L'approvazione dell'ETF Bitwise si blocca mentre l'ordine di sospensione della SEC innesca reazioni avverse e confusione

La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha approvato la conversione di Bitwise 10 Crypto Index in un fondo negoziato in borsa (ETF). L'approvazione della Divisione di Trading e Mercati della SEC segue una decisione simile sul fondo Grayscale Digital Large Cap.

Similmente all'approvazione di Grayscale, la SEC ha anche ordinato una sospensione sulla conversione, che effettivamente mette in pausa l'elenco del fondo indicizzato come ETF fino a quando la sospensione non viene revocata. L'approvazione accelerata dalla Divisione di Trading e la sospensione ordinata dal segretario aggiunto della SEC Sherry Haywood sono avvenute a poche ore di distanza l'una dall'altra.

La lettera di Haywood affermava:

"Questa lettera serve a notificarti che, ai sensi della Regola 431 delle Regole di Pratica della Commissione, 17 CFR 201.431, la Commissione rivedrà l'azione delegata. Conformemente alla Regola 431(e), l'ordine del 22 luglio 2025 è sospeso fino a quando la Commissione non ordina diversamente."

Non sorprende che la sospensione abbia sollevato diverse sopracciglia nello spazio crypto ed ETF, con il presidente di ETF Foundation Nate Geraci che lo descrive come una "situazione bizzarra". A suo parere, la SEC dovrebbe permettere a Grayscale e Bitwise di convertire i loro fondi multi-asset in ETF immediatamente.

Grayscale reagisce mentre cresce la speculazione sulla decisione di sospensione della SEC

Nel frattempo, la decisione della SEC ha riacceso le discussioni sul motivo per cui il regolatore non permetterebbe alle aziende di convertire nonostante abbia approvato la conversione. Ci sono speculazioni che uno o più commissari della SEC potrebbero essere responsabili dell'ordine.

L'avvocato finanziario Scott Johnsson ha notato che il fatto che questo stia accadendo di nuovo con Bitwise suggerisce che potrebbe esserci in corso qualche "business strano".

Ha spiegato le sue teorie, affermando:

"O (1) hanno nuovamente approvato sotto autorità delegata sapendo che Crenshaw avrebbe gettato un altro ostacolo — forse affinché GDLC non fosse penalizzato dal primo ostacolo o (2) questo (e GDLC) è stato pianificato dalla Commissione come un modo per aggirare il periodo statutario di 240 giorni."

Tuttavia, l'analista ETF di Bloomberg Eric Balchunas crede che il ritardo sia probabilmente affinché la SEC possa rilasciare i suoi standard di elenco generici prima di approvare finalmente la conversione. Ha previsto che tutto questo dovrebbe essere finalizzato prima della scadenza di ottobre.

Qualunque sia il motivo, Grayscale non la prende bene. I suoi avvocati hanno già scritto alla SEC, definendo il suo ordine una violazione della tempistica per l'approvazione. Secondo la legge, la SEC ha 240 giorni per approvare o rifiutare una domanda di ETF, ma Grayscale ha sostenuto che il periodo era già scaduto.

L'azienda ha già minacciato di presentare una petizione per revocare la sospensione in quello che sembra essere un tentativo di elencarsi sul mercato e godere del vantaggio del primo arrivato. Non è chiaro se Bitwise adotterà una mossa simile o aspetterà semplicemente.

Curiosamente, la scadenza finale per la decisione della SEC sull'applicazione di Bitwise non è fino alla prossima settimana, il che significa che l'approvazione è stata accelerata. Quindi, potrebbe dover aspettare una settimana prima di poter sfidare la SEC per aver superato la scadenza.

Altri ETF spot crypto sono in arrivo

Nonostante la sospensione, l'approvazione della SEC rappresenta un traguardo importante, con molti che credono che sia un segno di ciò che sta per arrivare per le domande di ETF altcoin pendenti. Il Bitwise 10 Crypto Index Fund ha esposizione a dieci asset di grande capitalizzazione. Questi includono Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH e Polkadot DOT.

Il fondo è in trading dal 2017, ma Bitwise ha presentato una domanda di conversione nel novembre 2024.

Sebbene BTC ed ETH rappresentino più del 90% del peso del fondo indicizzato Bitwise, l'esistenza di altre altcoin e la decisione della SEC di approvare la conversione dell'ETF suggeriscono che il regolatore si sta preparando ad approvare ETF altcoin a singolo asset.

I commentatori credono che il regolatore possa prendere decisioni finali su diversi ETF spot crypto nei prossimi mesi. Sta sviluppando uno standard di elenco generico secondo diversi rapporti per rendere il processo più facile.