Gli utili del quarto trimestre di BlackRock mostrano la migliore performance della sua storia, con gli AUM che superano i 14 trilioni di dollari

BlackRock ha appena chiuso il 2025 con 14.040 miliardi di dollari in gestione. È la cifra più alta mai registrata dall'azienda. È anche la prima volta che un gestore patrimoniale supera la soglia dei 14.040 miliardi di dollari.

Ma nonostante questo numero abbia attirato l'attenzione, gli utili sono in realtà diminuiti negli ultimi tre mesi dell'anno a causa dei maggiori costi. L'azienda ha registrato un utile netto di 1,13 miliardi di dollari, il 33% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Su base rettificata, BlackRock ha guadagnato 13,16 dollari ad azione, superando la stima media degli analisti di 12,24 dollari. La società ha inoltre affermato che le commissioni di base, ovvero le commissioni di gestione fisse non legate alla performance, sono aumentate del 9% su base annua, una volta eliminati gli effetti delle oscillazioni del mercato.

Gli afflussi netti totali nel corso del trimestre sono stati pari a 268 miliardi di dollari, non raggiungendo la previsione di 311,6 miliardi di dollari, ma restando comunque un numero molto elevato.

BlackRock aumenta il dividendo e aggiunge più riacquisti di azioni proprie

Nell'intero anno, l'utile operativo GAAP di BlackRock è diminuito del 7% e l'utile diluito per azione GAAP è sceso del 16%. Entrambi i numeri sono stati influenzati da oneri noncash legati ad acquisizioni e da una donazione una tantum.

Tali spese non sono state conteggiate nei dati rettificati. Senza di esse, l'utile operativo è aumentato del 18% e l'utile per azione diluito è aumentato del 10%. Il numero totale di azioni diluite per l'anno è stato di 160,9 milioni, in aumento del 6% rispetto al 2024.

Il consiglio di amministrazione ha approvato un aumento del 10% del dividendo cash , ora fissato a 5,73 dollari per azione, pagabile il 24 marzo 2026 agli azionisti registrati entro il 6 marzo. Nel corso del 2025, la società ha restituito 5 miliardi di dollari agli azionisti.

Ciò include 1,6 miliardi di dollari derivanti dal riacquisto di azioni proprie. Il consiglio di amministrazione ha inoltre autorizzato il riacquisto di altri 7 milioni di azioni in futuro.

Il fatturato del quarto trimestre ha raggiunto i 7 miliardi di dollari, in aumento del 23% rispetto al quarto trimestre dell'anno scorso. Tuttavia, l'utile operativo GAAP del trimestre è stato di 1,66 miliardi di dollari, in calo del 20%. Il margine operativo è sceso dal 36,6% al 23,7%.

Tuttavia, su base rettificata, l'utile operativo è stato di 2,85 miliardi di dollari e il margine è stato del 45%, ovvero quasi lo stesso dell'anno scorso.

ETF e afflussi azionari hanno portato a 341,7 miliardi di dollari netti nel quarto trimestre

Gli afflussi netti totali per il trimestre sono stati di 341,7 miliardi di dollari. Di questi, 267,8 miliardi sono stati costituiti da flussi a lungo termine. La gestione Cash ha contribuito con altri 73,9 miliardi di dollari. Per l'intero anno, i flussi netti totali hanno raggiunto i 698,3 miliardi di dollari. Il patrimonio gestito medio per il trimestre è stato di 13,73 trilioni di dollari, in aumento del 19% rispetto all'anno precedente.

I prodotti azionari hanno generato il maggior numero di nuovi capitali, pari a 126 miliardi di dollari. Questo ha portato il totale degli asset azionari a 7.790 miliardi di dollari. Il reddito fisso ha aggiunto 83,8 miliardi di dollari, raggiungendo i 3.270 miliardi di dollari. Il multi-asset ha generato 36,9 miliardi di dollari, attestandosi ora a 1.220 miliardi di dollari. I mercati privati ​​hanno ricevuto 12,7 miliardi di dollari di nuovi capitali, attestandosi a 322,6 miliardi di dollari.

Le alternative liquide hanno guadagnato 2,9 miliardi di dollari. Gli asset digitali, tuttavia, hanno perso valore, chiudendo a 78,4 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 104 miliardi di dollari precedenti. Materie prime e prodotti valutari hanno guadagnato 5 miliardi di dollari, arrivando a un totale di 169,2 miliardi di dollari.

Per tipologia di clientela, gli ETF hanno dominato il quadro degli afflussi, generando 181,5 miliardi di dollari. Ciò ha portato il patrimonio totale degli ETF a 5,47 trilioni di dollari. Gli investitori retail hanno aggiunto 81,8 miliardi di dollari, arrivando a 1,28 trilioni di dollari in totale. I clienti istituzionali hanno aggiunto solo 4,6 miliardi di dollari. In questo contesto, le strategie attive hanno guadagnato 16,1 miliardi di dollari, mentre le strategie indicizzate hanno registrato deflussi per 11,6 miliardi di dollari.

Per quanto riguarda gli stili di investimento, i fondi attivi hanno raccolto 97,7 miliardi di dollari. I prodotti indicizzati non ETF hanno perso 11,4 miliardi di dollari. Gli ETF sono stati ancora una volta i grandi vincitori, con gli stessi 181,5 miliardi di dollari di flussi. Gli asset a lungo termine rappresentano ora 12.960 miliardi di dollari del totale. I restanti 1.080 miliardi di dollari provengono dalla gestione cash .

Per regione, le Americhe hanno generato 190 miliardi di dollari, l'area EMEA 86 miliardi di dollari e l'area APAC 8 miliardi di dollari di deflussi netti. Sul fronte retail, l'azionario ha aggiunto 15,2 miliardi di dollari, il reddito fisso 37,6 miliardi di dollari e il multi-asset 26 miliardi di dollari. Nei mercati privati ​​e negli strumenti alternativi liquidi, i clienti retail hanno aggiunto circa 2,9 miliardi di dollari.

Tra gli ETF, i fondi azionari hanno raccolto 122,8 miliardi di dollari e gli ETF a reddito fisso 51,9 miliardi di dollari. Gli ETF su asset digitali hanno registrato nuovi flussi per 579 milioni di dollari. Gli ETF sulle materie prime hanno aggiunto 5,1 miliardi di dollari. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali, l'azionario ha registrato un calo di 4,3 miliardi di dollari e il reddito fisso è sceso di 2,1 miliardi di dollari. Il multi-asset ha registrato un incremento di 9,8 miliardi di dollari. I mercati privati ​​e alternativi hanno generato un totale di 12,7 miliardi di dollari, mentre le strategie indicizzate hanno perso 11,6 miliardi di dollari.

Complessivamente, BlackRock ha incrementato il patrimonio gestito di 341,7 miliardi di dollari nel trimestre. Tale incremento è derivato da nuovi afflussi di capitali, dalla crescita del mercato e da un lieve impatto valutario. Si sono registrate dismissioni per 11,1 miliardi di dollari e perdite valutarie per 17,7 miliardi di dollari. In totale, il patrimonio gestito finale ha raggiunto i 14.040 miliardi di dollari, il valore più alto nella storia della gestione di Larry Fink.