- L'economia cinese ha nuovamente rallentato ad agosto, con una produzione e delle vendite deboli e investimenti quasi bloccati.
- Gli analisti prevedono ulteriori misure di sostegno, ma nessuno stimolo significativo, poiché le esportazioni e la crescita del credito si indeboliscono.
- La crisi del settore immobiliare si è aggravata con il calo dei prezzi e un calo a due cifre degli investimenti.
L'economia cinese ha perso slancio per un altro mese consecutivo, con nuovi dati che mostrano un rallentamento più profondo del previsto e un brusco calo degli investimenti.
Queste cifre aumentano le probabilità che Pechino aggiunga ulteriore supporto per mantenere la crescita in linea con il suo obiettivo, aumentando la possibilità che le autorità adottino misure aggiuntive per stabilizzare l'attività.
L'Ufficio nazionale di statistica (NBS) ha dichiarato che la produzione industriale, comprendente miniere e fabbriche, è aumentata del 5,2% ad agosto rispetto all'anno precedente. Si tratta di un incremento inferiore al +5,7% registrato a luglio e al di sotto della previsione mediana del +5,6% di un sondaggio Bloomberg. Inoltre, secondo un precedente rapporto di Cryptopolitan,
L'NBS ha affermato che "l'economia è rimasta generalmente stabile" ad agosto, ma ha aggiunto che "ci sono ancora molte instabilità e incertezze nell'ambiente esterno e l'economia deve ancora affrontare molti rischi e sfide"
Anche la domanda delle famiglie si è indebolita. Le vendite al dettaglio sono cresciute del 3,4% su base annua ad agosto, deludendo le aspettative di un aumento del 3,8% e rallentando rispetto al 3,7% di luglio. La spesa per immobilizzazioni da gennaio ad agosto è aumentata solo dello 0,5%. Il tasso di disoccupazione urbano rilevato è salito al 5,3%.
"Ciò conferma un forte rallentamento nella seconda metà del 2025, soprattutto sul fronte degli investimenti", ha affermato Carlos Casanova, economista senior per l'Asia presso Union Bancaire Privée di Hong Kong.
Gli economisti prevedono che l'economia rallenterà per il resto dell'anno
Con l'affievolirsi della precedente impennata delle esportazioni, molti analisti e investitori prevedono ora un rallentamento della crescita negli ultimi mesi del 2025, dopo che l' economia cinese è cresciuta del 5,3% nella prima metà dell'anno.
L'entità di un eventuale raffreddamento in Cina, destinata a rimanere il principale motore della crescita globale dal 2025 al 2030, è importante per un'economia mondiale già sotto pressione a causa dei dazi di Trump.
Ciononostante, i risultati positivi dei primi sei mesi hanno lasciato i leader cinesident di poter ancora raggiungere l’obiettivo ufficiale di “circa il 5%”, anche se lo slancio dovesse indebolirsi più avanti nel corso dell’anno.
Finora, i funzionari non hanno mostrato alcun segnale concreto di voler preparare un ampio pacchetto di stimolo, dato che le esportazioni continuano a reggere nonostante la seconda guerra commerciale di Trump. Eppure, le pressioni stanno aumentando, a giudicare da una serie di dati deludenti delle ultime settimane.
Un indicatore generale della crescita del credito ha subito un rallentamento ad agosto per la prima volta quest'anno. Anche le esportazioni sono state inferiori alle previsioni, con una crescita scesa al 4,4% il mese scorso. Anche i segnali del mercato del lavoro si sono attenuati, secondo gli indici dei responsabili degli acquisti e i sondaggi privati.
Un'altra sfida è la spinta "anti-involuzione" del governo, volta a limitare la sovraccapacità produttiva e a ridurre l'eccessiva concorrenza tra le imprese. Questa spinta, intensificatasi all'inizio di luglio, potrebbe aver contribuito al calo della produzione di luglio in prodotti che vanno dall'acciaio al rame.
Sebbene i prezzi delle azioni siano saliti nella speranza che le misure stimolino la redditività, esse rischiano anche di frenare le assunzioni e la spesa delle famiglie, a meno che non siano accompagnate da untronforte sostegno della domanda. L'esito della campagna rimane incerto, rendendo difficile prevedere quando la Cina potrebbe interrompere le consolidate pressioni deflazionistiche.
I prezzi delle case in Cina sono scesi ad agosto
Il mercato immobiliare contribuisce ad aumentare la tensione. I dati ufficiali mostrano che i prezzi delle case nuove sono diminuiti dello 0,3% ad agosto rispetto a luglio, lo stesso calo mensile di luglio, prolungando una serie di flessioni iniziata a maggio 2023.
Rispetto all'anno precedente, i prezzi sono scesi del 2,5% ad agosto, attenuandosi rispetto al calo del 2,8% di luglio. La crisi immobiliare è iniziata nel 2021 e le molteplici misure di sostegno, tra cui tagli ai tassi dei mutui e un programma di ristrutturazione dei villaggi urbani, non hanno ancora prodotto risultati duraturi.
La persistente debolezza della domanda fa sì che il mercato immobiliare continui a frenare la crescita. Il calo dei prezzi è stato diffuso. Delle 70 città esaminate dall'NBS, 57 hanno registrato cali su base mensile e 65 su base annua.
Anche i prezzi delle case esistenti si sono indeboliti. Le città di primo livello hanno registrato un calo del 3,5% rispetto all'anno precedente, i prezzi nelle città di secondo livello sono scesi del 5,2% e le città di terzo livello hanno registrato un calo del 6,0%.
I dati separati hanno evidenziato il crollo del settore. Gli investimenti immobiliari sono crollati del 12,9% su base annua nel periodo gennaio-agosto, mentre le vendite immobiliari per superficie sono diminuite del 4,7%.
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Shummas Humayun
Shummas è un ex scrittore di contenuti tecnici e ricercatore.
