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- BTCtracim Bullenzyklus 2025 ein Volumen von 732 Milliarden US-Dollar, mehr als in allen vorherigen Zyklen zusammen.
- Bei ETH und Altcoins fand die interne Rotation ausschließlich über Stablecoins statt.
- Der Bitcoin wird derzeit unterhalb seines kurzfristigen Einstandspreises gehandelt, wobei 40 % der Käufer der letzten Zeit Kursen zwischen 75.000 und 125.000 US-Dollar ausgesetzt waren.
Der jüngste Bitcoin-Bullenmarkt zeigte eine Veränderung in der Handelszusammensetzung. Im Vergleich zu allen anderen Zyklen floss mehr neues Kapital von institutionellen Anlegern zu, was die durchschnittliche Volatilität des Jahres senkte.
Bitcoin-MarkttracLaut dem jüngsten Digital Asset Report von Glassnode und Fasanara Digital flossen Bericht zeigt, dass der Bitcoin-Markt zwar mehr Zuflüsse von institutionellen Anlegern verzeichnete, die Liquidität aber – anders als in früheren Zyklen – innerhalb des Bitcoin-Marktes verblieb und nicht in Altcoins floss.
Der jüngste Marktzyklustrachöhere Kapitalzuflüsse als alle anderen Bullenmärkte zusammen, nämlich 388 Milliarden US-Dollar während des Bullenmarktes 2018-2022.
Die größte Welle institutionellen Kapitals erfolgte nach der Einführung regulierter ETFs, die sich größtenteils an den US-Markt richteten. Im Jahr 2025 überwand der Kryptomarkt schließlich die schlimmsten Auswirkungen des Crashs von 2022 und verzeichnete wieder Wachstum durch eine Mischung aus Spot- und Derivatehandel.
Bitcoin (BTC) hat seit dem Einbruch im November 2022 drei große Kursanstiege hingelegt, wobei der jüngste Anstieg im Jahr 2025 ein neues Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar erreichte. Während des Bärenmarktes erzielte BTC einen Nettogewinn von 715 %, während ETH und der Altcoin-Markt durchschnittliche Gewinne von 350 % verzeichneten.
Anders als in früheren Zyklen entwickelten sich Altcoins im Vergleich zu BTC schwächer, und ihre Kursbewegungen waren extrem kurz. Die Liquidität war schnell erschöpft oder verlagerte sich zu den gefragtesten Kryptowährungen, was nur einigen wenigen Altcoins mit hoher Marktkapitalisierung Auftrieb verlieh und eine Phase kurzlebiger Meme-Token auslöste.
Der Markt für Stablecoins war eine wichtige Liquiditätsquelle und legte seit November 2022 um 89 % zu, wodurch die Kryptoökonomie nahezu vollständig dollarisiert wurde.
Bitcoin war das Hauptziel des neuen Kapitals.
Der Altcoin-Markt wies Anzeichen interner Umschichtungen auf, während Bitcoin als einzige digitale WährungtracKapitalzuflüsse verzeichnete. Der Kryptomarkt zeigte einen anderen Ansatz bei der Liquiditätsverteilung.
Die On-Chain-Daten von Glassnode zeigten, dass frühere Zyklen einen vorhersehbaren Fluss von BTC und ETH hin zu einer breiteren Auswahl an Altcoins aufwiesen. Erhöhtes Risiko, Rug Pulls und VC-finanzierte Assets mit niedrigem FDV führten dazu, dass Händler neuen Altcoins gegenüber skeptischer wurden.
Bitcoin verzeichnete mehrere Wellen aktiver Zuflüsse zwischen 40 und 190 Milliarden US-Dollar pro Monat. Bei Ethereum blieben die Zuflüsse deutlich geringer, und die Käufe hingen von der internen Rotation von Großinvestoren in Stablecoins ab.
Stablecoins blieben ein interner Faktor, doch der US-Dollar gewann durch regulierte Handelsplattformen wie ETFs, Brokerhäuser, Robinhood und andere regulierte Börsen an Bedeutung. Stablecoins verlagerten sich zudem in DeFi, anstatt für den Handel mit Altcoins verwendet zu werden.
BTC fiel auf der Basis für kurzfristige Inhaber.
Im vierten Quartal fiel der Bitcoin-Kurs unter den Einstandspreis für kurzfristige Käufer. Der Basispreis stieg nach einer Reihe lokaler Preisspitzen, bei denen sowohl Privatanleger als auch Großinvestoren weiterhin kauften.
In den vergangenen Monaten zeigte BTC Anzeichen kurzfristigen Drucks und sogar einer Kapitulation, insbesondere bei Kursen unter 90.000 US-Dollar. Die Käufe institutioneller Anleger wirkten jedoch dämpfend auf die Volatilität.
Der BTC-Volatilitätsindex blieb den Großteil des Jahres unter 2 %. Der Zyklus 2025 unterschied sich von der Rallye 2021 durch eine um 50 % niedrigere Volatilität. Die Kursentwicklung spiegelte die Präsenz institutioneller Anleger wider, die den Markt vor Panikverkäufen von Großinvestoren oder Privatanlegern schützten.
Kurzfristig gesehen wies BTC zwar immer noch relativ volatile Phasen auf, diese waren jedoch im Vergleich zu früheren Zyklen geringer.
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