La aprobación del ETF de Bitwise se estanca cuando la orden de suspensión de la SEC desencadena reacciones negativas y confusión

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha aprobado la conversión del Índice de Criptomonedas Bitwise 10 en un fondo cotizado en bolsa. La aprobación de la División de Comercio y Mercados de la SEC sigue a una decisión similar sobre el fondo Grayscale Digital Large Cap.

Al igual que la aprobación de Grayscale, la SEC también ha ordenado una suspensión de la conversión, lo que efectivamente pausa la cotización del fondo de índice como un ETF hasta que se levante la suspensión. La aprobación acelerada de la División de Comercio y la orden de suspensión de la secretaria asistente de la SEC, Sherry Haywood, llegaron dentro de unas pocas horas una de la otra.

La carta de Haywood declaraba:

«Esta carta es para notificarle que, de conformidad con la Regla 431 de las Reglas de Práctica de la Comisión, 17 CFR 201.431, la Comisión revisará la acción delegada. De acuerdo con la Regla 431(e), la orden del 22 de julio de 2025 queda suspendida hasta que la Commission ordene lo contrario.»

No es de extrañar que la suspensión haya levantado varias cejas en el espacio de las criptomonedas y los ETF, con el presidente de ETF Foundation, Nate Geraci, describiéndolo como una «situación extraña». En su opinión, la SEC debería permitir que Grayscale y Bitwise conviertan sus fondos multiactivos en ETFs de inmediato.

Grayscale responde mientras crece la especulación sobre la decisión de suspensión de la SEC

Mientras tanto, la decisión de la SEC ha reavivado los debates sobre por qué el regulador no permitiría a las empresas convertir a pesar de haber aprobado la conversión. Hay especulaciones de que uno o más comisionados de la SEC podrían ser responsables de la orden.

El abogado financiero Scott Johnsson señaló que el hecho de que esto esté ocurriendo nuevamente con Bitwise sugiere que podría estar ocurriendo algo «sospechoso».

Él explicó sus teorías, afirmando:

«O bien (1) aprobaron nuevamente bajo autoridad delegada sabiendo que Crenshaw lanzaría otra llave inglesa —quizás para que GDLC no fuera penalizado por la primera llave inglesa— o (2) esto (y GDLC) fue planeado por la Comisión como un rodeo al período estatutario de 240 días.»

Sin embargo, el analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, cree que el retraso es probablemente para que la SEC publique sus estándares genéricos de cotización antes de aprobar finalmente la conversión. Predijo que todo esto debería estar finalizado antes de la fecha límite de octubre.

Cualquiera que sea la razón, Grayscale no está de acuerdo. Sus abogados ya han escrito a la SEC, calificando su orden de una violación del plazo de aprobación. Según la ley, la SEC tiene 240 días para aprobar o rechazar una solicitud de ETF, pero Grayscale sostuvo que el período ya había expirado.

La firma ya ha amenazado con presentar una petición para levantar la suspensión, lo que parece ser un intento de cotizar en el mercado y disfrutar de la ventaja del primer movimiento. No está claro si Bitwise adoptará un movimiento similar o simplemente esperará.

Curiosamente, la fecha límite final para la decisión de la SEC sobre la solicitud de Bitwise no es hasta la próxima semana, lo que significa que la aprobación fue acelerada. Por lo tanto, podría tener que esperar una semana antes de poder impugnar a la SEC por exceder el plazo.

Más ETFs de criptomonedas al contado están en camino

A pesar de la suspensión, la aprobación de la SEC representa un hito importante, con muchos creyendo que es un signo de lo que está por venir para las solicitudes pendientes de ETFs de altcoins. El Fondo de Índice de Criptomonedas Bitwise 10 tiene exposición a diez activos de gran capitalización. Estos incluyen Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH y Polkadot DOT.

El fondo ha estado cotizando desde 2017, pero Bitwise presentó una solicitud de conversión en noviembre de 2024.

Aunque BTC y ETH representan más del 90 % del peso del fondo de índice de Bitwise, la existencia de otras altcoins y la decisión de la SEC de aprobar la conversión del ETF sugieren que el regulador se está preparando para aprobar ETFs de altcoins de un solo activo.

Los comentaristas creen que el regulador podría tomar decisiones finales sobre varios ETFs de criptomonedas al contado en los próximos meses. Está desarrollando un estándar genérico de cotización según múltiples informes para facilitar el proceso.