Il Brasile vieta i mercati predittivi, blocca Kalshi e Polymarket

Il governo brasiliano ha ufficialmente vietato 27 piattaforme di previsione, tra cui Kalshi e Polymarket. Il Consiglio Monetario Nazionale (NMC) ha emesso la Risoluzione n. 5.298, che vieta i contratti derivati basati su eventi non economici come lo sport, le elezioni politiche e i risultati culturali.

Il regolatore delle telecomunicazioni Anatel è stato incaricato di chiudere i domini delle piattaforme interessate alla fine di aprile 2026, rendendole inaccessibili agli utenti all'interno del Brasile. Il governo brasiliano descrive queste piattaforme come schemi di gioco d'azzardo mascherati da strumenti finanziari. 

L'amministrazione del presidente Luiz Inácio Lula da Silva attribuisce inoltre l'aumento del debito delle famiglie, in parte, al gioco d'azzardo online non regolamentato. Il ministro delle Finanze Dario Durigan sottolinea che il divieto mira a proteggere i risparmi dei cittadini e a frenare l'aumento del debito delle famiglie. 

Le 27 piattaforme sono state inizialmente prese di mira per aver offerto "scommesse illegali", prima che il CMN chiarisse che il commercio di derivati rimane legale solo se legato a benchmark economici approvati (come i tassi di cambio o i tassi di interesse) e condotto da società autorizzate. Polymarket è stato bloccato per aver offerto contratti binari su eventi non autorizzati. Allo stesso tempo, Kalshi è stato incluso nel blocco a causa delle nuove restrizioni sui contratti su eventi non finanziari, nonostante avesse recentemente stretto una partnership con la società di brokeraggio brasiliana XP International nel marzo 2026.

Durigan afferma che i mercati predittivi violano le normative sulle scommesse 

Secondo il ministro delle Finanze Durigan, i mercati predittivi basati su elezioni, sport ed eventi culturali violano le normative e mancano di supervisione federale. Anche la Banca Centrale del Brasile sottolinea che queste piattaforme aggirano i quadri finanziari autorizzati, potenzialmente minando la stabilità e la trasparenza del sistema finanziario nazionale. Il Segretario per le Riforme Economiche Regis Dudena concorda anche sul fatto che queste piattaforme aggirano le normative approvate dal Congresso, operando in una "zona grigia" priva di protezione dei consumatori.

Tuttavia, gli esperti del settore e i critici evidenziano significativi svantaggi riguardo all'attenzione del governo brasiliano sulla protezione. Avvertono che un divieto così ampio soffoca un fiorente settore della finanza digitale che potrebbe offrire strumenti di copertura unici e dati cruciali per le previsioni. Il divieto di piattaforme regolamentate come Kalshi (che ha stretto una partnership con una società di brokeraggio locale) potrebbe anche spingere gli utenti verso piattaforme offshore ancora meno trasparenti. 

Nel frattempo, la mossa di vietare i mercati predittivi posiziona il Brasile accanto a Colombia e Argentina nel classificarli come gioco d'azzardo non regolamentato piuttosto che come trading finanziario. La capo di gabinetto del presidente Miriam Belchior sottolinea afferma che il divieto mira a proteggere le famiglie dall'esposizione a pratiche dannose.

Tuttavia, Cryptopolitan nota che la perdita di questi mercati predittivi potrebbe influenzare l'intelligenza di mercato durante eventi critici come le elezioni. I mercati predittivi sono spesso apprezzati per la loro capacità di aggregare le informazioni in modo più accurato rispetto ai sondaggi tradizionali.  

Il NMC definisce le attività sottostanti per il trading di derivati 

La risoluzione del NMC stabilisce un confine chiaro tra il trading finanziario e ciò che il governo definisce "gioco d'azzardo mascherato da finanza". I contratti derivati sono ora limitati a economica e benchmark finanziari, inclusi indici di prezzo (ad esempio, tassi di inflazione), tassi di interesse e tassi di cambio. La definizione fornisce la base legale per l'attuale azione repressiva contro piattaforme come Kalshi e Polymarket.

D'altra parte, il commercio di derivati autorizzati rimane legale solo se condotto da società autorizzate dalla Banca Centrale del Brasile (BCB) e in conformità con rigorose normative secondarie. Il Ministero delle Finanze brasiliano e il CMN definiscono questo un passo vitale per garantire che il sistema finanziario non venga utilizzato per facilitare abitudini di gioco d'azzardo "potenzialmente distruttive" che peggiorano il debito delle famiglie.

Tuttavia, è importante notare che gli approcci normativi del Brasile e degli Stati Uniti verso i mercati predittivi sono divergenti in modo significativo nel 2026. Si stanno muovendo in direzioni opposte riguardo alla legalità dei contratti su eventi non economici. Il CMN del Brasile ha adottato un approccio restrittivo e categorico che di fatto vieta i mercati predittivi basati su eventi. Allo stesso tempo, la CFTC degli Stati Uniti ha svolto un cambiamento verso un quadro più permissivo sebbene altamente regolamentato nel 2026 sotto la presidenza di Michael Selig.

Nello specifico, la CFTC classifica i contratti su eventi come "swaps" ai sensi del Commodity Exchange Act (CEA) perché il loro valore dipende dal verificarsi di un evento. Il 4 febbraio 2026, la CFTC ha ritirato una proposta precedente del 2024 che avrebbe vietato categoricamente i contratti su elezioni e sport come "giochi d'azzardo". La Commissione ora considera i contratti sportivi e alcuni politici consentiti per il trading su piattaforme autorizzate come Kalshi. 

Nel frattempo, un nuovo Avviso Avanzato di Proposta di Regolamento (ANPRM) è stato emesso il 12 marzo 2026 per stabilire standard per questi mercati invece di vietarli. L'unico requisito è che queste piattaforme predittive aderiscano a principi rigorosi riguardo alla manipolazione del mercato e alla protezione degli scambi.