La aprobación del ETF Bitwise se estanca tras la suspensión de la SEC que genera reacciones negativas y confusión

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha aprobado la conversión del Bitwise 10 Crypto Index en un fondo cotizado en bolsa. La aprobación de la División de Comercio y Mercados de la SEC sigue una decisión similar sobre el fondo Grayscale Digital Large Cap.

De forma similar a la aprobación de Grayscale, la SEC también ha ordenado la suspensión de la conversión, lo que detiene la cotización del fondo indexado como ETF hasta que se levante dicha suspensión. La aprobación acelerada de la División de Negociación y la orden de suspensión emitida por la subsecretaria de la SEC, Sherry Haywood, se produjeron con pocas horas de diferencia.

La carta de Haywood decía:

Esta carta tiene como objetivo notificarle que, de conformidad con la Regla 431 de las Reglas de Práctica de la Comisión, 17 CFR 201.431, la Comisión revisará la acción delegada. De conformidad con la Regla 431(e), la orden del 22 de julio de 2025 queda suspendida hasta que la Comisión ordene lo contrario

Como era de esperar, la suspensión de la medida ha causado revuelo en el mundo de las criptomonedas y los ETF. El presidente de la ETF Foundation,dent Geraci, la ha calificado de "situación extraña". En su opinión, la SEC debería permitir a Grayscale y Bitwise convertir sus fondos multiactivos en ETF de inmediato.

Grayscale contraataca a medida que crece la especulación sobre la decisión de la SEC de suspender sus operaciones

Mientras tanto, la decisión de la SEC ha reavivado el debate sobre por qué el regulador no permitió la conversión de las empresas a pesar de haberla aprobado. Se especula que uno o más comisionados de la SEC podrían ser responsables de la orden.

El abogado especializado en finanzas, Scott Johnsson, señaló que el hecho de que esto esté ocurriendo de nuevo con Bitwise sugiere que podría estar sucediendo algo turbio.

Explicó sus teorías afirmando:

“O bien (1) volvieron a aprobar bajo autoridad delegada sabiendo que Crenshaw les lanzaría otro obstáculo —tal vez para que GDLC no fuera penalizada por el primer obstáculo— o (2) esto (y GDLC) fue planeado por la Comisión como un fin, alrededor del período reglamentario de 240 días”

analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, cree que el retraso probablemente permitirá que la SEC publique sus estándares genéricos de cotización antes de aprobar definitivamente la conversión. Balchunas predijo que todo esto debería estar finalizado antes de la fecha límite de octubre.

Sea cual sea el motivo, Grayscale no lo acepta. Sus abogados ya han escrito a la SEC, calificando su orden de incumplimiento del plazo de aprobación. Según la ley, la SEC tiene 240 días para aprobar o rechazar una solicitud de ETF, pero Grayscale argumentó que el plazo ya había vencido.

La firma ya ha amenazado con presentar una solicitud para levantar la suspensión, en lo que parece ser un intento de cotizar en el mercado y enjde la ventaja de ser pionera. No se sabe si Bitwise adoptará una medida similar o simplemente esperará.

Curiosamente, la fecha límite para la decisión de la SEC sobre la solicitud de Bitwise no vence hasta la próxima semana, lo que significa que la aprobación se adelantó. Por lo tanto, podría tener que esperar una semana antes de poder impugnar a la SEC por exceder el plazo.

Hay más ETF de criptomonedas al contado en camino

A pesar de la suspensión, la aprobación de la SEC representa un hito importante, y muchos creen que es un anticipo de lo que está por venir para las solicitudes pendientes de ETF de altcoin. El Bitwise 10 Crypto Index Fund tiene exposición a diez activos de gran capitalización. Estos incluyen Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH y Polkadot DOT.

El fondo opera desde 2017, pero Bitwise solicitó una conversión en noviembre de 2024.

Aunque BTC y ETH representan más del 90% de la ponderación del fondo del índice Bitwise, la existencia de otras altcoins y la decisión de la SEC de aprobar la conversión de ETF sugieren que el regulador se está preparando para aprobar ETF de altcoin de un solo activo.

Los analistas creen que el regulador podría tomar decisiones definitivas sobre varios ETF de criptomonedas al contado en los próximos meses. Está desarrollando un estándar de cotización genérico basado en múltiples informes para simplificar el proceso.