BlackRock vient de clôturer l'année 2025 avec 14 040 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Il s'agit du chiffre le plus élevé jamais enregistré par la société. C'est également la première fois qu'un gestionnaire d'actifs franchit la barre des 14 000 milliards de dollars.
Bien que ce chiffre ait attiré l'attention, les bénéfices ont en réalité diminué au cours des trois derniers mois de l'année en raison de la hausse des coûts. L'entreprise a réalisé un bénéfice net de 1,13 milliard de dollars, soit 33 % de moins qu'à la même période l'année précédente.
Après ajustement, BlackRock a réalisé un bénéfice de 13,16 dollars par action, dépassant ainsi l'estimation moyenne des analystes qui s'élevait à 12,24 dollars. La société a également indiqué que les frais fixes, c'est-à-dire les frais de gestion fixes non liés à la performance, ont augmenté de 9 % sur un an une fois les effets des fluctuations du marché neutralisés.
Les entrées nettes totales au cours du trimestre se sont élevées à 268 milliards de dollars, en deçà des prévisions de 311,6 milliards de dollars, mais cela reste un chiffre très important.
BlackRock augmente son dividende et intensifie ses rachats d'actions
Sur l'ensemble de l'exercice, le résultat d'exploitation GAAP de BlackRock a chuté de 7 % et son bénéfice par action dilué GAAP a reculé de 16 %. Ces deux chiffres ont été impactés par des charges horscash liées à des acquisitions et un don exceptionnel.
Ces charges n'ont pas été prises en compte dans les chiffres ajustés. Sans elles, le résultat d'exploitation a bondi de 18 % et le bénéfice par action dilué a progressé de 10 %. Le nombre total d'actions diluées pour l'exercice s'est élevé à 160,9 millions, soit une hausse de 6 % par rapport à 2024.
Le conseil d'administration a approuvé une augmentation de 10 % du dividende cash , désormais fixé à 5,73 $ par action, payable le 24 mars 2026 aux actionnaires inscrits au registre avant le 6 mars. Au cours de l'année 2025, la société a reversé 5 milliards de dollars à ses actionnaires.
Cela inclut 1,6 milliard de dollars provenant de rachats d'actions. Le conseil d'administration a également autorisé le rachat de 7 millions d'actions supplémentaires ultérieurement.
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 7 milliards de dollars, en hausse de 23 % par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente. Cependant, le résultat d'exploitation selon les normes GAAP s'est établi à 1,66 milliard de dollars, en baisse de 20 %. La marge d'exploitation a reculé de 36,6 % à 23,7 %.
Néanmoins, sur une base ajustée, le résultat d'exploitation s'est élevé à 2,85 milliards de dollars et la marge à 45 %, soit quasiment le même chiffre que l'année dernière.
Les flux entrants en ETF et en actions ont atteint 341,7 milliards de dollars au quatrième trimestre
Les entrées nettes totales pour le trimestre se sont élevées à 341,7 milliards de dollars. Les flux à long terme ont représenté 267,8 milliards de dollars de ce montant, tandis que la gestion Cash y a contribué à hauteur de 73,9 milliards de dollars. Sur l'ensemble de l'année, les entrées nettes totales ont atteint 698,3 milliards de dollars. L'encours moyen sous gestion (AUM) pour le trimestre s'est établi à 13 730 milliards de dollars, soit une hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.
Les produits actions ont généré le plus d'investissements, avec 126 milliards de dollars. Le total des actifs en actions s'élève ainsi à 7 790 milliards de dollars. Les titres à revenu fixe ont attiré 83,8 milliards de dollars supplémentaires, pour atteindre 3 270 milliards de dollars. Les placements multi-actifs ont généré 36,9 milliards de dollars, pour un total de 1 220 milliards de dollars. Les marchés privés ont bénéficié d'un apport de capitaux de 12,7 milliards de dollars, pour un total de 322,6 milliards de dollars.
Les placements alternatifs liquides ont progressé de 2,9 milliards de dollars. Les actifs numériques, en revanche, ont perdu de la valeur et clôturé à 78,4 milliards de dollars, contre 104 milliards précédemment. Les matières premières et les produits de change ont ajouté 5 milliards de dollars, pour atteindre un total de 169,2 milliards de dollars.
Par type de client, les ETF ont largement dominé les entrées de capitaux, attirant 181,5 milliards de dollars. Le total des actifs en ETF s'élève ainsi à 5 470 milliards de dollars. Les investisseurs particuliers ont investi 81,8 milliards de dollars, pour atteindre un total de 1 280 milliards de dollars. Les clients institutionnels, quant à eux, n'ont investi que 4,6 milliards de dollars. Parmi ces derniers, les stratégies actives ont enregistré des sorties de 16,1 milliards de dollars, tandis que les stratégies indicielles ont connu des sorties de 11,6 milliards de dollars.
Du côté des styles d'investissement, les fonds actifs ont attiré 97,7 milliards de dollars. Les produits indiciels autres que les ETF ont enregistré une perte de 11,4 milliards de dollars. Les ETF ont de nouveau dominé le marché, avec des flux inchangés de 181,5 milliards de dollars. Les actifs à long terme représentent désormais 12 960 milliards de dollars du total. Les 1 080 milliards restants proviennent de la gestion cash .
Par région, les Amériques ont enregistré des entrées de capitaux de 190 milliards de dollars, la zone EMEA de 86 milliards et la zone APAC de 8 milliards. Du côté des particuliers, les actions ont attiré 15,2 milliards de dollars, les obligations 37,6 milliards et les placements multi-actifs 26 milliards. Sur les marchés privés et les placements alternatifs liquides, les clients particuliers ont investi environ 2,9 milliards de dollars.
Parmi les ETF, les fonds actions ont attiré 122,8 milliards de dollars et les ETF obligataires 51,9 milliards. Les ETF d'actifs numériques ont enregistré 579 millions de dollars de nouveaux flux. Les ETF de matières premières ont ajouté 5,1 milliards de dollars. Du côté des investisseurs institutionnels, les actions ont reculé de 4,3 milliards de dollars et les obligations de 2,1 milliards. Les fonds multi-actifs ont quant à eux attiré 9,8 milliards de dollars. Les marchés privés et les investissements alternatifs ont cumulé 12,7 milliards de dollars, tandis que les stratégies indicielles ont perdu 11,6 milliards de dollars.
Au total, BlackRock augmenter de 341,7 milliards de dollars au cours du trimestre. Cette croissance provient de nouveaux investissements, de la croissance du marché et d'un léger effet de change. Le groupe a enregistré 11,1 milliards de dollars de cessions d'actifs et 17,7 milliards de dollars de pertes de change. Au final, le montant des actifs sous gestion s'élève à 14 040 milliards de dollars, un record historique pour Larry Fink.
