Gli utili del Q4 di BlackRock mostrano le migliori prestazioni della sua storia, poiché l'AUM supera i 14 trilioni di dollari

BlackRock ha appena chiuso il 2025 con 14,04 trilioni di dollari sotto gestione. Questa è la cifra più grande che l'azienda abbia mai registrato. È anche la prima volta che qualsiasi gestore di patrimoni supera la soglia dei 14 trilioni di dollari.

Ma mentre questo numero ha catturato l'attenzione, il profitto è effettivamente diminuito negli ultimi tre mesi dell'anno a causa di costi più elevati. L'azienda ha realizzato 1,13 miliardi di dollari di utile netto, che è il 33% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Su base rettificata, BlackRock ha guadagnato 13,16 dollari per azione, battendo la stima media degli analisti di 12,24 dollari. L'azienda ha anche dichiarato che le fee di base, le fee di gestione fisse non legate alle prestazioni, sono aumentate del 9% su base annua una volta eliminati gli effetti delle oscillazioni di mercato.

I flussi netti totali durante il trimestre sono stati di 268 miliardi di dollari, mancando la previsione di 311,6 miliardi di dollari, ma comunque un numero molto elevato.

BlackRock aumenta il dividendo e aggiunge più riacquisti

Per l'anno intero, il reddito operativo GAAP di BlackRock è diminuito del 7% e gli utili diluiti per azione GAAP sono scesi del 16%. Entrambi i numeri sono stati influenzati da oneri non monetari legati ad acquisizioni e da una donazione una tantum.

Queste spese non sono state conteggiate nei numeri rettificati. Senza di esse, il reddito operativo è aumentato del 18% e gli utili diluiti per azione sono saliti del 10%. Il numero totale di azioni diluite per l'anno è stato di 160,9 milioni, che è il 6% in più rispetto al 2024.

Il consiglio ha approvato un aumento del 10% del dividendo in contanti, ora fissato a 5,73 dollari per azione, pagabile il 24 marzo 2026 agli azionisti iscritti al registro al 6 marzo. Nel corso del 2025, l'azienda ha restituito 5 miliardi di dollari agli azionisti.

Questo include 1,6 miliardi di dollari da riacquisti di azioni. Il consiglio ha anche autorizzato l'ulteriore riacquisto di 7 milioni di azioni in futuro.

I ricavi per il quarto trimestre hanno raggiunto 7 miliardi di dollari, in aumento del 23% rispetto al Q4 dell'anno scorso. Ma il reddito operativo GAAP per il trimestre è stato di 1,66 miliardi di dollari, in calo del 20%. Il margine operativo è sceso dal 36,6% al 23,7%.

Tuttavia, su base rettificata, il reddito operativo è stato di 2,85 miliardi di dollari e il margine era del 45%, che è quasi lo stesso dell'anno scorso.

ETF e flussi azionari guidano 341.7 miliardi netti nel Q4

I flussi netti totali per il trimestre sono stati di 341,7 miliardi di dollari. I flussi a lungo termine costituivano 267,8 miliardi di dollari di questo totale. La gestione della cassa ha aggiunto altri 73,9 miliardi di dollari. Per l'anno intero, i flussi netti totali hanno raggiunto 698,3 miliardi di dollari. L'AUM medio per il trimestre è stato di 13,73 trilioni di dollari, in aumento del 19% rispetto all'anno precedente.

I prodotti azionari hanno portato il massimo a 126 miliardi di dollari. Questo ha spinto le attività azionarie totali a 7,79 trilioni di dollari. Il reddito fisso ha aggiunto 83,8 miliardi di dollari, raggiungendo 3,27 trilioni di dollari. Multi-asset ha portato 36,9 miliardi di dollari, ora fermo a 1,22 trilioni di dollari. I mercati privati hanno ricevuto 12,7 miliardi di dollari di nuovi fondi, arrivando a 322,6 miliardi di dollari.

Le alternative liquide hanno guadagnato 2,9 miliardi di dollari. Gli asset digitali, tuttavia, hanno perso valore e sono finiti a 78,4 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 104 miliardi di dollari. Le materie prime e i prodotti valutari hanno aggiunto 5 miliardi di dollari, arrivando ora a un totale di 169,2 miliardi di dollari.

Per tipo di cliente, gli ETF hanno dominato il quadro dei flussi, attirando 181,5 miliardi di dollari. Questo ha portato le attività ETF totali a 5,47 trilioni di dollari. Gli investitori retail hanno aggiunto 81,8 miliardi di dollari, ora a 1,28 trilioni di dollari in totale. I clienti istituzionali hanno aggiunto solo 4,6 miliardi di dollari. All'interno di questo, le strategie attive hanno guadagnato 16,1 miliardi di dollari, mentre le strategie indicizzate hanno visto 11,6 miliardi di dollari di uscite.

Dal lato dello stile di investimento, i fondi attivi hanno attirato 97,7 miliardi di dollari. I prodotti indicizzati non ETF hanno perso 11,4 miliardi di dollari. Gli ETF sono stati ancora una volta i grandi vincitori, con gli stessi 181,5 miliardi di dollari di flussi. Le attività a lungo termine ora costituiscono 12,96 trilioni di dollari del totale. Gli altri 1,08 trilioni di dollari provengono dalla gestione della cassa.

Per regione, le Americhe hanno portato 190 miliardi di dollari, l'EMEA ha avuto 86 miliardi di dollari e l'APAC ha avuto 8 miliardi di dollari di uscite nette. Sul lato retail, l'azionario ha aggiunto 15,2 miliardi di dollari, il reddito fisso ha portato 37,6 miliardi di dollari e il multi-asset ha guadagnato 26 miliardi di dollari. Nei mercati privati e nelle alternative liquide, i clienti retail hanno aggiunto circa 2,9 miliardi di dollari.

Tra gli ETF, i fondi azionari hanno ricevuto 122,8 miliardi di dollari e gli ETF a reddito fisso 51,9 miliardi di dollari. Gli ETF di asset digitali hanno avuto 579 milioni di dollari di nuovi flussi. Gli ETF di materie prime hanno aggiunto 5,1 miliardi di dollari. Per le istituzioni, l'azionario ha registrato un ritiro di 4,3 miliardi di dollari e il reddito fisso è sceso di 2,1 miliardi di dollari. Multi-asset ha aggiunto 9,8 miliardi di dollari. I mercati privati e le alternative hanno portato un totale combinato di 12,7 miliardi di dollari, mentre le strategie indicizzate hanno perso 11,6 miliardi di dollari.

In totale, BlackRock ha aggiunto 341,7 miliardi di dollari di attività durante il trimestre. Questo è arrivato da nuovi fondi, crescita del mercato e un po' di impatto valutario. Ci sono stati 11,1 miliardi di dollari di realizzazioni e 17,7 miliardi di dollari di perdite valutarie. Tutto sommato, il numero finale di AUM è stato di 14,04 trilioni di dollari, il più grande nella storia di Larry Fink.