SECの執行猶予命令が反発と混乱を引き起こし、ビットワイズETFの承認が停滞

米国証券取引委員会（SEC）は、Bitwise 10 Crypto Indexの上場投資信託（ETF）への転換を承認しました。SECの取引市場局による今回の承認は、Grayscale Digital Large Capファンドに対する同様の決定を受けてのものです。.

グレースケールの承認と同様に、 SEC も転換の一時停止命令を出しており、この命令が解除されるまで、インデックスファンドのETFとしての上場は事実上停止される。取引部門による迅速な承認と、SEC次官補シェリー・ヘイウッドによる一時停止命令は、わずか数時間の差で出された。

ヘイウッドの手紙には こう書かれていた。

「この書簡は、委員会の実務規則（17 CFR 201.431）第431条に基づき、委員会が委任された措置を審査することをお知らせするものです。第431条(e)に基づき、2025年7月22日の命令は、委員会が別途命令するまで停止されます。」

当然のことながら、この措置は暗号資産およびETF業界で物議を醸しており、ETF Foundationの会長であるdent ・ジェラチ はこれを「奇妙な状況」と評している。同氏の見解では、SECは グレースケール とビットワイズに対し、マルチアセットファンドを直ちにETFに移行することを許可すべきである。

SECの差し止め決定に関する憶測が高まる中、グレイスケールは反発

一方、SECの決定により、規制当局が転換を承認したにもかかわらず、なぜ企業の転換を認めなかったのかという議論が再燃している。この命令はSECの委員の一人、あるいは複数名が責任を負っているのではないかとの憶測もある。.

金融弁護士の スコット・ジョンソン氏 で再びこのような事態が起きているということは、 ビットワイズ 何らかの「不正行為」が行われている可能性を示唆していると指摘した。

彼は自身の理論を次のように説明した。

「（1）彼らは、クレンショーが再び妨害することを承知の上で委任権限に基づいて再度承認した。おそらくGDLCが最初の妨害で罰せられないようにするためだったか、（2）これは（そしてGDLCは）240日の法定期間を回避するために委員会によって計画されたものだったかのいずれかだ。」

しかし、ブルームバーグETFアナリストの エリック・バルチュナス は、SECが転換を最終的に承認する前にジェネリック上場基準を発表するため、この遅延が生じる可能性が高いと考えている。バルチュナス氏は、これらはすべて10月の期限までに最終決定されるはずだと予測している。

理由が何であれ、グレイスケールはこれを受け入れない。同社の弁護士は既にSECに書簡を送り、この命令は承認期限の違反であると主張している。法律では、SECはETFの申請を240日以内に承認または却下しなければならないが、グレイスケールは期限が既に過ぎていると主張している。.

同社は既に上場停止措置の解除を求める申し立てを行うと警告しており、これは上場して先行者利益を enjうとする試みとみられる。ビットワイズが同様の措置を取るのか、それとも単に待機するのかは不透明だ。.

興味深いことに、 最終 決定期限は来週までではなく、承認が加速されたことを意味します。そのため、期限超過についてSECに異議を申し立てるには、1週間待たなければならない可能性があります。

さらなるスポット暗号ETFが登場

延期にもかかわらず、SECの承認は大きな節目であり、多くの人が、申請中のアルトコインETFの今後の動向を示唆するものだと考えています。Bitwise 10 Crypto Index Fundは、10の主要キャップ資産にエクスポージャーを持っています。これには、 Bitcoin、 Solana、ソラナ、 Ripple XRP、 Avalanche （AVAX）、 Chainlink LINK）、ユニスワップ（ UNI、 Cardano ADA）、 Bitcoin コイン Cash （BCH）、ポルカドット（ DOT含まれます。.

このファンドは2017年から取引されているが、ビットワイズは2024年11月に転換を申請した。.

BTCとETHはビットワイズインデックスファンドのウェイトの90%以上を占めているものの、他のアルトコインの存在とSECによるETF変換の承認決定は、規制当局が単一資産のアルトコインETFを承認する準備を進めていることを示唆している。.

評論家らは、規制当局が今後数ヶ月以内に複数のスポット暗号資産ETFについて最終決定を下す可能性があると見ている。当局は、プロセスを円滑にするため、複数の報告書に基づいて一般的な上場基準を策定している。.