Bitwise-ETF-Genehmigung stockt, da SEC-Aussetzungsanordnung Rückstoß und Verwirrung auslöst

Die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission (SEC) hat die Umwandlung des Bitwise 10 Crypto Index in einen börsengehandelten Fonds (ETF) genehmigt. Die Genehmigung durch die Division of Trading and Markets der SEC folgt einer ähnlichen Entscheidung zum Grayscale Digital Large Cap Fund.

Ähnlich wie bei der Genehmigung durch Grayscale hat auch die SEC eine Aussetzung der Umstellung angeordnet, was die Notierung des Indexfonds als ETF effektiv pausiert, bis die Aussetzung aufgehoben wird. Die beschleunigte Genehmigung durch die Division of Trading and Markets und die Aussetzungsanordnung von Sherry Haywood, der stellvertretenden Sekretärin der SEC, erfolgten nur wenige Stunden nacheinander.

Haywoods Brief lautete:

„Dieser Brief dient dazu, Sie darüber zu informieren, dass die Kommission gemäß Regel 431 der Geschäftsordnung der Kommission (17 CFR 201.431) die delegierte Handlung überprüfen wird. Gemäß Regel 431(e) wird die Anordnung vom 22. Juli 2025 ausgesetzt, bis die Kommission etwas anderes anordnet.“

Unüblicherweise hat die Aussetzung in der Krypto- und ETF-Branche einige Augenbrauen hochziehen lassen, wobei ETF Foundation President Nate Geraci dies als „bizarre Situation“ bezeichnete. Seiner Meinung nach sollte die SEC Grayscale und Bitwise erlauben, ihre Multi-Asset-Fonds sofort in ETFs umzuwandeln.

Grayscale wehrt sich, während die Spekulationen über die Aussetzungsentscheidung der SEC zunehmen

Inzwischen hat die Entscheidung der SEC die Diskussionen darüber wieder angeheizt, warum die Aufsichtsbehörde die Unternehmen nicht zur Umwandlung zulassen würde, obwohl sie die Umwandlung genehmigt hat. Es gibt Spekulationen, dass einer oder mehrere SEC-Kommissare für die Anordnung verantwortlich sein könnten.

Finanzanwalt Scott Johnsson bemerkte, dass das Faktum, dass dies erneut mit Bitwise geschieht, darauf hindeutet, dass hier möglicherweise „irgendwelche seltsamen Geschäfte“ im Gange sind.

Er erklärte seine Theorien und stellte fest:

„Entweder (1) haben sie erneut unter delegierter Befugnis genehmigt, wissend, dass Crenshaw einen weiteren Knüppel zwischen die Beine werfen wird – vielleicht damit GDLC nicht durch den ersten Knüppel bestraft wird, oder (2) wurde dies (und GDLC) von der Kommission als Umgehung der 240-tägigen gesetzlichen Frist geplant.“

Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas glaubt jedoch, dass die Verzögerung wahrscheinlich darauf zurückzuführen ist, dass die SEC ihre generischen Listing-Standards veröffentlichen muss, bevor sie die Umstellung endgültig genehmigt. Er prognostizierte, dass all dies vor der Oktober-Frist abgeschlossen sein sollte.

Egal aus welchem Grund, Grayscale lässt sich das nicht gefallen. Seine Anwälte haben bereits einen Brief an die SEC geschrieben und ihre Anordnung als Verstoß gegen den Zeitplan für die Genehmigung bezeichnet. Nach dem Gesetz hat die SEC 240 Tage Zeit, einen ETF-Antrag zu genehmigen oder abzulehnen, aber Grayscale behauptete, dass diese Frist bereits abgelaufen sei.

Das Unternehmen hat bereits angedroht, einen Antrag auf Aufhebung der Aussetzung zu stellen, was offenbar ein Versuch ist, an den Markt zu gehen und einen First-Mover-Vorteil zu genießen. Es ist ungewiss, ob Bitwise eine ähnliche Maßnahme ergreifen oder einfach abwarten wird.

Interessanterweise ist die Frist für die Entscheidung der SEC über den Bitwise-Antrag erst nächste Woche, was bedeutet, dass die Genehmigung beschleunigt wurde. Daher muss es möglicherweise eine Woche warten, bevor es die SEC wegen der Überschreitung der Frist herausfordern kann.

Weitere Spot-Crypto-ETFs sind in Vorbereitung

Trotz der Aussetzung stellt die SEC-Genehmigung einen wichtigen Meilenstein dar, und viele glauben, dass dies ein Zeichen für das ist, was bei anstehenden Altcoin-ETF-Anträgen kommen wird. Der Bitwise 10 Crypto Index Fund ist in zehn große Assets investiert. Dazu gehören Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH und Polkadot DOT.

Der Fonds wird seit 2017 gehandelt, aber Bitwise reichte im November 2024 einen Antrag auf Umwandlung ein.

Obwohl BTC und ETH mehr als 90 % des Gewichtungsanteils des Bitwise-Indexfonds ausmachen, deuten die Existenz anderer Altcoins und die Entscheidung der SEC, die ETF-Umwandlung zu genehmigen, darauf hin, dass sich die Aufsichtsbehörde darauf vorbereitet, einzelne Altcoin-ETFs zu genehmigen.

Kommentatoren glauben, dass die Aufsichtsbehörde in den nächsten Monaten endgültige Entscheidungen über mehrere Spot-Crypto-ETFs treffen könnte. Sie entwickelt laut mehreren Berichten einen generischen Listing-Standard, um den Prozess zu erleichtern.