で、ビットコイン先物ETPとスポットビットコインETPを区別する利用可能な根拠は存在しません」と書簡は述べています。資産運用の巨人は、SECがGBTCの提供を以前に承認されたビットコイン先物ETFとは異なる扱いを行う「正当な理由」を認識すべきではないと指摘しました。

規制承認への長い待ち時間

書簡はまた、Grayscaleの申請に関するSECの意思決定プロセスにおける不当な遅延を強調しました。Grayscaleは、ファンド変換の要請が、そのような承認のためにSECの規制で指定された期間のほぼ3倍の期間、棚上げされてきたことに言及しています。

「変換を拒否するための追加の根拠が、証券取引法による詐欺や操縦行為の防止という義務を除いて存在する場合、それらの理由はすでに明らかになっていたはずです」とGrayscaleは付け加えました。また、ビットコイン先物ETPの取引開始後も、委員会が他の15のスポットビットコインETF申請を却下した事実を指摘し、その決定に対する新たな根拠の欠如を示唆しました。

7月にSECに提出し、保留中のすべてのETF申請の同時承認を促したGrayscaleの以前の書簡を執筆したJoseph A. Hall氏は、最新の提出を「私たちは、トラストのほぼ100万人の投資家が、できるだけ早く公平な競争環境を享受する権利があると信じています」と結んでいます。

GBTCの市場地位への影響

最近の控訴裁判所の判決はすでに市場に影響を与えています。判決後、ETFが純資産価値（NAV）に対してどれだけ高くまたは安く取引されているかを示すGBTCの割引率は19.9%に減少しました。これは大きな回復を示しており、2022年12月のFTX崩壊後に展開された暗号通貨のベアマーケットにおいて、GBTCの割引率はほぼマイナス50%まで急落していたことを考慮すると、この回復は顕著です。

投資家と市場アナリストは、Grayscaleの最新の動きに関する展開に注目しています。SECの承認は、スポットビットコインETFを正当化するだけでなく、将来の承認への道を開き、暗号通貨投資商品の新しい時代を切り開く可能性があります。

結論

GrayscaleのSECへの最近の書簡は、暗号通貨投資オプションの将来に大きな影響を与える可能性のある重要な展開です。承認されれば、GBTCのスポットビットコインETFへの変換は、小売および機関投資家の両者に新たな道を開き、暗号通貨へのエクスポージャーに対してより安全で規制された投資手段を提供する可能性があります。ボールはSECの側にあるため、金融界はその応答を待っています。