Les résultats du T4 de BlackRock montrent la meilleure performance de son histoire, alors que les AUM dépassent 14 billions de dollars

BlackRock vient de clôturer 2025 avec 14,04 billions de dollars sous gestion. C'est le plus grand chiffre que l'entreprise ait jamais enregistré. C'est aussi la première fois qu'un gestionnaire d'actifs franchit la barre des 14 billions de dollars.

Mais tandis que ce chiffre a attiré l'attention, le profit a en fait diminué au cours des trois derniers mois de l'année en raison de coûts plus élevés. L'entreprise a réalisé 1,13 milliard de dollars de bénéfice net, soit 33 % de moins que la même période l'année dernière.

Sur une base ajustée, BlackRock a gagné 13,16 $ par action, battant la moyenne des estimations des analystes de 12,24 $. L'entreprise a également déclaré que les frais de base, les frais de gestion fixes non liés à la performance, ont augmenté de 9 % en glissement annuel une fois les effets des fluctuations du marché retirés.

Les flux nets totaux au cours du trimestre se sont élevés à 268 milliards de dollars, manquant la prévision de 311,6 milliards de dollars, mais restant un nombre très important.

BlackRock augmente le dividende et ajoute plus de rachats d'actions

Pour l'année entière, le résultat opérationnel GAAP de BlackRock a diminué de 7 %, et le bénéfice dilué par action GAAP a chuté de 16 %. Ces deux chiffres ont été affectés par des charges non cash liées aux acquisitions et à un don ponctuel.

Ces dépenses n'ont pas été comptabilisées dans les chiffres ajustés. Sans eux, le résultat opérationnel a bondi de 18 %, et le bénéfice dilué par action a augmenté de 10 %. Le nombre total d'actions diluées pour l'année était de 160,9 millions, soit 6 % de plus qu'en 2024.

Le conseil d'administration a approuvé une augmentation de 10 % du dividende en espèces, désormais fixé à 5,73 $ par action, payable le 24 mars 2026, aux actionnaires inscrits avant le 6 mars. Au cours de l'année 2025, l'entreprise a rendu 5 milliards de dollars aux actionnaires.

Cela inclut 1,6 milliard de dollars de rachats d'actions. Le conseil a également autorisé 7 millions d'actions supplémentaires à être rachetées à l'avenir.

Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 7 milliards de dollars, en hausse de 23 % par rapport au T4 de l'année dernière. Mais le résultat opérationnel GAAP du trimestre s'est établi à 1,66 milliard de dollars, en baisse de 20 %. La marge opérationnelle est passée de 36,6 % à 23,7 %.

Cependant, sur une base ajustée, le résultat opérationnel était de 2,85 milliards de dollars et la marge était de 45 %, ce qui est presque identique à l'année dernière.

Les ETF et les flux actions mènent $341.7 milliards nets au T4

Les flux nets totaux pour le trimestre étaient de 341,7 milliards de dollars. Les flux à long terme représentaient 267,8 milliards de dollars de ce total. La gestion de trésorerie a ajouté 73,9 milliards de dollars supplémentaires. Pour l'année entière, les flux nets totaux ont atteint 698,3 milliards de dollars. La moyenne des AUM pour le trimestre était de 13,73 billions de dollars, en hausse de 19 % par rapport à l'année précédente.

Les produits d’actions ont attiré les flux les plus importants avec 126 milliards de dollars, portant le total des actifs actions à 7 790 milliards de dollars. Les revenus fixes ont ajouté 83,8 milliards de dollars, atteignant 3 270 milliards de dollars. Les actifs multi-classes ont enregistré 36,9 milliards de dollars, se maintenant à 1 220 milliards de dollars. Les marchés privés ont reçu 12,7 milliards de dollars de nouveaux capitaux, atteignant 322,6 milliards de dollars.

Les alternatives liquides ont gagné 2,9 milliards de dollars. Les actifs numériques, en revanche, ont perdu de la valeur pour se terminer à 78,4 milliards de dollars, en baisse par rapport aux 104 milliards de dollars précédents. Les produits liés aux matières premières et aux devises ont ajouté 5 milliards de dollars, portant le total à 169,2 milliards de dollars.

Par type de client, les ETF ont dominé les flux d’entrée avec 181,5 milliards de dollars, portant le total des actifs ETF à 5 470 milliards de dollars. Les investisseurs particuliers ont ajouté 81,8 milliards de dollars, atteignant désormais 1 280 milliards de dollars au total. Les clients institutionnels n’ont ajouté que 4,6 milliards de dollars. Parmi ceux-ci, les stratégies actives ont gagné 16,1 milliards de dollars, tandis que les stratégies indicielles ont connu des sorties de 11,6 milliards de dollars.

Du côté des styles d’investissement, les fonds actifs ont attiré 97,7 milliards de dollars. Les produits indiciels non-ETF ont perdu 11,4 milliards de dollars. Les ETF ont une fois de plus été les grands gagnants, avec les mêmes 181,5 milliards de dollars de flux. Les actifs à long terme représentent désormais 12 960 milliards de dollars du total. Les 1 080 milliards de dollars restants proviennent de la gestion de trésorerie.

Par région, les Amériques ont enregistré 190 milliards de dollars, l’EMEA 86 milliards de dollars, et l’APAC a connu des sorties nettes de 8 milliards de dollars. Du côté des particuliers, les actions ont ajouté 15,2 milliards de dollars, les revenus fixes ont rapporté 37,6 milliards de dollars, et les actifs multi-classes ont gagné 26 milliards de dollars. Dans les marchés privés et les alternatives liquides, les clients particuliers ont ajouté environ 2,9 milliards de dollars.

Parmi les ETF, les fonds actions ont reçu 122,8 milliards de dollars, et les ETF à revenu fixe ont reçu 51,9 milliards de dollars. Les ETF d'actifs numériques ont connu 579 millions de dollars de nouveaux flux. Les ETF de matières premières ont ajouté 5,1 milliards de dollars. Pour les institutions, les actions ont connu un recul de 4,3 milliards de dollars, et le revenu fixe était en baisse de 2,1 milliards de dollars. Les actifs multiples ont ajouté 9,8 milliards de dollars. Les marchés privés et les alternatives ont rapporté un total combiné de 12,7 milliards de dollars, tandis que les stratégies d'indice ont perdu 11,6 milliards de dollars.

Au total, BlackRock a ajouté 341,7 milliards de dollars d'actifs au cours du trimestre. Cela provenait de nouveaux fonds, de la croissance du marché et d'un peu d'impact des devises. Il y a eu 11,1 milliards de dollars de réalisations et 17,7 milliards de dollars de pertes de change. Tout additionné, le nombre final d'AUM s'élevait à 14,04 billions de dollars, le plus élevé de l'histoire de Larry Fink.