L'approvazione dell'ETF Bitwise si blocca poiché l'ordine di sospensione della SEC scatena reazioni negative e confusione

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato la conversione del Bitwise 10 Crypto Index in un ETF. L'approvazione della Divisione Trading e Mercati della SEC segue una decisione simile sul fondo Grayscale Digital Large Cap.

Analogamente all'approvazione di Grayscale, anche in questo caso la SEC ha ordinato una sospensione della conversione, bloccando di fatto la quotazione del fondo indicizzato come ETF fino a quando la sospensione non verrà revocata. L'approvazione accelerata da parte della Divisione Trading e l'ordine di sospensione emesso dal vicesegretario della SEC, Sherry Haywood, sono giunti a poche ore di distanza l'uno dall'altro.

Nella sua lettera, Haywood affermava:

"Con la presente lettera si comunica che, ai sensi dell'articolo 431 del Regolamento di Procedura della Commissione, 17 CFR 201.431, la Commissione esaminerà l'azione delegata. In conformità all'articolo 431(e), l'ordinanza del 22 luglio 2025 è sospesa fino a diversa disposizione della Commissione."

Come prevedibile, la sospensione ha suscitato non poche perplessità nel mondo delle criptovalute e degli ETF, condent Nate Geraci, , che l'ha definita una "situazione bizzarra". A suo avviso, la SEC dovrebbe consentire a Grayscale e Bitwise di convertire immediatamente i loro fondi multi-asset in ETF.

Grayscale si tira indietro mentre aumentano le speculazioni sulla decisione di sospensione della SEC

Nel frattempo, la decisione della SEC ha riacceso le discussioni sul motivo per cui l'autorità di regolamentazione non avrebbe consentito alle società di convertirsi, nonostante l'approvazione della conversione. Si ipotizza che uno o più commissari della SEC potrebbero essere responsabili dell'ordinanza.

L'avvocato specializzato in finanza Scott Johnsson ha osservato che il fatto che ciò stia accadendo di nuovo con Bitwise suggerisce che potrebbero esserci delle "attività losche" in corso.

Spiegò le sue teorie affermando:

“O (1) hanno nuovamente approvato in base all'autorità delegata sapendo che Crenshaw avrebbe lanciato un altro attacco, forse per evitare che la GDLC venisse penalizzata dal primo attacco, oppure (2) questo (e la GDLC) erano stati pianificati dalla Commissione come termine del periodo statutario di 240 giorni.”

Tuttavia, Eric Balchunas, ritiene che il ritardo sia probabile per consentire alla SEC di pubblicare i suoi standard di quotazione generici prima di approvare definitivamente la conversione. Ha previsto che tutti questi dovrebbero essere finalizzati prima della scadenza di ottobre.

Qualunque sia la ragione, Grayscale non ci sta. I suoi avvocati hanno già scritto alla SEC, definendo il suo ordine una violazione dei tempi di approvazione. Secondo la legge, la SEC ha 240 giorni di tempo per approvare o respingere una domanda di ETF, ma Grayscale ha sostenuto che il termine era già scaduto.

L'azienda ha già minacciato di presentare un'istanza per revocare la sospensione, in quello che sembra essere un tentativo di quotarsi sul mercato e enjdel vantaggio del primo arrivato. Non è chiaro se Bitwise adotterà una mossa simile o se semplicemente aspetterà.

È interessante notare che la scadenza per la decisione della SEC sulla domanda di Bitwise non è prevista prima della prossima settimana, il che significa che l'approvazione è stata accelerata. Pertanto, potrebbe essere necessario attendere una settimana prima di poter contestare alla SEC il superamento della scadenza.

Sono in arrivo altri ETF spot sulle criptovalute

Nonostante la sospensione, l'approvazione della SEC rappresenta una pietra miliare importante, e molti ritengono che sia un segnale di ciò che accadrà per le domande di ETF sulle altcoin in sospeso. Il Bitwise 10 Crypto Index Fund è esposto a dieci asset a maggiore capitalizzazione. Tra questi, Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH e Polkadot DOT.

Il fondo è attivo dal 2017, ma Bitwise ha presentato domanda di conversione nel novembre 2024.

Sebbene BTC ed ETH rappresentino oltre il 90% della ponderazione del fondo indicizzato Bitwise, l'esistenza di altre altcoin e la decisione della SEC di approvare la conversione in ETF suggeriscono che l'autorità di regolamentazione si stia preparando ad approvare gli ETF altcoin mono-asset.

I commentatori ritengono che l'autorità di regolamentazione potrebbe prendere decisioni definitive su diversi ETF spot su criptovalute nei prossimi mesi. Sta sviluppando uno standard di quotazione generico basato su più report per semplificare il processo.