A economia da China perdeu impulso em agosto

A economia da China perdeu impulso por mais um mês consecutivo, com dados recentes mostrando uma desaceleração mais profunda do que o esperado e uma forte retração nos investimentos.

Os números aumentam as chances de Pequim adicionar apoio para manter o crescimento no caminho para sua meta, aumentando a chance de as autoridades implementarem etapas extras para estabilizar a atividade.

O Escritório Nacional de Estatísticas (NBS) disse que a produção industrial, cobrindo minas e fábricas, aumentou 5,2% em agosto em comparação com o ano anterior. Isso foi mais fraco que o aumento de 5,7% de julho e abaixo da mediana de 5,6% em uma pesquisa da Bloomberg. Além disso, os preços ao consumidor da China caíram 0,4% em agosto, de acordo com um relatório anterior da Cryptopolitan.

O NBS disse que “a economia estava geralmente estável” em agosto, mas acrescentou que “ainda há muitas instabilidades e incertezas com o ambiente externo, e a economia ainda enfrenta muitos riscos e desafios.”

A demanda das famílias também enfraqueceu. As vendas no varejo cresceram 3,4% ano a ano em agosto, perdendo as expectativas de um ganho de 3,8% e diminuindo de 3,7% em julho. Os gastos em ativos fixos de janeiro a agosto expandiram apenas 0,5%. A taxa de desemprego urbano pesquisada subiu ligeiramente para 5,3%.

“Isso confirma uma forte desaceleração no segundo semestre de 2025, especialmente no lado dos investimentos”, disse Carlos Casanova, economista sênior da Ásia na Union Bancaire Privée em Hong Kong.

Economistas esperam que a economia desacelere para o restante do ano

Com um aumento anterior nas exportações desaparecendo, muitos analistas e investidores agora esperam que o crescimento desacelere nos meses finais de 2025 após a economia chinesa ter expandido 5,3% no primeiro semestre.

A escala de qualquer resfriamento na China, destinada a permanecer o maior impulsionador do crescimento global de 2025 a 2030, importa para uma economia mundial já sob tensão devido às tarifas de Trump.

Mesmo assim, os resultados otimistas nos primeiros seis meses deixaram os líderes chineses confiantes de que ainda podem alcançar a meta oficial de “cerca de 5%”, mesmo que o impulso enfraqueça mais tarde este ano.

Até agora, os funcionários não mostraram sinais sérios de preparação de um grande pacote de estímulo, já que as exportações continuam se mantendo firmes em meio à 2ª guerra comercial de Trump. No entanto, as pressões estão aumentando, à julgar por uma série de números decepcionantes nas últimas semanas.

Uma medida ampla do crescimento do crédito desacelerou em agosto pela primeira vez este ano. As exportações também ficaram abaixo das previsões, com o crescimento caindo para 4,4% no mês passado. Os sinais do mercado de trabalho também enfraqueceram, de acordo com os índices de gerentes de compras e pesquisas privadas.

Outro desafio é a campanha do governo de “anti-involução”, destinada a conter a supercapacidade e reduzir a competição excessiva entre as empresas. O impulso, que aumentou no início de julho, pode ter contribuído para os declínios de produção de julho em produtos de aço a cobre.

Embora os preços das ações tenham subido com a esperança de que as medidas aumentarão a lucratividade, elas também correm o risco de amortecer a contratação e os gastos das famílias, a menos que sejam acompanhadas por um apoio mais forte do lado da demanda. Como a campanha se desenrola permanece incerto, tornando difícil dizer quando a China pode quebrar as pressões deflacionárias enraizadas.

Os preços das habitações na China caíram em agosto

As habitações aumentam a tensão. Dados oficiais mostram que os preços das novas casas diminuíram 0,3% em agosto em relação a julho, a mesma queda mensal de julho, estendendo uma sequência fraca que começou em maio de 2023.

Em comparação com o ano anterior, os preços caíram 2,5% em agosto, moderando a queda de 2,8% registrada em julho. A desaceleração do setor imobiliário começou em 2021, e múltiplas rodadas de alívio, incluindo cortes nas taxas hipotecárias e um programa para renovar vilas urbanas, ainda não conseguiram promover uma virada duradoura.

A fraqueza sustentada na demanda significa que o mercado imobiliário continua a ser um arrasto para o crescimento. As quedas de preços foram generalizadas. Das 70 cidades pesquisadas pelo Bureau Nacional de Estatísticas (NBS), 57 registraram quedas mês a mês, e 65 viram declínios ano a ano.

Os preços das casas usadas também enfraqueceram. As cidades de primeira linha registraram uma queda de 3,5% em relação ao ano anterior, os preços nas cidades de segunda linha caíram 5,2% e nas cidades de terceira linha foram 6,0% menores.

Outros dados destacaram a crise da indústria. O investimento imobiliário despencou 12,9% ano a ano no período de janeiro a agosto, enquanto as vendas de imóveis por área construída caíram 4,7%.