فقد الاقتصاد الصيني زخمه في أغسطس

فقد الاقتصاد الصيني زخمه لشهر آخر على التوالي، مع بيانات جديدة تظهر تباطؤاً أعمق مما كان متوقعاً وانكماشاً حاداً في الاستثمار.

ترفع هذه الأرقام احتمالات أن تضيف بكين دعماً للحفاظ على النمو في مساره نحو هدفه، مما يزيد من احتمالية قيام السلطات بنشر خطوات إضافية لاستقرار النشاط.

قال المكتب الوطني للإحصاء (NBS) إن الإنتاج الصناعي، الذي يشمل المناجم والمصانع، ارتفع بنسبة 5.2% في أغسطس مقارنة بالعام السابق. وكان ذلك أضعف من زيادة يوليو البالغة 5.7% وأقل من التوقعات الوسيطة البالغة 5.6% في استطلاع بلومبرغ. وعلاوة على ذلك، انخفضت أسعار المستهلكين في الصين بنسبة 0.4% في أغسطس، وفقاً لتقرير سابق لـ كريبتوبوليتان.

قال المكتب الوطني للإحصاء إن "الاقتصاد كان مستقراً بشكل عام" في أغسطس، لكنه أضاف أن "هناك الكثير من عدم الاستقرار وعدم اليقين في البيئة الخارجية، ولا يزال الاقتصاد يواجه العديد من المخاطر والتحديات".

تراجعت أيضاً الطلبات الأسرية. نمت المبيعات بالتجزئة بنسبة 3.4% على أساس سنوي في أغسطس، متخلفة عن توقعات بنمو بنسبة 3.8% ومتراجعة من 3.7% في يوليو. توسع الإنفاق على الأصول الثابتة للفترة من يناير إلى أغسطس بنسبة 0.5% فقط. ارتفع معدل البطالة بين سكان الحضر الذين تم استطلاع آرائهم طفيفاً إلى 5.3%.

"هذا يؤكد تباطؤاً حاداً في النصف الثاني من عام 2025، خاصة في جانب الاستثمار"، قال كارلوس كاسانوفا، كبير اقتصاديي آسيا في يونيون بانكاير بريف (Union Bancaire Privée) في هونغ كونغ.

يتوقع الاقتصاديون تباطؤ الاقتصاد خلال العام المتبقي

مع تلاشي الارتفاع السابق في الصادرات، يتوقع العديد من المحللين والمستثمرين الآن تباطؤ النمو في الأشهر الأخيرة من عام 2025 بعد أن توسع الاقتصاد الصيني بنسبة 5.3% في النصف الأول.

مدى أي تبريد في الصين، التي من المقرر أن تظل أكبر محرك للنمو العالمي من 2025 إلى 2030، مهم لاقتصاد عالمي يعاني بالفعل من ضغوط بسبب رسوم ترامب الجمركية.

ومع ذلك، تركت النتائج الإيجابية في الأشهر الستة الأولى القادة الصينيين واثقين من أنهم لا يزالون قادرين على تحقيق الهدف الرسمي البالغ "حوالي 5%"، حتى إذا ضعف الزخم في وقت لاحق من هذا العام.

حتى الآن، لم يظهر المسؤولون أي علامات جادة على استعداد لبدء حزمة تحفيزية كبيرة بينما تواصل الصادرات الصمود وسط حرب ترامب التجارية الثانية. ومع ذلك، تتراكم الضغوط، بناءً على سلسلة من الأرقام المخيبة للآمال في الأسابيع الأخيرة.

تباطأ مقياس واسع لنمو الائتمان في أغسطس لأول مرة هذا العام. كما جاءت الصادرات أقل من التوقعات، مع انخفاض النمو إلى 4.4% الشهر الماضي. تراجعت أيضاً إشارات سوق العمل، وفقاً لمؤشرات مديري المشتريات والاستطلاعات الخاصة.

تحدي آخر هو حملة "مكافحة التدهور الداخلي" (anti-involution) للحكومة، الرامية إلى احتواء فائض القدرة وتقليل المنافسة المفرطة بين الشركات. قد يكون الدفع، الذي تسارع في أوائل يوليو، قد ساهم في انخفاضات الإنتاج في يوليو للمنتجات من الصلب إلى النحاس.

بينما ارتفعت أسعار الأسهم على أمل أن تعزز هذه الإجراءات الربحية، فإنها تحمل أيضاً خطر كبح التوظيف والإنفاق الأسري ما لم يقابلها دعم أقوى من جانب الطلب. يبقى كيف ستسير الحملة غير مؤكد، مما يجعل من الصعب تحديد متى قد تكسر الصين الضغوط الانكماشية المتجذرة.

انخفضت أسعار المساكن في الصين في أغسطس

الإسكان يضيف إلى الضغط. تظهر الأرقام الرسمية أن أسعار المنازل الجديدة انخفضت بنسبة 0.3% في أغسطس مقارنة بـ يوليو، وهو نفس الانخفاض الشهري الذي حدث في يوليو، مما يمدد سلسلة الضعف التي بدأت في مايو 2023.

مقارنة بعام سابق، انخفضت الأسعار بنسبة 2.5% في أغسطس، متراجعة من انخفاض بنسبة 2.8% في يوليو. بدأ الركود العقاري في عام 2021، ولم تقدم جولات متعددة من الإغاثة، بما في ذلك خفض أسعار الرهن العقاري وبرنامج لتجديد القرى الحضرية، تحولا دائماً حتى الآن.

يعني الضعف المستمر في الطلب أن سوق الإسكان لا يزال يشكل عبئاً على النمو. كانت انخفاضات الأسعار واسعة الانتشار. من بين 70 مدينة تم استطلاعها من قبل المكتب الوطني للإحصاء، أفادت 57 بانخفاضات شهرية على شهر، و65 شهدت انخفاضات سنوية على سنة.

تراجعت أيضاً أسعار المنازل المستعملة. سجلت المدن من الفئة الأولى انخفاضاً بنسبة 3.5% مقارنة بعام سابق، وانخفضت أسعار المدن من الفئة الثانية بنسبة 5.2%، وكانت المدن من الفئة الثالثة أقل بنسبة 6.0%.

أبرزت أرقام منفصلة ركود الصناعة. انهار الاستثمار العقاري بنسبة 12.9% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى أغسطس، بينما انخفضت مبيعات العقارات حسب المساحة بنسبة 4.7%.