Лучшие аналитические материалы о криптовалютах прямо в вашу электронную почту.
- В ходе бычьего цикла 2025 года BTCtrac$732 млрд. — больше, чем за все предыдущие циклы вместе взятые.
- ETH и альткоины подверглись внутренней ротации только через стейблкоины.
- В настоящее время BTC торгуется ниже своей краткосрочной базовой стоимости, при этом 40% недавних покупателей подвержены риску по ценам от 75 000 до 125 000 долларов США.
Последний бычий цикл BTC продемонстрировал изменение структуры торгов. По сравнению со всеми другими циклами, приток нового капитала от институциональных инвесторов увеличился, что привело к снижению среднегодовой волатильности.
BTCtracСогласно последнему отчёту Glassnode и Fasanara Digital о цифровых активах, Обзор показал, что BTC получил больше средств от институциональных инвесторов, но, в отличие от предыдущих циклов, ликвидность осталась в пределах рынка BTC, не перетекая в альткоины.
Последний рыночный циклtracбольше средств, чем все остальные бычьи рынки вместе взятые, по сравнению с 388 млрд долларов США во время бычьего рынка 2018–2022 годов.
Самая мощная волна институционального капитала пришла после запуска регулируемых ETF, в основном ориентированных на рынок США. В 2025 году рынок криптовалют наконец преодолел худшие последствия кризиса 2022 года, вернувшись к росту благодаря сочетанию спотовой и деривативной торговли.
С момента обвала в ноябре 2022 года BTC совершил три крупных роста, причём последний подъём в 2025 году привёл к новому историческому максимуму, превысившему $126 000. За период медвежьего рынка BTC добился чистого прироста в 715%, в то время как ETH и рынок альткоинов в среднем выросли на 350%.
В отличие от предыдущих циклов, альткоины показали худшую динамику по сравнению с BTC, а сезоны роста альткоинов были крайне короткими. Ликвидность быстро иссякла или переключилась на самые горячие тренды, что привело к росту лишь нескольких альткоинов с высокой капитализацией и началу сезона мем-токенов.
Рынок стейблкоинов стал основным источником ликвидности, увеличившись на 89% с ноября 2022 года, в результате чего криптоэкономика практически полностью долларизировалась.
BTC был главной целью притока свежего капитала
Рынок альткоинов продемонстрировал признаки внутреннего оборота, при этом BTC был единственной цифровой монетой, привлекавшейtracприток капитала. Криптовалютный рынок продемонстрировал иной подход к распределению ликвидности.
Данные Glassnode on-chain показали, что предыдущие циклы характеризовались предсказуемым перетоком средств из BTC и ETH в более широкий спектр альткоинов. Повышенный риск, перетягивание каната и активы с низким FDV, обеспеченные венчурным капиталом, привели к тому, что трейдеры стали более скептически относиться к новым альткоинам.
BTC пережил несколько волн активного притока средств, варьирующихся от $40 млрд до $190 млрд в месяц. В случае ETH приток оставался значительно меньше, а покупки зависели от внутренней ротации стейблкоинов, осуществляемой «китами».
Стейблкоины оставались внутренним фактором, но доллар США увеличил свою долю благодаря регулируемым платформам покупки, включая ETF, брокерские компании, Robinhood Trading и другие регулируемые биржи. Стейблкоины также переместились в DeFi, вместо того чтобы использоваться для торговли альткоинами.
BTC упал на фоне краткосрочных держателей
В четвёртом квартале BTC упал ниже базисной стоимости для краткосрочных покупателей. Базисная цена выросла после серии локальных пиков, когда как розничные продавцы, так и киты продолжали покупать.
В последние несколько месяцев BTC демонстрировал признаки краткосрочного давления и даже капитуляции, особенно на уровнях ниже $90 000. Однако институциональные покупки стали фактором, сдерживающим волатильность.
Индекс волатильности BTC большую часть года оставался ниже 2%. Цикл 2025 года отличался от ралли 2021 года снижением волатильности на 50%. Динамика цены отражала присутствие институтов, которые защищали рынок от панических распродаж со стороны местных «китов» или розничных трейдеров.
В краткосрочной перспективе у BTC все еще были относительно волатильные периоды, но более низкие по сравнению с предыдущими циклами.
Вы всё ещё позволяете банку оставлять себе лучшие результаты? Посмотрите наше бесплатное видео о том, как стать собственным банком.
Предупреждение. Предоставленная информация не является торговой рекомендацией. Cryptopolitanнастоятельно не несет ответственности за любые инвестиции, сделанные на основе информации, представленной на этой странице. Мыtrondentdentdentdentdentdentdentdent и/или проконсультироваться с квалифицированным специалистом, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения.
КУРС
- Какие криптовалюты могут принести вам деньги?
- Как повысить безопасность своего кошелька (и какие из них действительно стоит использовать)
- Малоизвестные инвестиционные стратегии, используемые профессионалами
- Как начать инвестировать в криптовалюту (какие биржи использовать, какую криптовалюту лучше купить и т.д.)