L'economia cinese ha perso slancio ad agosto

L'economia cinese ha perso slancio per un altro mese consecutivo, con nuovi dati che mostrano un rallentamento più marcato del previsto e un netto ritiro degli investimenti.

I dati aumentano la probabilità che Pechino aggiunga misure di sostegno per mantenere la crescita in linea con il suo obiettivo, aumentando le possibilità che le autorità adottino ulteriori passi per stabilizzare l'attività.

Il Bureau Nazionale di Statistica (NBS) ha dichiarato che la produzione industriale, che include miniere e fabbriche, è aumentata del 5,2% ad agosto rispetto all'anno precedente. Questo risultato è stato inferiore all'aumento del 5,7% di luglio e al pronostico mediano del 5,6% in un sondaggio Bloomberg. Inoltre, i prezzi al consumo in Cina sono diminuiti dello 0,4% ad agosto, secondo un rapporto precedente di Cryptopolitan.

Il NBS ha dichiarato che "l'economia era generalmente stabile" ad agosto, ma ha aggiunto che "ci sono ancora molte instabilità e incertezze nell'ambiente esterno e l'economia affronta ancora molti rischi e sfide".

Anche la domanda delle famiglie si è indebolita. Le vendite al dettaglio sono cresciute del 3,4% su base annua ad agosto, mancando le aspettative per un aumento del 3,8% e scendendo dal 3,7% di luglio. La spesa per le attività fisse da gennaio ad agosto è aumentata solo dello 0,5%. Il tasso di disoccupazione urbana rilevato è salito leggermente al 5,3%.

"Questo conferma un forte rallentamento nel secondo semestre del 2025, in particolare sul fronte degli investimenti", ha dichiarato Carlos Casanova, economista senior Asia presso Union Bancaire Privée a Hong Kong.

Gli economisti si aspettano che l'economia rallenti per il resto dell'anno

Con il precedente impulso alle esportazioni in calo, molti analisti e investitori si aspettano ora che la crescita rallenti negli ultimi mesi del 2025, dopo che l'economia cinese si è espansa del 5,3% nel primo semestre.

L'entità di qualsiasi raffreddamento in Cina, destinata a rimanere il principale motore della crescita globale dal 2025 al 2030, è importante per un'economia mondiale già sotto stress a causa dei dazi di Trump.

Tuttavia, i risultati incoraggianti dei primi sei mesi hanno lasciato i leader cinesi fiduciosi che possano ancora raggiungere l'obiettivo ufficiale di "circa il 5%", anche se lo slancio si indebolirà più avanti quest'anno.

Finora, i funzionari non hanno mostrato segni seri di preparazione di un grande pacchetto di stimoli, poiché le esportazioni continuano a reggere nonostante la seconda guerra commerciale di Trump. Eppure le pressioni si stanno intensificando, alla luce di una serie di numeri deludenti nelle ultime settimane.

Un indicatore ampio della crescita del credito ha rallentato ad agosto per la prima volta quest'anno. Anche le esportazioni sono state inferiori alle previsioni, con la crescita scesa al 4,4% il mese scorso. Anche i segnali del mercato del lavoro si sono indeboliti, secondo gli indici dei direttori degli acquisti e i sondaggi privati.

Un'altra sfida è la campagna del governo contro l'"involution" (corsa al ribasso), volta a contenere la sovracapacità e a ridurre la concorrenza eccessiva tra le imprese. L'iniziativa, intensificata all'inizio di luglio, potrebbe aver contribuito ai cali della produzione di luglio in prodotti che vanno dall'acciaio al rame.

Sebbene i prezzi delle azioni siano saliti con la speranza che le misure aumentino la redditività, rischiano anche di frenare l'assunzione di personale e la spesa delle famiglie, a meno che non siano accompagnate da un sostegno più forte dalla domanda. Come si evolverà la campagna rimane incerto, rendendo difficile prevedere quando la Cina potrebbe rompere le pressioni deflazionistiche radicate.

I prezzi delle case in Cina sono scesi ad agosto

Il settore immobiliare aggiunge stress. I dati ufficiali mostrano che i prezzi delle nuove abitazioni sono diminuiti dello 0,3% ad agosto rispetto a luglio, lo stesso calo mensile registrato a luglio, prolungando una serie negativa iniziata a maggio 2023.

Rispetto a un anno prima, i prezzi sono scesi del 2,5% ad agosto, moderando rispetto al calo del 2,8% di luglio. Il calo del settore immobiliare è iniziato nel 2021 e molteplici round di misure di sollievo, tra cui tagli ai tassi ipotecari e un programma per la ristrutturazione dei villaggi urbani, non hanno ancora portato a un'inversione duratura.

La persistente debolezza della domanda significa che il mercato immobiliare rimane un freno alla crescita. I cali dei prezzi sono stati diffusi. Dei 70 città indagate dal NBS, 57 hanno riportato diminuzioni mese su mese e 65 hanno visto cali anno su anno.

Anche i prezzi delle case usate si sono indeboliti. Le città di prima fascia hanno registrato un calo del 3,5% su base annua, i prezzi nelle città di seconda fascia sono scesi del 5,2% e quelli nelle città di terza fascia sono diminuiti del 6,0%.

Dati separati hanno evidenziato il calo del settore. Gli investimenti immobiliari sono crollati del 12,9% su base annua nel periodo gennaio-agosto, mentre le vendite immobiliari per superficie sono diminuite del 4,7%.