- Chinas Wirtschaft verlangsamte sich im August erneut mit schwacher Produktion, schwachen Verkäufen und fast zum Stillstand gekommenen Investitionen.
- Analysten erwarten weitere Unterstützungsmaßnahmen, jedoch keine große Konjunkturpaket, da Exporte und Kreditwachstum abschwächen.
- Der Einbruch im Immobiliensektor vertiefte sich mit fallenden Preisen und einem zweistelligen Rückgang der Investitionen.
Chinas Wirtschaft verlor erneut an Schwung; neue Daten zeigen eine stärkere als erwartete Verlangsamung sowie einen deutlichen Rückgang der Investitionen.
Die Zahlen erhöhen die Wahrscheinlichkeit, dass Peking weitere Unterstützungsmaßnahmen ergreift, um das Wachstum auf Kurs für sein Ziel zu halten, und steigern die Chance, dass die Behörden zusätzliche Schritte zur Stabilisierung der Konjunktur einleiten.
Das Nationale Statistikamt (NBS) gab an, dass die Industrieproduktion, die Minen und Fabriken umfasst, im August im Vergleich zum Vorjahr um 5,2 % stieg. Das war schwächer als der Anstieg von 5,7 % im Juli und lag unter der medianen Prognose von 5,6 % in einer Bloomberg-Umfrage. Darüber hinaus sind die Verbraucherpreise in China im August laut einem früheren Bericht von Cryptopolitan um 0,4 % gefallen.
Das Nationale Statistikamt (NBS) sagte, „die Wirtschaft sei im August insgesamt stabil geblieben
Die Nachfrage der Haushalte hat sich ebenfalls abgeschwächt. Die Einzelhandelsumsätze stiegen im August um 3,4 % im Jahresvergleich und verfehlten die Erwartungen für einen Anstieg von 3,8 % und nahmen von 3,7 % im Juli ab. Die Ausgaben für fixierte Vermögenswerte von Januar bis August expandierten nur um 0,5 %. Die befragte städtische Arbeitslosenquote stieg leicht auf 5,3 %.
"Dies bestätigt eine scharfe Verlangsamung in der zweiten Hälfte von 2025, insbesondere auf der Investitionsseite", sagte Carlos Casanova, Senior-Asien-Ökonom bei Union Bancaire Privée in Hongkong.
Ökonomen erwarten, dass die Wirtschaft für den Rest des Jahres verlangsamt wird
Da ein früherer Exportanstieg nachlässt, erwarten viele Analysten und Investoren nun, dass das Wachstum in den letzten Monaten des Jahres 2025 abschwächt, nachdem die chinesische Wirtschaft im ersten Halbjahr um 5,3 % expandiert hat.
Das Ausmaß jeglicher Abkühlung in China, das von 2025 bis 2030 als größter Wachstumsmotor der Weltwirtschaft gelten soll, ist für eine Weltwirtschaft von Bedeutung, die bereits unter den Tarifen Trumps unter Druck steht.
Trotzdem haben die optimistischen Ergebnisse in den ersten sechs Monaten die chinesischen Führer zuversichtlich gemacht, dass sie das offizielle Ziel von "rund 5 %" noch erreichen können, auch wenn die Dynamik später in diesem Jahr nachlässt.
Bisher haben Beamte keine ernsthaften Anzeichen dafür gezeigt, ein großes Konjunkturpaket vorzubereiten, da die Exporte trotz Trumps 2. Handelskrieg weiterhin standhalten. Doch die Spannungen bauen sich auf, wie eine Reihe enttäuschender Zahlen in den letzten Wochen zeigt.
Ein breiter Maßstab für das Kreditwachstum verlangsamt sich im August zum ersten Mal in diesem Jahr. Die Exporte kamen ebenfalls unter den Prognosen, mit einem Wachstum, das im letzten Monat auf 4,4 % sank. Arbeitsmarkt-Signale haben sich ebenfalls abgeschwächt, laut Einkaufsmanagerindizes und privaten Umfragen.
Eine weitere Herausforderung ist die "Anti-Involution"-Kampagne der Regierung, die darauf abzielt, Überkapazitäten einzudämmen und übermäßigen Wettbewerb zwischen Unternehmen zu reduzieren. Der Push, der Anfang Juli an Intensität gewann, könnte zu den Produktionsrückgängen im Juli von Produkten von Stahl bis Kupfer beigetragen haben.
Obwohl die Aktienkurse auf die Hoffnung gestiegen sind, dass die Maßnahmen die Rentabilität steigern werden, riskieren sie auch, die Einstellungen und die Privatausgaben zu dämpfen, es sei denn, sie werden durch eine stärkere nachfrageseitige Unterstützung ausgeglichen. Wie sich die Kampagne entwickelt, bleibt ungewiss, was es schwierig macht, vorherzusagen, wann China die verankerten deflationären Druckkräfte durchbrechen könnte.
Die Immobilienpreise in China fielen im August
Die Wohnungsmärkte verstärken die Belastung. Offizielle Zahlen zeigen, dass die Preise für Neubauten im August gegenüber Juli um 0,3 % sanken – derselbe monatliche Rückgang wie im Juli – und eine schwache Phase verlängerten, die im Mai 2023 begann.
Im Vergleich zum Vorjahr fielen die Preise im August um 2,5 %, was eine Abmilderung gegenüber dem Rückgang von 2,8 % im Juli darstellt. Der Immobilienabschwung begann 2021; mehrere Entlastungsmaßnahmen, darunter Zinssenkungen bei Hypotheken und ein Programm zur Sanierung städtischer Dörfer, haben noch keine nachhaltige Wende bewirkt.
Die anhaltende Schwäche der Nachfrage bedeutet, dass der Wohnungsmarkt weiterhin ein Wachstumshemmnis darstellt. Die Preisrückgänge waren weit verbreitet: Von den 70 vom Nationalen Statistikamt (NBS) befragten Städten verzeichneten 57 einen monatlichen Rückgang, und 65 einen jährlichen Rückgang.
Auch die Preise für Bestandsimmobilien schwächelten. In Städten der ersten Kategorie sanken sie im Jahresvergleich um 3,5 %, in Städten der zweiten Kategorie um 5,2 % und in Städten der dritten Kategorie um 6,0 %.
Separate Zahlen unterstrichen den Einbruch der Branche: Die Investitionen im Immobiliensektor gingen im Zeitraum Januar bis August im Jahresvergleich um 12,9 % zurück, während die verkauften Wohnflächen um 4,7 % abnahmen.
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Shummas Humayun
Shummas ist eine ehemalige technische Content-Autorin und Forscherin.
