- Il BTC ha attirato 732 miliardi di dollari durante il ciclo rialzista del 2025, più rispetto a tutti i cicli precedenti combinati.
- ETH e le altcoin hanno visto solo una rotazione interna attraverso gli stablecoin.
- BTC ora scambia al di sotto della sua base di costo a breve termine, con il 40% degli acquirenti recenti esposto a prezzi tra $75.000 e $125.000.
L'ultimo ciclo rialzista di BTC ha mostrato un cambiamento nella composizione degli scambi. Più nuovo capitale proveniente da istituzioni è entrato rispetto a tutti gli altri cicli, riducendo la volatilità media dell'anno.
BTC ha attirato 732 miliardi di dollari di nuova liquidità, secondo l'ultimo Digital Asset Report di Glassnode e Fasanara Digital. Il revisione ha rivelato che BTC ha visto maggiori afflussi da istituzioni, ma a differenza dei cicli precedenti, la liquidità è rimasta entro i confini del mercato BTC, senza fluire verso le altcoin.
L'ultimo ciclo di mercato ha attirato maggiori afflussi rispetto a tutti gli altri mercati rialzisti combinati, passando da 388 miliardi di dollari durante il mercato rialzista 2018-2022.
La più grande ondata di capitale istituzionale è arrivata dopo il lancio degli ETF regolamentati, principalmente diretti al mercato statunitense. Nel 2025, il mercato delle criptovalute ha finalmente superato gli effetti peggiori del crollo del 2022, tornando alla crescita come combinazione di trading spot e derivati.
BTC ha completato tre grandi rally dal crollo di novembre 2022, con l'ultima salita nel 2025 che ha portato un nuovo massimo storico sopra i 126.000 dollari. Nel periodo di mercato ribassista, BTC ha registrato un guadagno netto del 715%, mentre ETH e il mercato delle altcoin hanno avuto guadagni medi del 350%.
A differenza dei cicli precedenti, le altcoin hanno avuto prestazioni inferiori rispetto a BTC, con stagioni delle altcoin estremamente brevi. La liquidità si è esaurita rapidamente o si è spostata verso le tendenze più calde, sollevando solo alcune altcoin di grande capitalizzazione e causando una stagione dei token meme.
Il mercato delle stablecoin è stata una fonte principale di liquidità, in aumento dell'89% da novembre 2022, lasciando l'economia delle criptovalute quasi completamente dollarizzata.
BTC è stato il bersaglio principale del nuovo capitale
Il mercato delle altcoin ha mostrato segni di rotazione interna, mentre BTC è stato l'unico gettone digitale ad attrarre afflussi regolari di capitale. Il mercato delle criptovalute ha mostrato un approccio diverso alla distribuzione della liquidità.
I dati on-chain di Glassnode hanno mostrato che i cicli precedenti avevano un flusso prevedibile da BTC ed ETH verso una selezione più ampia di altcoin. L'aumento del rischio, le truffe (rug pulls) e le attività a bassa FDV supportate da VC hanno reso i trader più scettici verso le nuove altcoin.
BTC ha sperimentato diverse ondate di afflussi attivi, variando tra 40 miliardi e 190 miliardi di dollari al mese. Per ETH, gli afflussi sono rimasti molto più piccoli e l'acquisto dipendeva dalla rotazione interna basata su stablecoin da parte dei balene.
Le stablecoin sono rimaste un fattore interno, ma il dollaro statunitense ha aumentato la sua quota attraverso piattaforme di acquisto regolamentate, inclusi ETF, broker, trading su Robinhood e altri scambi regolamentati. Le stablecoin si sono anche spostate verso il DeFi, invece di essere utilizzate per il trading di altcoin.
BTC è sceso al di sotto della base dei detentori a breve termine
Nel quarto trimestre, BTC è sceso al di sotto del costo medio per gli acquirenti a breve termine. Il prezzo della base è aumentato dopo una serie di picchi di prezzo locali, in cui sia i dettaglianti che le balene continuavano ad acquistare.
Negli ultimi mesi, BTC ha mostrato segni di breve termine pressione e persino di cedimento, specialmente a livelli inferiori a 90.000 dollari. Tuttavia, la presenza di acquisti istituzionali è stata un fattore per attenuare la volatilità.
L'indice di volatilità di BTC è rimasto sotto il 2% per la maggior parte dell'anno. Il ciclo 2025 si è differenziato dal rally del 2021, con un livello di volatilità inferiore del 50%. L'azione del prezzo ha riflesso la presenza di istituzioni, che hanno protetto il mercato dalle vendite di panico delle balene native o dei trader dettaglianti.
Nel breve termine, BTC ha ancora avuto periodi relativamente volatili, ma inferiori rispetto ai cicli precedenti.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva si specializza in notizie su DeFi, business ed economia. Si è laureata presso l'Università di Sofia con un Master in Filosofia, dopo aver completato una laurea triennale quadriennale in Amministrazione Aziendale, Giornalismo e Comunicazione di Massa. Ha lavorato per uno dei principali quotidiani del paese, coprendo il settore delle materie prime e i risultati aziendali. Attualmente, Hristina è autrice di notizie collaboratrice per Cryptopolitan.
