Il BPI chiede al Congresso di indagare sul piano di esclusione della strategia di MSCI
- L'Istituto per la Politica Bitcoin (BPI) sollecita il Congresso e le autorità di vigilanza a scrutinare il potere di MSCI sugli indici di mercato ampi.
- La richiesta di indagine è arrivata dopo che l'azienda ha proposto uno schermo che avrebbe eliminato Strategy e Metaplanet, inserendo Sharplink in una lista di sorveglianza.
- Il 54% delle attività dei fondi statunitensi a lungo termine traccia benchmark forniti da soli tre operatori; un'unica esclusione costringe i fondi indicizzati alla vendita.
L'Istituto per la Politica Bitcoin (BPI) ha invocato la possibilità di un'indagine del Congresso su MSCI e sui suoi standard di quotazione per le società pubbliche, dopo che il fornitore di indici ha rilanciato una proposta che avrebbe escluso le aziende con tesoreria in asset digitali Strategy e Metaplanet e inserito Sharplink in una lista di delisting.
L'inclusione negli indici azionari del fornitore è una via diretta verso trilioni di dollari di risparmi pensionistici americani. Il think tank Bitcoin sostiene ora che MSCI stia esercitando un potere indebito per escludere Strategy e altre aziende ad alta intensità di asset dai flussi di capitale.
Perché le aziende non vogliono essere escluse dagli indici MSCI
Il documento BPI di settembre di Conner Brown 30 si verifica lo stesso giorno in cui si chiude la finestra per i commenti pubblici sulla proposta di MSCI, con una decisione attesa per il 16 ottobre.
Brown ha sostenuto che quando qualcuno acquista un fondo indicizzato “passivo”, è un comitato di un'azienda privata, non il gestore del fondo, a decidere cosa conta come “mercato”. Tuttavia, tre società, MSCI, S&P Dow Jones Indices e FTSE Russell, stabiliscono gli indici di riferimento seguiti dal 54% di tutti gli asset dei fondi a lungo termine negli Stati Uniti.
21 trilioni sono indicizzati solo agli indici di MSCI.
Brown evidenzia che questa scala rappresenta un problema. I fornitori di indici, aggiungendo o rimuovendo una singola azienda, costringono ogni fondo che traccia l'indice di riferimento a ribilanciare, con effetti a cascata su singole azioni che guadagnano o perdono basi finanziarie senza che vi siano coinvolti né gestori di fondi né investitori in tali decisioni.
Il documento del BPI sostiene che i fornitori di indici indossano l'etichetta di “passivi” pur prendendo decisioni attive, con scarso controllo, dato che attualmente non sono regolamentati come consulenti finanziari.
La neutralità di MSCI sotto scrutinio
MSCI ha sostenuto negli anni di essere un'entità neutrale, dichiarando alla SEC nel 2022 che "non esprime alcun parere o opinione su se un mercato, un'azienda, una strategia o un investimento sia buono o cattivo". Nel 2024, ha dichiarato agli investigatori del Congresso che un indice "è semplicemente un calcolo matematico" che "non può e non deve indirizzare gli investimenti".
Brown ha fatto riferimento alla proposta MSCI di settembre 2025 per rimuovere qualsiasi azienda che detenga almeno la metà delle sue attività in Bitcoin o altre criptovalute come prova che MSCI prende decisioni discrezionali.
Dopo le reazioni negative, MSCI ha accantonato quel piano a gennaio 2026, annunciando che avrebbe rimosso i criteri di esclusione per le tesorerie in asset digitali, ma avrebbe avviato invece una consultazione più ampia sulle "aziende non operative".
Questo consultazione più ampia è arrivata ad agosto 2026, delineando una metodologia che, applicata all'indice ACWI IMI utilizzando i dati di maggio 2026, ha escluso Strategy, Yellow Cake (detentore britannico di uranio) e Metaplanet (giapponese).
Altre tre aziende, tra cui l'azienda di tesoreria Ethereum SharpLink, sarebbero finite in una lista di controllo pubblica, in quanto riportato da Cryptopolitan.
Brown ha fatto lo stesso punto sollevato da Strategy nel rifiutare la categoria "attività operative" di MSCI, sostenendo che non è definita secondo gli U.S. GAAP o gli IFRS.
Strategy ha definito la proposta "fuorviante" e un "pretesto per prendere di mira le società con tesoreria in asset digitali", mentre sostiene che l'impatto sia lieve poiché i fondi collegati a MSCI GIMI detengono solo circa il 3,1% delle sue azioni.
Il documento ha inoltre richiamato i metadati del PDF pubblico della consultazione di agosto 2026 come "evidenza concreta di continuità e di un potenziale scopo condiviso tra le due consultazioni" e "giustifica chiedersi se il suo linguaggio più ampio abbia ripreso l'intenzionale sforzo precedente di escludere quelle società".
Perché BPI chiede un'azione al Congresso
Brown invita il Congresso a esaminare ciò che definisce esclusioni discrezionali, citando il precedente storico stabilito quando i legislatori hanno già analizzato le decisioni sugli indici di MSCI.
deposito complementare 2023 Inchiesta della commissione speciale della Camera ha criticato MSCI e BlackRock per gli investimenti in aziende cinesi inserite in una lista nera.
deposito complementare rapporto di follow-up nel 2024 ha affermato che gli indici MSCI hanno incanalato 3,7 miliardi di dollari verso entità cinesi accusate di abusi dei diritti umani e legami militari.
La soluzione di Brown è una presunzione di inclusione per le azioni legali, liquide e investibili nei benchmark di mercato ampi, con eventuali filtri basati sul valore spostati in indici chiaramente etichettati come opt-in.
MSCI afferma che il periodo di commenti si è chiuso il 30 settembre; i risultati sono attesi entro o prima del 16 ottobre e eventuali modifiche saranno incorporate nella revisione degli indici di novembre 2026. Sottolinea che non è garantito alcun cambiamento.
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Domande frequenti
Chi sta chiedendo al Congresso di esaminare MSCI e perché?
Il Bitcoin Policy Institute, attraverso un documento di Conner Brown pubblicato il 30 settembre 2026, sostiene che i fornitori privati di indici prendono decisioni non rendicontabili su trilioni di risparmi e che la regola di esclusione proposta da MSCI dimostra perché legislatori e regolatori dovrebbero imporre trasparenza e una presunzione di inclusione per le aziende legali e investibili.
Quali aziende verrebbero rimosse dallo schermo proposto da MSCI?
Applicato ai dati di maggio 2026, lo schermo "azienda non operativa" a cinque rapporti di MSCI eliminerebbe dalla sua indice ACWI IMI Strategy (valore flottante aggiustato di 23,9 miliardi), UK Uranium holder Yellow Cake (1,8 miliardi) e Metaplanet del Giappone (654 milioni); SharpLink e altre due società verrebbero inserite in lista di osservazione.
Quando deciderà MSCI sulla proposta?
Il periodo di osservazione pubblica di MSCI si è chiuso il 30 settembre 2026; l'azienda prevede di annunciare i risultati entro o prima del 16 ottobre, con eventuali modifiche applicate in occasione della Revisione degli Indici di novembre 2026, sebbene non sia garantito che vi siano cambiamenti.
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Hannah Collymore
Hannah è una scrittrice e redattrice con quasi un decennio di esperienza nella scrittura di blog e nella copertura di eventi nel settore delle criptovalute. Presso Cryptopolitan, Hannah contribuisce alla pagina delle notizie, riportando e analizzando gli ultimi sviluppi nei settori DeFi, RWA, regolamentazione crypto, intelligenza artificiale e tecnologie emergenti. Si è laureata all'Arcadia University con una laurea in Amministrazione Aziendale.
