- Chinas Wirtschaft verzeichnete im August erneut einen Rückgang mit schwacher Produktion, rückläufigen Umsätzen und nahezu stagnierenden Investitionen.
- Analysten erwarten weitere Stützungsmaßnahmen, aber keine größeren Konjunkturprogramme, da sich Exporte und Kreditwachstum abschwächen.
- Der Einbruch im Immobiliensektor verschärfte sich durch fallende Preise und einen zweistelligen Rückgang der Investitionen.
Chinas Wirtschaft hat den ganzen Monat in Folge an Dynamik verloren. Neue Daten zeigen eine stärkere Abschwächung als erwartet und einen deutlichen Rückgang der Investitionen.
Die Zahlen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass Peking zusätzliche Unterstützung leisten wird, um das Wachstum auf Kurs zu halten und das Ziel zu erreichen, wodurch die Chancen steigen, dass die Behörden weitere Maßnahmen ergreifen, um die Wirtschaftstätigkeit zu stabilisieren.
Das Nationale Statistikamt (NBS) gab bekannt, dass die Industrieproduktion (einschließlich Bergwerke und Fabriken) im August im Vergleich zum Vorjahr um 5,2 % gestiegen ist. Dies fiel schwächer aus als der Anstieg von 5,7 % im Juli und lag unter der in einer Bloomberg-Umfrage prognostizierten 5,6 %. Laut einem früheren Bericht von Cryptopolitan.
Das Nationale Statistikamt (NBS) erklärte im August, die Wirtschaft sei „im Allgemeinen stabil“, fügte aber hinzu: „Es gibt immer noch viele Instabilitäten und Unsicherheiten im externen Umfeld, und die Wirtschaft steht weiterhin vor vielen Risiken und Herausforderungen.“
Die Nachfrage der privaten Haushalte schwächte sich ebenfalls ab. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August im Jahresvergleich um 3,4 % und verfehlten damit die Erwartungen von 3,8 %. Im Juli lag das Wachstum bei 3,7 %. Die Investitionen in Sachanlagen legten von Januar bis August lediglich um 0,5 % zu. Die Arbeitslosenquote in den Städten stieg leicht auf 5,3 %.
„Dies bestätigt eine deutliche Verlangsamung in der zweiten Jahreshälfte 2025, insbesondere auf der Investitionsseite“, sagte Carlos Casanova, leitender Asienökonom bei Union Bancaire Privée in Hongkong.
Ökonomen erwarten, dass sich die Wirtschaft im restlichen Jahr verlangsamen wird
Nachdem der anfängliche Exportboom nachgelassen hat, erwarten viele Analysten und Investoren nun, dass sich das Wachstum in den letzten Monaten des Jahres 2025 verlangsamen wird, nachdem die chinesische Wirtschaft im ersten Halbjahr um 5,3 % gewachsen war.
Das Ausmaß einer möglichen Abkühlung in China, das voraussichtlich von 2025 bis 2030 der größte Motor des globalen Wachstums bleiben wird, ist von Bedeutung für eine Weltwirtschaft, die bereits durch Trumps Zölle unter Druck steht.
Trotzdem haben die positiven Ergebnisse der ersten sechs Monate die chinesischen Führungskräfte zuversichtlich gestimmtdent sie das offizielle Ziel von „rund 5 %“ noch erreichen können, selbst wenn die Dynamik im Laufe dieses Jahres nachlässt.
Bislang gibt es keine Anzeichen dafür, dass die Behörden ein umfangreiches Konjunkturpaket vorbereiten, da sich die Exporte trotz Trumps zweitem Handelskrieg weiterhin stabilisieren. Der Druck wächst jedoch, wie die enttäuschenden Zahlen der letzten Wochen zeigen.
Ein breit angelegter Indikator für das Kreditwachstum verlangsamte sich im August erstmals in diesem Jahr. Auch die Exporte blieben hinter den Prognosen zurück; das Wachstum sank im vergangenen Monat auf 4,4 Prozent. Laut Einkaufsmanagerindizes und privaten Umfragen haben sich die Signale vom Arbeitsmarkt ebenfalls abgeschwächt.
Eine weitere Herausforderung stellt die „Anti-Involutions“-Initiative der Regierung dar, die darauf abzielt, Überkapazitäten abzubauen und übermäßigen Wettbewerb zwischen Unternehmen einzudämmen. Diese Initiative, die Anfang Juli verstärkt wurde, dürfte zu den Produktionsrückgängen im Juli bei Produkten wie Stahl und Kupfer beigetragen haben.
Zwar sind die Aktienkurse in der Hoffnung gestiegen, dass die Maßnahmen die Rentabilität steigern werden, doch besteht auch die Gefahr, dass sie die Neueinstellungen und die Konsumausgaben der Haushalte dämpfen, sofern sie nicht durchtronNachfragestützungsmaßnahmen ergänzt werden. Der weitere Verlauf der Kampagne bleibt ungewiss, weshalb es schwierig ist, vorherzusagen, wann China den tief verwurzelten Deflationsdruck überwinden kann.
Die Immobilienpreise in China sind im August gefallen
Die angespannte Lage auf dem Wohnungsmarkt verschärft die Situation. Offizielle Zahlen zeigen, dass die Preise für Neubauten im August gegenüber Juli um 0,3 % gesunken sind – der gleiche monatliche Rückgang wie im Juli – und damit den seit Mai 2023 anhaltenden Abwärtstrend fortgesetzt haben.
Im Vergleich zum Vorjahr sanken die Preise im August um 2,5 Prozent, nachdem sie im Juli um 2,8 Prozent gefallen waren. Der Abschwung am Immobilienmarkt begann 2021, und trotz mehrerer Hilfsmaßnahmen, darunter Zinssenkungen für Hypotheken und ein Programm zur Sanierung von Stadtvierteln, konnte bisher keine nachhaltige Wende erzielt werden.
Die anhaltende Nachfrageschwäche führt dazu, dass der Wohnungsmarkt das Wachstum weiterhin bremst. Die Preise sind weit verbreitet gesunken. Von den 70 vom Nationalen Statistikamt (NBS) befragten Städten meldeten 57 einen Rückgang im Vergleich zum Vormonat und 65 einen Rückgang im Vergleich zum Vorjahr.
Die Preise für bestehende Häuser gaben ebenfalls nach. In den Metropolen (Tier-1-Städten) sanken sie um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr, in den Mittelstädten (Tier-2-Städten) um 5,2 % und in den Drittstädten (Tier-3-Städten) um 6,0 %.
Einzelne Zahlen verdeutlichten den Einbruch der Branche. Die Immobilieninvestitionen brachen im Zeitraum Januar bis August im Vergleich zum Vorjahr um 12,9 % ein, während die Immobilienverkäufe nach Wohnfläche um 4,7 % zurückgingen.
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Shummas Humayun
Shummas ist ehemalige technische Redakteurin und Forscherin.
