- حظت الحكومة البرازيلية رسميًا 27 منصة تنبؤ، بما في ذلك Kalshi وPolymarket.
- تصف الحكومة هذه المنصات بمخططات مقامرة مُقنَّعة كأدوات مالية.
- يمنع المجلس النقدي الوطني (NMC) العقود المشتقة القائمة على أحداث غير اقتصادية مثل الرياضة والانتخابات السياسية والنتائج الثقافية.
حظت الحكومة البرازيلية رسميًا 27 منصة تنبؤ، بما في ذلك Kalshi وPolymarket. أصدر المجلس النقدي الوطني (NMC) القرار رقم 5,298، الذي يمنع العقود المشتقة القائمة على أحداث غير اقتصادية مثل الرياضة والانتخابات السياسية والنتائج الثقافية.
تم توجيه هيئة تنظيم الاتصالات Anatel لإغلاق نطاقات المنصات المتأثرة في أواخر أبريل 2026، مما يجعلها غير متاحة للمستخدمين داخل البرازيل. تصف الحكومة البرازيلية هذه المنصات بمخططات مقامرة مُقنَّعة كأدوات مالية.
يعزو أيضًا إدارة الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا ارتفاع الديون الأسرية، جزئيًا، إلى المقامرة عبر الإنترنت غير المنظمة. ويؤكد وزير المالية داريو دوريجان أن الهدف من الحظر هو حماية مدخرات المواطنين وكبح جماح ارتفاع الديون الأسرية.
كانت المنصات الـ 27 مستهدفة في البداية لتقديم "رهانات غير قانونية"، قبل أن يوضح المجلس النقدي الوطني (CMN) أن تداول المشتقات يبقى قانونيًا فقط إذا كان مرتبطًا بمعايير اقتصادية معتمدة (مثل أسعار الصرف أو أسعار الفائدة) ويتم بواسطة شركات مرخصة. وتم حظر منصة Polymarket لتقديم عقود أحداث ثنائية غير مرخصة. وفي الوقت نفسه، كالشي تم إدراجها في عملية التصفية بسبب قيود جديدة على عقود الأحداث غير المالية، رغم أنها كانت قد شراك مؤخرًا مع شركة الوساطة البرازيلية XP International في مارس 2026.
يقول دوريجان إن أسواق التنبؤ تتعارض مع لوائح المراهنات
وفقًا لوزير المالية دوريجان، فإن أسواق التنبؤ القائمة على الانتخابات والرياضة والأحداث الثقافية تتعارض مع اللوائح وعدم وجود إشراف فيدرالي. كما يؤكد البنك المركزي البرازيلي أن هذه المنصات تتجاوز الأطر المالية المرخصة، مما قد يهدد استقرار وشفافية النظام المالي الوطني. ويؤيد وزير الإصلاحات الاقتصادية ريجيس دودينا هذا الرأي، مشيرًا إلى أن هذه المنصات تتجاوز اللوائح المعتمدة من الكونغرس وتعمل في "منطقة رمادية" تفتقر إلى حماية المستهلك.
ومع ذلك، فإن خبراء الصناعة والنقاد يُسلّطون الضوء على عيوب كبيرة تتعلق بتركيز الحكومة البرازيلية على الحماية. ويحذرون من أن مثل هذا الحظر الواسع يكبح قطاع التمويل الرقمي المزدهر الذي يمكنه تقديم أدوات تحوط فريدة وبيانات حاسمة للتنبؤ. وقد يؤدي حظر المنصات المنظمة مثل كالسي (التي شراك مع وسيط محلي) إلى دفع المستخدمين نحو منصات أوفشور أقل شفافية.
في الوقت نفسه، يضع التحرك لحظر أسواق التنبؤ البرازيل جنبًا إلى جنب مع كولومبيا والأرجنتين في تصنيفها كقمار غير منظم بدلاً من التداول المالي. وتؤكد رئيسة مكتب الرئيس ميريام بيشيور أن الحظر يهدف إلى حماية الأسر من التعرض لممارسات ضارة.
ومع ذلك، تشير كريبتوبوليتان إلى أن فقدان هذه أسواق التنبؤ قد يؤثر على استخبارات السوق خلال الأحداث الحرجة مثل الانتخابات. وغالبًا ما تُقدّر أسواق التنبؤ لقدرتها على تجميع المعلومات بدقة أكبر من الاستطلاعات التقليدية.
يُعرّف الـ NMC الأصول الأساسية للتداول في المشتقات
وتحدد قرار الـ NMC حدودًا واضحة بين التداول المالي وما يصنّفه الحكومة على أنه "مقامرة مُقنَّعة بتمويل". وقد حُدِّدت عقود المشتقات الآن لتكون مقصورة على اقتصادية ومعايير مالية، بما في ذلك مؤشرات الأسعار (مثل معدلات التضخم)، وأسعار الفائدة، وأسعار الصرف. ويوفّر التعريف الأساس القانوني للحملة الحالية ضد منصات مثل Kalshi و Polymarket.
من ناحية أخرى، يظل التداول في المشتقات المسموح بها قانونيًا فقط إذا تم بواسطة شركات مرخّصة من قبل البنك المركزي البرازيلي (BCB) وممتثلة للوائح الثانوية الصارمة. وتُصوّر وزارة المالية البرازيلية والمجلس النقدي الوطني (CMN) هذا الإجراء كخطوة حيوية لضمان عدم استخدام النظام المالي لتسهيل عادات "المقامرة المدمرة محتملًا" التي تفاقم ديون الأسر.
ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن النهج التنظيمي الذي اتبعته البرازيل والولايات المتحدة تجاه أسواق التنبؤ اختلف بشكل كبير في عام 2026. فهما تتجهان في اتجاهين متعاكسين فيما يتعلق بشرعية عقود الأحداث غير الاقتصادية. فقد اعتمدت لجنة الأسواق المالية الوطنية (CMN) في البرازيل نهجًا تقييديًا وفئويًا يحظر فعليًا أسواق التنبؤ القائمة على الأحداث. وفي الوقت نفسه، تحولت هيئة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) إلى نهج أكثر تساهلاً وإن كان خاضعًا لتنظيم صارم في عام 2026 تحت رئاسة مايكل سيليج.
وتصنّف هيئة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) عقود الأحداث على أنها "مقايضات" بموجب قانون البورصة للمنتجات الزراعية (CEA) لأن قيمتها تعتمد على وقوع حدث ما. وفي 4 فبراير 2026، سحبت الهيئة مقترحًا سابقًا صدر في عام 2024 كان سيحظر فئويًا العقود المتعلقة بالانتخابات والرياضيات بوصفها "مقامرة". وتعتبر اللجنة الآن أن عقود الرياضيات وبعض العقود السياسية مسموح بالتداول عليها على منصات مرخّصة مثل Kalshi.
في غضون ذلك، تم إصدار إشعار متقدم جديد بمقترح قواعد تنظيمية (ANPRM) صادرًا في 12 مارس 2026، لإرساء معايير لهذه الأسواق بدلاً من حظرها. المتطلب الوحيد هو أن تلتزم هذه المنصات التنبؤية بمبادئ صارمة فيما يتعلق بالتلاعب بالسوق وحماية التداول.
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
كولينز ج. أوكونو
كولينس أوكوث صحفي ومحلل أسواق بخبرة تمتد لـ8 سنوات في تغطية العملات الرقمية والتكنولوجيا. وهو محلل مالي معتمد (CFA) وحاصل على درجة علمية في الرياضيات الاكتوارية. عمل كولينس سابقًا مع شركة جيكمبيوتر وشركة كوينرابيت بصفتيه كاتبًا ومحررًا.
