BlackRock opta per riscatti esclusivamente in contanti nella domanda per l'ETF sul Bitcoin
- Le rimborsi in contanti di BlackRock si allineano con la SEC, favorendo l'approvazione.
- Il passaggio del settore ETF ai rimborsi in contanti segnala conformità.
- L'ottimismo di mercato esplode con la mossa di BlackRock sull'ETF Bitcoin.
In un importante sviluppo, BlackRock, uno dei più grandi gestori patrimoniali al mondo, ha apportato una modifica decisiva alla sua domanda per un fondo exchange-traded (ETF) sul Bitcoin.
L'azienda ha deciso di abbracciare le 'creazioni in contanti' per i riscatti dei fondi, allineandosi alla posizione dei regolatori finanziari statunitensi.
Questo passo segna un'importante tappa verso l'approvazione dell'ETF sul Bitcoin di BlackRock, in quanto è l'ultimo grande emittente di ETF ad adeguarsi alla preferenza della Securities and Exchange Commission (SEC) per i riscatti esclusivamente in contanti.
Il passaggio di BlackRock ai riscatti esclusivamente in contanti
La decisione di BlackRock di adottare un meccanismo di riscatto 'esclusivamente in contanti' per il suo ETF sul Bitcoin ha attirato l'attenzione significativa dell'industria finanziaria.
L'analista senior di Bloomberg per gli ETF Eric Balchunas ha sottolineato questo sviluppo, affermando: "BlackRock è passata esclusivamente al contante", e ha ulteriormente enfatizzato: "È fatta. Il dibattito è chiuso. Le operazioni in natura dovranno aspettare. Questo cambiamento riflette la disponibilità di BlackRock ad allinearsi alle preferenze regolatorie della SEC riguardo ai riscatti degli ETF."
Sotto il sistema di riscatto 'esclusivamente in contanti', BlackRock accetterà denaro contante dagli investitori e lo utilizzerà per acquistare Bitcoin e creare nuove azioni. Al contrario, quando gli investitori desiderano riscattare le loro azioni ETF.
BlackRock venderà il Bitcoin e distribuirà contanti agli azionisti che riscattano. Questo approccio elimina la possibilità per i partecipanti di scambiare direttamente il Bitcoin con azioni ETF, una pratica nota come riscatto 'in natura'.
Proposta precedente per un meccanismo di riscatto ibrido in natura
Prima di optare per il metodo di riscatto 'esclusivamente in contanti', BlackRock aveva inizialmente proposto un meccanismo di riscatto ETF ibrido in natura. Tuttavia, la SEC ha costantemente sostenuto esclusivamente i riscatti in contanti, rifiutando temporaneamente qualsiasi nozione di un modello in natura.
Questa divergenza di prospettive tra gli emittenti di ETF e la SEC è stata un punto focale nelle discussioni in corso riguardanti l'approvazione degli ETF sul Bitcoin.
Creazione in contanti vs. Riscatto in natura
Per comprendere l'importanza della decisione di BlackRock, è essenziale comprendere la distinzione tra 'creazione in contanti' e 'riscatto in natura', i due metodi con cui gli ETF possono emettere e riscattare azioni.
Riscatto in natura: Gli ETF tradizionali preferiscono spesso i riscatti 'in natura', consentendo all'emittente di scambiare le attività sottostanti del fondo, come il Bitcoin, per creare azioni invece di utilizzare contanti. Questo metodo offre vantaggi per l'azienda, poiché evita gli spread dei market maker e potenziali complicazioni fiscali.
Creazione in contanti: Al contrario, i 'riscatti in contanti' richiedono all'emittente del fondo di accettare contanti per acquisire l'attività sottostante (ad es. Bitcoin) e vendere l'attività per fornire contanti agli azionisti che riscattano. La SEC favorisce questo approccio e avvantaggia i partecipanti, ma comporta transazioni tassabili.
Pressione della SEC sugli emittenti
BlackRock non è l'unico emittente di ETF a compiere questo cambiamento cruciale verso i riscatti 'esclusivamente in contanti'. Altri protagonisti di spicco del settore hanno anche modificato le proprie domande per conformarsi alle preferenze della SEC.
Ark Invest e 21Shares hanno recentemente apportato modifiche simili alle loro dichiarazioni, segnalando la loro accettazione della 'creazione in contanti' per i riscatti degli ETF.
James Seyffart, analista ETF, ha notato che la recente modifica della dichiarazione di Wisdomtree consente ancora la possibilità di creazione e riscatto 'in natura'. Tuttavia, la tendenza più ampia tra gli emittenti di ETF sembra orientarsi verso l'adozione di riscatti 'esclusivamente in contanti', indicando che la posizione della SEC su questa materia è incrollabile.
Balchunas ha enfatizzato la posizione inflessibile della SEC, affermando: "So per certo che ARK/21Shares NON voleva fare creazioni in contanti, ha persino elaborato un modo creativo alternativo per fare operazioni in natura... quindi se si arrendono, questo ti dice che la SEC non cede, il dibattito è chiuso."
Mentre l'industria finanziaria entra nella stagione delle feste, il passaggio verso i riscatti 'esclusivamente in contanti' da parte dei principali emittenti di ETF è visto come uno sviluppo positivo nella ricerca di approvazioni per gli ETF sul Bitcoin. Balchunas ritiene che questo cambiamento posizioni favorevolmente il settore per una potenziale approvazione a gennaio, nonostante l'insistenza della SEC sulla 'creazione in contanti'.
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Edward Hopelane
Edward Hopelane è uno specialista certificato dei contenuti e un business developer. Appassionato di scrivere su tecnologie emergenti come Blockchain, Crypto/NFT, Web3, Metaverso, Intelligenza Artificiale, UI/UX e altro ancora. Con una vasta esperienza nel blockchain, ha trasformato argomenti complessi del web 3 in semplici post blog.
