브라질, 예측 시장 금지 및 Kalshi, Polymarket 차단

브라질 정부는 칼시와 폴리마켓을 포함한 27개 예측 플랫폼을 공식적으로 금지했다. 국가통화위원회(NMC)는 스포츠, 정치 선거, 문화적 결과와 같은 비경제적 사건을 기반으로 하는 파생 계약 금지 결의 제5,298호를 발표했다.

2026년 4월 말, 통신 규제 기관인 아나텔은 관련 플랫폼의 도메인을 차단하라는 지시를 받았으며, 이로 인해 브라질 내 사용자들이 해당 플랫폼에 접근할 수 없게 되었다. 브라질 정부는 이러한 플랫폼을 금융 상품으로 위장한 도박 schemes로 규정하고 있다. 

루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령의 행정부 또한 가계 부채 증가의 원인을 부분적으로 규제되지 않는 온라인 도박에 기인시키고 있다. 다리오 두리간 재무장관은 이번 금지 조치가 시민의 저축을 보호하고 가계 부채 증가를 억제하는 것을 목표로 한다고 강조했다. 

27개 플랫폼은 처음에 '불법 도박' 제공을 이유로 표적이 되었으나, CMN은 승인된 경제 지표(환율 또는 금리 등)에 연동되고 승인된 기업에 의해 거래되는 경우에만 파생상품 거래가 합법적이라고 명확히 했다. 폴리마켓은 무면허 이진 사건 계약 제공으로 차단되었다. 동시에, Kalshi 2026년 3월 브라질 증권사 XP 인터내셔널과 최근 파트너십을 맺었음에도 불구하고, 비금융 사건 계약에 대한 새로운 제한 조치로 인해 스윕(일괄 금지) 대상에 포함되었다.

두리간 장관은 예측 시장이 도박 규정에 위배된다고 말한다. 

다리오 두리간 재무장관에 따르면, 선거, 스포츠, 문화적 사건을 기반으로 한 예측 시장은 위반 하며 연방 감독 체계가 부재하다. 브라질 중앙은행 또한 이러한 플랫폼들이 승인된 금융 체계 우회하여 국가 금융 시스템의 안정성과 투명성에 잠재적 위협이 될 수 있다고 강조한다. 경제 개혁 담당 장관 레지스 두데나 또한 이러한 플랫폼들이 의회 승인을 받은 규정을 우회하며 소비자 보호가 없는 '회색 지대'에서 운영된다고 동의한다.

그러나 업계 전문가들과 비판가들은 브라질 정부의 보호주의 초점에 대해 중대한 단점들을 지적한다. 그들은 이러한 광범위한 금지가 독특한 헤징 도구와 예측을 위한 중요한 데이터를 제공할 수 있는 번성하는 디지털 금융 부문을 위축시킬 수 있다고 경고한다. 칼시(현지 증권사와 파트너십을 맺음)와 같은 규제된 플랫폼을 금지하는 것은 사용자를 더욱 투명하지 않은 해외 플랫폼으로 밀어낼 수도 있다. 

한편, 예측 시장 금지 조치는 브라질을 콜롬비아와 아르헨티나와 함께 이를 금융 거래가 아닌 규제되지 않는 도박으로 분류하는 국가들과 함께 위치시킨다. 미람 벨치오르 대통령실 수석은 강조합니다 금지 조치가 가족들을 유해한 관행으로부터 보호하는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

그러나 크립토폴리탄은 이러한 예측 시장 손실이 선거와 같은 중요한 사건 동안 시장 인텔리전스에 영향을 미칠 수 있다고 지적했다. 예측 시장은 전통적인 여론 조사보다 더 정확하게 정보를 집계하는 능력으로 종종 가치를 인정받는다.  

NMC는 파생상품 거래의 기초 자산 정의 

NMC의 결의는 금융 거래와 정부가 '금융으로 위장한 도박'으로 규정하는 것 사이의 명확한 경계를 설정한다. 파생 계약은 이제 미리 정의된 경제 및 금리, 환율, 물가 지수(예: 인플레이션율)와 같은 금융 지표에 한정된다. 이 정의는 칼시와 폴리마켓과 같은 플랫폼에 대한 현재 단속의 법적 근거를 제공한다.

반면, 허용된 파생상품 거래는 브라질 중앙은행(BCB)의 승인을 받은 기업에 의해 수행되고 엄격한 보조 규정을 준수하는 경우에만 합법적이다. 브라질 재무부와 CMN은 이를 가계 부채를 악화시키는 '잠재적으로 파괴적인' 도박 습관을 촉진하기 위해 금융 시스템이 사용되지 않도록 보장하는 중요한 조치로 규정한다.

그러나 브라질과 미국의 예측 시장에 대한 규제 접근 방식은 2026년에 크게 갈라졌다는 점에 유의하는 것이 중요하다. 비경제적 사건 계약의 합법성에 대해 그들은 정반대의 방향으로 나아가고 있다. 브라질 CMN은 사건 기반 예측 시장을 효과적으로 금지하는 제한적이고 범주적인 접근 방식을 채택했다. 반면, 미국 CFTC는 마이클 셀리그 의장 아래 2026년 보다 허용적이지만 엄격히 규제된 프레임워크로

전환했다. 구체적으로 CFTC는 사건의 발생 여부에 따라 가치가 결정되므로 사건 계약을 상품거래법(CEA) 하의 '스왑'으로 분류한다. 2026년 2월 4일, CFTC는 선거 및 스포츠에 대한 계약을 '게임'으로 범주화하여 금지할 예정이었던 이전 2024년 제안을 철회했다. 위원회는 이제 칼시와 같은 승인된 플랫폼에서 스포츠 및 특정 정치 계약의 거래를 허용 가능한 것으로 간주한다. 

한편, 새로운 사전 제안 규칙 공고(ANPRM)가 발표 되어 2026년 3월 12일 금지 대신 이러한 시장의 기준을 설정했다. 유일한 요구 사항은 이러한 예측 플랫폼이 시장 조작 및 거래 보호에 관한 엄격한 원칙을 준수하는 것이다.