Lucros do Q4 da BlackRock mostram melhor desempenho em sua história, já que AUM ultrapassa US$ 14 trilhões

A BlackRock acabou de fechar 2025 com US$ 14,04 trilhões sob gestão. Essa é a maior figura que a empresa já registrou. É também a primeira vez que qualquer gestor de ativos passou da marca de US$ 14 trilhões.

Mas, embora esse número tenha chamado a atenção, o lucro realmente caiu nos últimos três meses do ano devido a custos mais altos. A empresa teve um lucro líquido de US$ 1,13 bilhão, que é 33% menor do que no mesmo período do ano passado.

Em uma base ajustada, BlackRock ganhou US$ 13,16 por ação, superando a estimativa média dos analistas de US$ 12,24. A empresa também disse que as taxas base, as taxas fixas de gestão não vinculadas ao desempenho, aumentaram 9% ano sobre ano uma vez que os efeitos das oscilações do mercado foram removidos.

Os fluxos líquidos totais durante o trimestre ficaram em US$ 268 bilhões, abaixo da previsão de US$ 311,6 bilhões, mas ainda um número muito grande.

BlackRock aumenta dividendo e adiciona mais recompras

Para o ano inteiro, o lucro operacional da BlackRock conforme as GAAP caiu 7%, e o lucro diluído por ação das GAAP caiu 16%. Ambos os números foram afetados por encargos não monetários vinculados a aquisições e uma doação única.

Essas despesas não foram contadas nos números ajustados. Sem elas, o lucro operacional saltou 18%, e o lucro diluído por ação subiu 10%. O número total de ações diluídas para o ano foi de 160,9 milhões, que foi 6% maior do que em 2024.

O conselho aprovou um aumento de 10% no dividendo em dinheiro, agora fixado em US$ 5,73 por ação, a ser pago em 24 de março de 2026, aos acionistas registrados até 6 de março. Ao longo de 2025, a empresa devolveu US$ 5 bilhões aos acionistas.

Isso inclui US$ 1,6 bilhão provenientes de recompra de ações. O conselho também autorizou a recompra de mais 7 milhões de ações no futuro.

A receita do quarto trimestre atingiu US$ 7 bilhões, um aumento de 23% em comparação com o Q4 do ano anterior. No entanto, o lucro operacional conforme as GAAP do trimestre ficou em US$ 1,66 bilhão, uma queda de 20%. A margem operacional caiu de 36,6% para 23,7%.

Ainda assim, em uma base ajustada, o lucro operacional foi de US$ 2,85 bilhões e a margem foi de 45%, o que é quase o mesmo do ano anterior.

ETFs e entradas de ações lideram 341.7 bilhões líquidos no Q4

As entradas líquidas totais do trimestre foram de US$ 341,7 bilhões. Os fluxos de longo prazo representaram US$ 267,8 bilhões disso. A gestão de caixa adicionou mais US$ 73,9 bilhões. Para o ano inteiro, as entradas líquidas totais atingiram US$ 698,3 bilhões. O AUM médio do trimestre foi de US$ 13,73 trilhões, um aumento de 19% em relação ao ano anterior.

Os produtos de ações trouxeram o maior volume, de US$ 126 bilhões. Isso elevou o total de ativos de ações para US$ 7,79 trilhões. A renda fixa adicionou US$ 83,8 bilhões, atingindo US$ 3,27 trilhões. Os ativos multi-ativos trouxeram US$ 36,9 bilhões, agora situados em US$ 1,22 trilhão. Os mercados privados receberam US$ 12,7 bilhões de novo capital, totalizando US$ 322,6 bilhões.

As alternativas líquidas ganharam US$ 2,9 bilhões. Os ativos digitais, no entanto, perderam valor e terminaram em US$ 78,4 bilhões, abaixo dos US$ 104 bilhões. Os produtos de commodities e moedas adicionaram US$ 5 bilhões, totalizando agora US$ 169,2 bilhões.

Por tipo de cliente, os ETFs dominaram o cenário de entradas, atraindo US$ 181,5 bilhões. Isso elevou o total de ativos de ETFs para US$ 5,47 trilhões. Os investidores varejistas adicionaram US$ 81,8 bilhões, agora totalizando US$ 1,28 trilhão. Os clientes institucionais adicionaram apenas US$ 4,6 bilhões. Dentro disso, as estratégias ativas ganharam US$ 16,1 bilhão, enquanto as estratégias de índice registraram saídas de US$ 11,6 bilhões.

No lado do estilo de investimento, os fundos ativos atraíram US$ 97,7 bilhões. Os produtos de índice não-ETF perderam US$ 11,4 bilhões. Os ETFs foram novamente os grandes vencedores, com os mesmos US$ 181,5 bilhões em fluxos. Os ativos de longo prazo agora compõem US$ 12,96 trilhões do total. Os outros US$ 1,08 trilhão vêm da gestão de caixa.

Por região, as Américas atraíram US$ 190 bilhões, a EMEA teve US$ 86 bilhões e a APAC teve saídas líquidas de US$ 8 bilhões. No lado varejista, as ações adicionaram US$ 15,2 bilhões, a renda fixa trouxe US$ 37,6 bilhões e os ativos multi-ativos ganharam US$ 26 bilhões. Nos mercados privados e alternativas líquidas, os clientes varejistas adicionaram cerca de US$ 2,9 bilhões.

Entre os ETFs, os fundos de ações receberam US$ 122,8 bilhões, e os ETFs de renda fixa receberam US$ 51,9 bilhões. ETFs de ativos digitais tiveram US$ 579 milhões em novos fluxos. ETFs de commodities adicionaram US$ 5,1 bilhões. Para instituições, as ações tiveram uma retração de US$ 4,3 bilhões, e a renda fixa caiu US$ 2,1 bilhões. Múltiplos ativos tiveram US$ 9,8 bilhões adicionados. Mercados privados e alternativas trouxeram um combinado de US$ 12,7 bilhões, enquanto as estratégias de índice perderam US$ 11,6 bilhões.

No total, a BlackRock adicionou US$ 341,7 bilhões em ativos durante o trimestre. Isso veio de novo dinheiro, crescimento do mercado e um pouco de impacto cambial. Houve US$ 11,1 bilhões em realizações e US$ 17,7 bilhões em perdas cambiais. Tudo somado, o número final de AUM ficou em US$ 14,04 trilhões, o maior na história de Larry Fink.