Le Brésil interdit les marchés de prédiction, bloque Kalshi et Polymarket

Le gouvernement brésilien a officiellement interdit 27 plateformes de prédiction, y compris Kalshi et Polymarket. Le Conseil monétaire national (CMN) a émis la Résolution n° 5 298, interdisant les contrats dérivés basés sur des événements non économiques tels que le sport, les élections politiques et les résultats culturels.

Le régulateur des télécommunications, Anatel, a été chargé de fermer les domaines des plateformes concernées fin avril 2026, les rendant inaccessibles aux utilisateurs au Brésil. Le gouvernement brésilien décrit ces plateformes comme des systèmes de jeu déguisés en instruments financiers. 

L’administration du président Luiz Inácio Lula da Silva attribue également la hausse de l’endettement des ménages, en partie, aux jeux en ligne non réglementés. Le ministre des Finances, Dario Durigan, souligne que l’interdiction vise à protéger l’épargne des citoyens et à freiner la hausse de l’endettement des ménages. 

Les 27 plateformes ont initialement été ciblées pour avoir offert des « paris illégaux », avant que le CMN ne clarifie que le trading de dérivés reste légal uniquement s’il est lié à des références économiques approuvées (telles que les taux de change ou les taux d’intérêt) et effectué par des entreprises autorisées. Polymarket a été bloqué pour avoir offert des contrats binaires d’événements non autorisés. En même temps, Kalshi a été inclus dans le balayage en raison de nouvelles restrictions sur les contrats liés à des événements non financiers, malgré un partenariat récent avec la courtier brésilien XP International en mars 2026.

Durigan affirme que les marchés de prédiction contreviennent aux réglementations sur les paris 

Selon le ministre des Finances Durigan, les marchés de prédiction basés sur les élections, le sport et les événements culturels contreviennent à la réglementation et manquent de supervision fédérale. La Banque centrale du Brésil souligne également que ces plateformes contournent les cadres financiers autorisés, menaçant potentiellement la stabilité et la transparence du système financier national. Le secrétaire aux réformes économiques, Regis Dudena, convient également que ces plateformes contournent les réglementations approuvées par le Congrès, opérant dans une « zone grise » qui manque de protection des consommateurs.

Cependant, les experts du secteur et les critiques soulignent les inconvénients majeurs de l'accent mis par le gouvernement brésilien sur la protection. Ils mettent en garde contre le fait qu'une interdiction aussi large étouffe un secteur des finances numériques florissant qui pourrait offrir des outils de couverture uniques et des données cruciales pour les prévisions. L'interdiction de plateformes réglementées comme Kalshi (qui a conclu un partenariat avec un courtier local) pourrait également pousser les utilisateurs vers des plateformes offshore encore moins transparentes. 

Parallèlement, la décision d'interdire les marchés de prédiction place le Brésil aux côtés de la Colombie et de l'Argentine, qui les classent comme des jeux d'argent non réglementés plutôt que comme des transactions financières. La cheffe de cabinet du président, Miriam Belchior souligne a déclaré que l'interdiction vise à protéger les familles contre l'exposition à des pratiques nuisibles.

Cependant, Cryptopolitan note que la perte de ces marchés de prédiction pourrait affecter l'intelligence du marché lors d'événements critiques tels que les élections. Les marchés de prédiction sont souvent appréciés pour leur capacité à agréger les informations plus précisément que les sondages traditionnels.  

Le NMC définit les actifs sous-jacents pour le trading de produits dérivés 

La résolution du NMC établit une limite claire entre le trading financier et ce que le gouvernement qualifie de « jeu déguisé en finance ». Les contrats dérivés sont désormais limités à des références économiques et financières prédéfinies, y compris les indices de prix (par exemple, les taux d'inflation), les taux d'intérêt et les taux de change. Cette définition fournit la base légale de la répression actuelle contre des plateformes comme Kalshi et Polymarket.

D'un autre côté, le trading de dérivés autorisés reste légal uniquement s'il est effectué par des entreprises autorisées par la Banque centrale du Brésil (BCB) et conformément à des réglementations secondaires strictes. Le ministère brésilien des Finances et le CMN présentent cela comme une étape vitale pour s'assurer que le système financier n'est pas utilisé pour faciliter des habitudes de jeu « potentiellement destructrices » qui aggravent l'endettement des ménages.

Cependant, il est important de noter que les approches réglementaires du Brésil et des États-Unis envers les marchés de prédiction ont considérablement divergé en 2026. Elles évoluent dans des directions opposées concernant la légalité des contrats liés à des événements non économiques. Le CMN brésilien a adopté une approche restrictive et catégorique qui interdit effectivement les marchés de prédiction basés sur des événements. Parallèlement, la CFTC américaine a changé de cap vers un cadre plus permissif mais hautement réglementé en 2026 sous la présidence de Michael Selig.

Plus précisément, la CFTC classe les contrats d'événements comme des « swaps » en vertu de la loi sur les matières premières (CEA) car leur valeur dépend de la réalisation d'un événement. Le 4 février 2026, la CFTC a retiré une proposition antérieure de 2024 qui aurait interdit catégoriquement les contrats sur les élections et le sport en tant que « jeux ». La Commission considère désormais que les sports et certains contrats politiques sont autorisés au trading sur des plateformes agréées comme Kalshi. 

Parallèlement, un nouvel avis avancé de proposition de réglementation (ANPRM) a été publié publié le 12 mars 2026 pour établir des normes pour ces marchés plutôt que de les interdire. La seule exigence est que ces plateformes de prédiction adhèrent à des principes stricts concernant la manipulation du marché et la protection des transactions.