O Brasil proíbe mercados de previsão e bloqueia Kalshi e Polymarket

O governo brasileiro proibiu oficialmente 27 plataformas de previsão, incluindo Kalshi e Polymarket. O Conselho Monetário Nacional (CMN) emitiu a Resolução nº 5.298, proibindo contratos de derivativos baseados em eventos não econômicos, como esportes, eleições políticas e resultados culturais.

A reguladora de telecomunicações Anatel foi instruída a derrubar os domínios das plataformas afetadas no final de abril de 2026, tornando-as inacessíveis aos usuários dentro do Brasil. O governo brasileiro descreve essas plataformas como esquemas de apostas disfarçados de instrumentos financeiros. 

A administração do presidente Luiz Inácio Lula da Silva também atribui o aumento da dívida das famílias, em parte, às apostas online não regulamentadas. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, enfatiza que a proibição visa proteger as poupanças dos cidadãos e conter o aumento da dívida das famílias. 

As 27 plataformas foram inicialmente alvo por oferecerem “apostas ilegais”, antes que o CMN esclarecesse que o comércio de derivativos permanece legal apenas se vinculado a benchmarks econômicos aprovados (como taxas de câmbio ou taxas de juros) e realizado por empresas autorizadas. O Polymarket foi bloqueado por oferecer contratos binários de eventos sem licença. Ao mesmo tempo, Kalshi foi incluído na varredura devido a novas restrições a contratos de eventos não financeiros, apesar de ter recentemente feito parceria com a corretora brasileira XP International em março de 2026.

Durigan diz que os mercados de previsão violam as regulamentações de apostas 

De acordo com o ministro da Fazenda Durigan, os mercados de previsão baseados em eleições, esportes e eventos culturais violam regulamentações e carecem de supervisão federal. O Banco Central do Brasil também enfatiza que essas plataformas contornam os quadros financeiros autorizados, potencialmente ameaçando a estabilidade e a transparência do sistema financeiro nacional. O Secretário de Reformas Econômicas, Regis Dudena, também concorda que essas plataformas contornam as regulamentações aprovadas pelo Congresso, operando em uma “área cinzenta” que carece de proteção ao consumidor.

No entanto, especialistas da indústria e críticos destacam desvantagens significativas em relação ao foco do governo brasileiro na proteção. Eles alertam que uma proibição tão ampla sufoca um setor de finanças digitais próspero que poderia oferecer ferramentas de cobertura únicas e dados cruciais para previsões. Proibir plataformas regulamentadas como a Kalshi (que fez parceria com uma corretora local) também pode levar os usuários a plataformas offshore ainda menos transparentes. 

Enquanto isso, a medida de proibir mercados de previsão posiciona o Brasil ao lado da Colômbia e da Argentina ao classificá-los como apostas não regulamentadas em vez de negociação financeira. A Chefe de Gabinete da Presidência, Miriam Belchior enfatiza que a proibição visa proteger as famílias da exposição a práticas prejudiciais.

No entanto, a Cryptopolitan observa que a perda desses mercados de previsão pode afetar a inteligência de mercado durante eventos críticos, como eleições. Os mercados de previsão são frequentemente valorizados por sua capacidade de agregar informações com mais precisão do que as pesquisas tradicionais.  

O CMN define os ativos subjacentes para negociação de derivativos 

A resolução do CMN estabelece uma fronteira clara entre a negociação financeira e o que o governo caracteriza como “jogo disfarçado de finanças”. Os contratos de derivativos agora são limitados a econômicos e benchmarks financeiros predefinidos, incluindo índices de preços (por exemplo, taxas de inflação), taxas de juros e taxas de câmbio. A definição fornece a base legal para a atual repressão a plataformas como Kalshi e Polymarket.

Por outro lado, a negociação de derivativos permitidos permanece legal apenas se realizada por empresas autorizadas pelo Banco Central do Brasil (BCB) e em conformidade com regulamentações secundárias rigorosas. O Ministério da Fazenda do Brasil e o CMN enquadram isso como um passo vital para garantir que o sistema financeiro não seja usado para facilitar hábitos de jogo “potencialmente destrutivos” que agravam a dívida das famílias.

No entanto, é importante notar que as abordagens regulatórias do Brasil e dos EUA em relação aos mercados de previsão divergiram significativamente em 2026. Eles estão se movendo em direções opostas em relação à legalidade de contratos de eventos não econômicos. O CMN do Brasil adotou uma abordagem restritiva e categórica que efetivamente proíbe mercados de previsão baseados em eventos. Ao mesmo tempo, a CFTC dos EUA mudou para uma estrutura mais permissiva, embora altamente regulamentada, em 2026 sob a presidência de Michael Selig.

Especificamente, a CFTC classifica os contratos de eventos como “swaps” sob a Lei de Troca de Commodities (CEA) porque seu valor depende da ocorrência de um evento. Em 4 de fevereiro de 2026, a CFTC retirou uma proposta anterior de 2024 que teria proibido categoricamente contratos sobre eleições e esportes como “jogos”. A Comissão agora considera que contratos esportivos e certos políticos são permitidos para negociação em plataformas autorizadas como a Kalshi. 

Enquanto isso, um novo Aviso Antecipado de Proposta de Regulamentação (ANPRM) foi emitido em 12 de março de 2026, para estabelecer padrões para esses mercados em vez de bani-los. O único requisito é que essas plataformas de previsão adiram a princípios rigorosos sobre manipulação de mercado e proteção comercial.