- جذب البيتكوين 732 مليار دولار خلال دورة الصعود لعام 2025، وهو مبلغ يفوق مجموع جميع الدورات السابقة مجتمعة.
- شهدت الإيثريوم والعملات البديلة دوراناً داخلياً فقط عبر العملات المستقرة.
- يتداول البيتكوين الآن دون أساس تكلفته قصير الأجل، حيث يتعرض 40% من المشترين الأخيرين لأسعار تتراوح بين 75,000 و125,000 دولار.
أظهرت أحدث دورة صعودية لـ BTC تحولاً في تكوين التداول. تدفق رأس مال جديد من المؤسسات أكثر مقارنة بجميع الدورات الأخرى، مما أدى إلى خفض التقلبات السنوية.
جذب BTC 732 مليار دولار من السيولة الجديدة، وفقاً لأحدث تقرير للأصول الرقمية من Glassnode وFasanara Digital. كشف المراجعة أن BTC شهد تدفقات أكبر من المؤسسات، ولكن على عكس الدورات السابقة، بقيت السيولة ضمن حدود سوق BTC، ولم تتدفق إلى العملات البديلة.
جذبت أحدث دورة سوقية تدفقات أكبر من جميع أسواق الصعود السابقة مجتمعة، مقارنة بـ 388 مليار دولار خلال سوق الصعود من 2018 إلى 2022.
جاءت أكبر موجة من رأس المال المؤسسي بعد إطلاق صناديق ETF المنظمة، معظمها موجه نحو السوق الأمريكي. في عام 2025، تغلب سوق العملات المشفرة أخيراً على أسوأ آثار انهيار عام 2022، وعاد إلى النمو كخليط من التداول الفوري والمشتقات.
أكمل BTC ثلاث موجات صعودية رئيسية منذ انهيار نوفمبر 2022، حيث جلبت أحدث صعود في عام 2025 ذروة قياسية جديدة فوق 126,000 دولار. خلال فترة السوق الهابطة، حقق BTC مكسباً صافياً بنسبة 715%، بينما حققت ETH وسوق العملات البديلة مكاسب متوسطة بنسبة 350%.
على عكس الدورات السابقة، أداء العملات البديلة بشكل ضعيف مقارنة بـ BTC، مع فترات قصيرة جداً من مواسم العملات البديلة. نفدت السيولة بسرعة، أو انتقلت إلى أكثر الاتجاهات سخونة، مما رفع فقط عدة عملات بديلة كبيرة القيمة، وتسبب في موسم رموز الميم.
كان سوق العملات المستقرة مصدرًا رئيسيًا للسيولة، حيث ارتفع بنسبة 89% منذ نوفمبر 2022، مما ترك الاقتصاد المشفر مموّلاً بالدولار بشكل شبه كامل.
كانت البيتكوين (BTC) الهدف الرئيسي لرأس المال الجديد.
أظهر سوق العملات البديلة (Altcoins) علامات على الدوران الداخلي، بينما BTC كان العملة الرقمية الوحيدة التي جذبت تدفقات رأس مال منتظمة. أظهر سوق العملات المشفرة نهجًا مختلفًا في توزيع السيولة.
أظهرت بيانات Glassnode على السلسلة أن الدورات السابقة كانت تتميز بتدفق متوقع من البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) إلى مجموعة أوسع من العملات البديلة. جعلت المخاطر المتزايدة، وسحبات السيولة (Rug pulls)، والأصول المدعومة من رأس المال المخاطر (VC) ذات القيمة السوقية الكاملة المنخفضة (FDV) المتداولين أكثر تشككًا بشأن العملات البديلة الجديدة.
شهدت البيتكوين (BTC) موجات متعددة من التدفقات النشطة، تتراوح بين 40 مليار دولار و190 مليار دولار شهريًا. وبالنسبة للإيثريوم (ETH)، ظلت التدفقات أصغر بكثير، واعتمدت عمليات الشراء على الدوران الداخلي المستند إلى العملات المستقرة بين الحيتان.
بقيت العملات المستقرة عاملاً داخليًا، لكن الدولار الأمريكي زاد من حصته من خلال منصات الشراء المنظمة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وشركات الوساطة، ومنصة روبن هود للتداول، ومنصات التبادل المنظمة الأخرى. كما انتقلت العملات المستقرة إلى التمويل اللامركزي (DeFi)، بدلاً من استخدامها في تداول العملات البديلة.
انخفضت البيتكوين (BTC) تحت أساس حاملي الأجل القصير
في الربع الرابع، انخفضت البيتكوين (BTC) تحت أساس التكلفة للمشتريين على الأجل القصير. ارتفع سعر الأساس بعد سلسلة من القمم السعرية المحلية، حيث استمر كل من المتداولين بالتجزئة والحيتان في الشراء.
في الأشهر القليلة الماضية، أظهرت البيتكوين (BTC) علامات على الأجل القصير الضغط وحتى الاستسلام، خاصة عند المستويات دون 90,000 دولار. ومع ذلك، كان وجود الشراء المؤسسي عاملاً مخففًا للتقلبات.
بقي مؤشر تقلبات البيتكوين (BTC) دون 2% لمعظم العام. اختلفت دورة 2025 عن صعود عام 2021، بانخفاض مستوى التقلبات بنسبة 50%. عكس تحرك السعر وجود المؤسسات، التي وقفت حاجزًا أمام البيع الذعري من قبل الحيتان الأصلية أو متداولي التجزئة.
على الأجل القصير، لا تزال البيتكوين (BTC) تشهد فترات متقلبة نسبيًا، لكن بمستويات أقل مقارنة بالدورات السابقة.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
هريستينا فاسيليفا
تختص هريستينا فاسيليفة بالأخبار المتعلقة بالتمويل اللامركزي (DeFi)، والأعمال، والاقتصاد. حصلت على ماجستير في الفلسفة من جامعة صوفيا، بعد إتمامها درجة البكالوريوس لمدة 4 سنوات في إدارة الأعمال، والصحافة، والاتصال الجماهيري. عملت لأحد الصحف الرائدة في البلاد، حيث غطت أخبار السلع والنتائج للشركات. حاليًا، تعمل هريستينا ككاتبة أخبار مساهمة في موقع Cryptopolitan.
