Одобрение ETF компанией Bitwise застопорилось из-за негативной реакции и путаницы, вызванных постановлением SEC о приостановлении действия решения

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила преобразование Bitwise 10 Crypto Index в биржевой инвестиционный фонд. Одобрение Отдела торговли и рынков SEC последовало за аналогичным решением в отношении фонда Grayscale Digital Large Cap.

Аналогично одобрению Grayscale, SEC также приостановила процесс конвертации, что фактически задерживает листинг индексного фонда в качестве ETF до снятия приостановки. Ускоренное одобрение от Отдела торговли и постановление о приостановке от помощника секретаря SEC Шерри Хейвуд поступили с разницей всего в несколько часов.

В письме Хейвуда говорилось:

«Настоящим письмом уведомляем вас о том, что в соответствии с Правилом 431 Правил практики Комиссии, 17 CFR 201.431, Комиссия рассмотрит делегированное действие. В соответствии с Правилом 431(e), действие распоряжения от 22 июля 2025 года приостанавливается до тех пор, пока Комиссия не вынесет иное решение»

Неудивительно, что приостановка действия решения вызвала немало вопросов в крипто- и ETF-сфере, а президент ETF Foundationdent Герачи назвал это «странной ситуацией». По его мнению, SEC должна немедленно разрешить Grayscale и Bitwise преобразовать свои мультиактивные фонды в ETF.

Компания Grayscale выступает против решения SEC о приостановлении действия решения, поскольку растут предположения о причинах такого решения

Тем временем решение SEC вновь вызвало дискуссии о том, почему регулятор не разрешил компаниям осуществить реорганизацию, несмотря на одобрение самой реорганизации. Есть предположения, что за это решение может нести ответственность один или несколько членов SEC.

Юрист по финансовым вопросам Скотт Джонссон отметил, что тот факт, что это снова происходит с Bitwise, говорит о том, что здесь могут происходить какие-то «нечестные действия».

Он изложил свои теории, заявив:

«Либо (1) они снова одобрили это на основании делегированных полномочий, зная, что Креншоу снова помешает — возможно, чтобы GDLC не пострадала от первого препятствия, либо (2) это (и GDLC) было спланировано Комиссией как обходной путь для 240-дневного установленного законом срока»

Однако аналитик Bloomberg ETF Эрик Балчунас считает, что задержка, вероятно, связана с тем, что SEC может опубликовать свои общие стандарты листинга, прежде чем окончательно одобрить преобразование. Он предсказал, что все эти вопросы должны быть окончательно урегулированы до крайнего срока в октябре.

Какова бы ни была причина, компания Grayscale не собирается мириться с этим. Ее юристы уже направили письмо в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), назвав ее распоряжение нарушением сроков утверждения. Согласно закону, у SEC есть 240 дней на утверждение или отклонение заявки на ETF, но Grayscale утверждает, что этот срок уже истек.

Компания уже пригрозила подать ходатайство об отмене моратория, что, по всей видимости, является попыткой выйти на рынок и enjпреимущество первопроходца. Неизвестно, предпримет ли Bitwise аналогичный шаг или просто подождет.

Примечательно, что окончательный срок принятия решения SEC по заявке Bitwise истекает только на следующей неделе, что означает ускорение процесса одобрения. Таким образом, компании, возможно, придется подождать неделю, прежде чем она сможет оспорить решение SEC о превышении установленного срока.

В ближайшем будущем появятся новые криптовалютные ETF, торгующиеся на спотовом рынке

Несмотря на отсрочку, одобрение SEC представляет собой важную веху, и многие считают, что это признак того, что ждет заявки на создание ETF на альткоины в будущем. Bitwise 10 Crypto Index Fund инвестирует в десять крупнейших криптовалют: Bitcoin, Ether, Solana, Ripple XRP, Avalanche AVAX, Chainlink LINK, Uniswap UNI, Cardano ADA, Bitcoin Cash BCH и Polkadot DOT.

Фонд торгуется на бирже с 2017 года, но компания Bitwise подала заявку на конвертацию в ноябре 2024 года.

Хотя на BTC и ETH приходится более 90% веса индексного фонда Bitwise, наличие других альткоинов и решение SEC одобрить конвертацию в ETF свидетельствуют о том, что регулятор готовится одобрить ETF, ориентированные на один актив — альткоины.

Комментаторы полагают, что регулятор может принять окончательные решения по нескольким криптовалютным ETF в ближайшие несколько месяцев. На основании многочисленных отчетов разрабатывается общий стандарт листинга, призванный упростить этот процесс.