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Le BTC atracun nouveau capital record au cours du cycle de 2025.
- Le Bitcoin a enregistré 732 milliards de dollarstracdurant le cycle haussier de 2025, soit plus que tous les cycles précédents réunis.
- L'ETH et les altcoins n'ont connu de rotation interne que par le biais des stablecoins.
- Le BTC se négocie actuellement en dessous de son coût de base à court terme, 40 % des acheteurs récents étant exposés à des prix compris entre 75 000 $ et 125 000 $.
Le dernier cycle haussier du Bitcoin a révélé une évolution de la composition des échanges. Un afflux de capitaux institutionnels plus important que lors des cycles précédents a permis de réduire la volatilité moyenne annuelle.
le Bitcoin atracD'après le dernier rapport sur les actifs numériques de Glassnode et Fasanara Digital, étude révèle que le Bitcoin a enregistré une hausse des investissements institutionnels, mais contrairement aux cycles précédents, ces liquidités sont restées confinées au marché du Bitcoin, sans se diffuser vers les altcoins.
Le dernier cycle de marché atracdes entrées de capitaux supérieures à celles de tous les autres marchés haussiers réunis, passant de 388 milliards de dollars lors du marché haussier de 2018-2022.
La plus forte vague d'investissements institutionnels a suivi le lancement des ETF réglementés, principalement destinés au marché américain. En 2025, le marché des cryptomonnaies a finalement surmonté les effets les plus néfastes du krach de 2022, renouant avec la croissance grâce à une combinaison d'échanges au comptant et de produits dérivés.
Depuis son krach de novembre 2022, le BTC a connu trois importantes hausses, la dernière en 2025 ayant atteint un nouveau sommet historique au-dessus de 126 000 $. Durant la période de marché baissier, le BTC a enregistré un gain net de 715 %, tandis que l’ETH et le marché des altcoins ont affiché des gains moyens de 350 %.
Contrairement aux cycles précédents, les altcoins ont sous-performé par rapport au BTC, leurs périodes de forte croissance étant extrêmement brèves. La liquidité s'est rapidement épuisée ou s'est reportée sur les tendances les plus en vogue, ne soutenant que quelques altcoins à forte capitalisation et provoquant une vague de tokens dérivés de phénomènes de mode.
Le marché des stablecoins a été une source majeure de liquidités, en hausse de 89 % depuis novembre 2022, ce qui a conduit à une dollarisation quasi totale de l'économie crypto.
Le Bitcoin était la principale cible des nouveaux capitaux.
Le marché des altcoins a montré des signes de rotation interne, tandis que le Bitcoin était la seule cryptomonnaie àtracdes entrées de capitaux régulières. Le marché des cryptomonnaies a démontré une approche différente en matière de distribution des liquidités.
Les données Glassnode on-chain ont montré que les cycles précédents suivaient un flux prévisible du BTC et de l'ETH vers une sélection plus large d'altcoins. L'augmentation des risques, les arnaques et les actifs à faible valeur de dividende soutenus par du capital-risque ont rendu les investisseurs plus sceptiques à l'égard des nouveaux altcoins.
Le Bitcoin a connu plusieurs vagues d'afflux importants, oscillant entre 40 et 190 milliards de dollars par mois. Pour l'Ethereum, ces afflux sont restés bien moindres, et les achats dépendaient de la rotation interne des stablecoins par les gros investisseurs.
Les stablecoins sont restés un facteur interne, mais le dollar américain a gagné du terrain grâce aux plateformes d'achat réglementées, notamment les ETF, les courtiers, Robinhood et d'autres plateformes d'échange réglementées. Les stablecoins se sont également tournés vers DeFi) plutôt que vers le trading d'altcoins.
Le BTC est passé sous la base des détenteurs à court terme
Au quatrième trimestre, le prix du BTC est passé sous son prix de revient pour les acheteurs à court terme. Ce prix de revient a augmenté après une série de pics locaux, alimentés par des achats continus de la part des particuliers et des gros investisseurs.
Ces derniers mois, le BTC a montré des signes de pression , voire de capitulation, notamment à des niveaux inférieurs à 90 000 $. Cependant, les achats institutionnels ont contribué à atténuer la volatilité.
L'indice de volatilité du BTC est resté inférieur à 2 % pendant la majeure partie de l'année. Le cycle de 2025 a différé de la hausse de 2021, avec un niveau de volatilité inférieur de 50 %. L'évolution des prix a reflété la présence d'institutions, qui ont protégé le marché des ventes paniques des gros investisseurs ou des particuliers.
À court terme, le BTC a toujours connu des périodes de volatilité relativement faible, mais moindres qu'au cours des cycles précédents.
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