BPI 要求国会调查 MSCI 的策略排除计划

在指数提供商重新提出一项提案后，该提案曾拟剔除企业数字资产储备公司 Strategy 和 Metaplanet，并将 Sharplink 列入除名观察名单，比特币政策研究所 (BPI) 随即援引了针对 MSCI 及其上市公司上市标准的国会调查选项。 

被纳入该指数提供商的股票市场指数，是通往数万亿美元美国退休储蓄的直接途径。这家比特币智库现在认为，MSCI 正滥用权力，将 Strategy 及其他重资产公司排除在资本流动之外。 

为何企业不愿被 MSCI 剔除 

Conner Brown 于 30 月发布的 BPI 报告 与MSCI提案的公众意见征集期在同一天结束，决定将于10月16日作出。 

布朗指出，当有人购买“被动”指数基金时，决定何为“市场”的是私营公司的委员会，而非基金经理。然而，三家公司——MSCI、标普道琼斯指数和富时罗素——制定了美国54%长期基金资产所遵循的基准。 

仅MSCI的指数就有$21万亿美元的资产与之挂钩。

布朗指出这种规模本身就是一个问题。指数提供商通过增加或剔除单家公司，迫使所有跟踪该基准的基金进行再平衡，进而导致个股在没有基金经理或投资者参与决策的情况下获得或失去资金基础。 

BPI文件认为，指数提供商打着被动的标签，却在做出主动决策，且缺乏监管，因为它们目前并未作为投资顾问受到监管。

MSCI的中立性面临审查 

多年来，MSCI一直坚称其是一个中立实体，并于2022年向美国证券交易委员会（SEC）表示：“它不对任何市场、公司、策略或投资的好坏表达任何意见或观点。”2024年，MSCI告知国会调查人员，指数“仅仅是一种数学计算”，“不会且无法引导资金流向”。

布朗指出，MSCI于2025年9月提出的提案——将任何持有至少一半资产在比特币或其他数字资产的公司剔除——证明了MSCI会做出自由裁量决策。 

在遭到反对后，MSCI于1月搁置了该计划 2026， 宣布 转而宣布将取消针对数字资产储备的排除标准，但将启动关于“非运营公司”的更广泛咨询。

这 更广泛的咨询 于2026年8月展开，公布了一套方法论。该方法若应用于ACWI IMI指数并使用2026年5月的数据，将导致Strategy、英国铀矿商Yellow Cake以及日本Metaplanet被剔除。 

另有三家公司，包括以太坊储备公司SharpLink，将被列入公开观察名单，因为它们 Cryptopolitan 报道.

Brown 提出了与 Strategy 在拒绝 MSCI“运营资产”类别时相同的观点，辩称该类别在美国通用会计准则（U.S. GAAP）或国际财务报告准则（IFRS）下并无定义。 

Strategy 称该提案 “ misguided ”且是“针对数字资产托管公司的借口”，同时辩称影响甚微，因为 MSCI GIMI 关联基金仅持有其约 3.1% 的股份。 

该文件还指出，2026 年 8 月咨询文件的公共 PDF 元数据是“连续性以及两次咨询之间可能存在共同目的的切实证据”，并“值得质疑其更广泛的措辞是否延续了此前有意排除这些公司的努力”。

为何 BPI 要求国会采取行动 

Brown 呼吁国会审查其所谓的自由裁量性排除措施，并援引了立法者曾审查 MSCI 指数决策的历史先例。

一份 2023众议院特别委员会调查 指责 MSCI 和贝莱德投资被列入黑名单的中国企业。 

一份 后续报告 于 2024 年声称 MSCI 指数将 37 亿美元导入了被指控侵犯人权及与军方有关联的中国实体。 

Brown 提出的补救方案主张：对于合法、可流动且可投资的股票，在宽基市场基准中应推定纳入；而任何基于价值标准的筛选则应移至明确标注的“自愿加入”指数。

MSCI 表示，意见征询期已于 9 月 30 日结束，预计结果将于 10 月 16 日或之前公布，任何变更将纳入 2026 年 11 月的指数审查。MSCI 强调，最终是否作出调整尚不确定。