Il rally post-colpo di stato in Iran di Bitcoin riaccende il dibattito sul rifugio sicuro

Il mercato globale delle criptovalute ha registrato un giorno positivo a seguito dell'escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente. Tuttavia, questo rally è riuscito a riaccendere un dibattito di lunga data su un vero asset rifugio sicuro. Eric Balchunas ha notato che Bitcoin è salito di circa il 12% da quando è avvenuto il colpo di stato in Iran, mentre i prezzi dell'oro sono scesi nello stesso periodo.

Il sentiment degli investitori per le attività digitali sembrava migliorare mentre altri mercati delle attività vedevano indici in rosso. L'indice Fear and Greed mostra che la malinconia del mercato è tornata nella categoria “Paura” dopo aver passato giorni sotto “Paura Estrema”.

Gli afflussi negli ETF Bitcoin stanno quasi cancellando il deficit YTD

Balchunas ha sottolineato che gli exchange-traded funds (ETF) su Bitcoin hanno registrato un altro giorno forte di afflussi, con “un altro giorno da mezzo miliardo”. Questo avviene mentre 10 dei 11 ETF Bitcoin hanno attratto domanda di investitori. Gli afflussi cumulativi per il 4 marzo ammontavano a 461,77 milioni di dollari. L'impulso ha quasi cancellato il deficit del settore negli afflussi anno per anno. L'afflusso netto si aggira intorno ai 56 miliardi di dollari. 

La divergenza tra BTC e oro durante un periodo di incertezza geopolitica suggerisce una speculazione secondo cui le attività digitali potrebbero assumere il tradizionale ruolo di rifugio sicuro dell'oro. Tuttavia, Balchunas aveva avvertito dal trarre conclusioni basate sui movimenti di prezzo a breve termine.

Ha detto di non credere che l'oro abbia fallito come asset rifugio sicuro e ha persino sostenuto che giudicare i ruoli a lungo termine basandosi su una finestra stretta di azione di prezzo può essere fuorviante. Secondo l'esperto di ETF di Bloomberg, l'ascesa di Bitcoin potrebbe avere poco a che fare con le tensioni geopolitiche e molto di più con il cambiamento delle dinamiche di mercato. Questo includeva un miglioramento del sentiment e il declino dell'impatto di alcuni grandi partecipanti al trading.

Un altro giorno da mezzo miliardo, con 10 dei 11 OG che ricevono amore. Il buco YTD si sta chiudendo quasi. Da quando è avvenuto il colpo di stato in Iran e l'ascesa della paura geopolitica, il btc è salito del 12% e l'oro è sceso. Quindi significa che l'oro ha fallito come rifugio sicuro e potrebbe essere privo di qualsiasi scopo e viceversa per il btc? pic.twitter.com/29uHoBYaty

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) Marzo 5, 2026

La presa di profitto dopo il massiccio rally dell'oro potrebbe anche spiegare il suo recente calo. Ha aggiunto che alcuni investitori potrebbero ruotare il capitale verso Bitcoin in cerca di rendimenti più forti. Nel frattempo, il confronto Bitcoin-oro ha dominato le notizie, ma i flussi di capitale più ampi suggeriscono che gli investitori si stanno muovendo tra più classi di attività.

Balchunas, in un post su X, ha sottolineato che gli ETF a reddito fisso hanno già attratto circa 100 miliardi di dollari di afflussi durante i primi due mesi dell'anno. Questo è stato visto come un inizio record che supera di gran lunga il ritmo medio visto negli ultimi dieci anni. Ha menzionato che i prodotti di Vanguard e altri grandi emittenti sono tra i principali beneficiari di quei flussi.

The Kobeissi Letter mostra che i fondi crypto hanno registrato circa 1 miliardo di dollari di afflussi la scorsa settimana. Questo indice verde è riuscito a interrompere una striscia di cinque settimane di prelievi che ammontavano a circa 4 miliardi di dollari. Bitcoin ha guidato la ripresa con 881 milioni di dollari di afflussi. Ether ha raccolto 117 milioni di dollari, il suo più grande afflusso settimanale da metà gennaio. 

Gli ETF Solana hanno attirato la domanda più coerente finora nel 2026. Hanno raggiunto un afflusso cumulativo di circa 971 milioni di dollari.

Bitcoin stesso si è leggermente attenuato dopo aver toccato un massimo di un mese all'inizio della settimana. Il prezzo di BTC ha raggiunto brevemente circa 74.000 dollari prima di scivolare indietro nella zona dei 70.000 dollari. È ancora in calo di quasi il 19% su base YTD. Il prezzo di Ether è aumentato di circa il 4% negli ultimi 7 giorni. ETH è scambiato a un prezzo medio di 2.073 dollari.

Gli investitori ruotano lontano dalle grandi tech

The Kobeissi Letter ha riportato che il posizionamento degli investitori si sta spostando anche nei mercati azionari tradizionali. L'ETF S&P 500 equal-weight ha attratto quasi 5,9 miliardi di dollari di afflussi questo mese. Questo è stato il più grande dall'inaugurazione del fondo. Allo stesso tempo, i fondi che tracciano le azioni mega-cap delle “Magnifiche Sette” del settore tecnologico hanno visto deflussi. Questo segnala una rotazione lontano dai nomi più grandi del settore.

Questa divergenza ha creato un enorme divario di prestazioni. Il benchmark equal-weight è salito di circa il 5,5% anno per anno. Dall'altra parte, l'ETF focalizzato sulle mega-cap è sceso di circa il 7,1%.

Nonostante il dibattito sullo status di rifugio sicuro di bitcoin, l'oro è stato difficilmente fuori favore nel mercato più ampio. Il metallo prezioso è salito per sette mesi consecutivi e sta raggiungendo il rally più lungo nella storia. Durante quel periodo, i prezzi dell'oro sono saliti di circa il 61%.

L'oro è scambiato a un prezzo medio di 5.070 dollari al momento della stampa. È sceso del 1,5% nell'ultima giornata. È ancora in rialzo del 17,2% su base anno per anno, il che è molto meglio delle prestazioni di BTC. La domanda di investitori per l'oro rimane forte anche. Il più grande ETF fisico backed sull'oro al mondo, SPDR Gold Shares, ha aggiunto circa 3,8 miliardi di dollari di afflussi la scorsa settimana. È uno dei totali settimanali più grandi mai registrati.

Gli investitori retail stanno anche mostrando un appetito continuativo per il rischio. I trader individuali hanno acquistato aggressivamente azioni del settore energetico. Gli acquisti del Energy Select Sector SPDR Fund sono saltati di oltre il 400% in pochi giorni. Anche i nomi tecnologici come Nvidia e Palantir Technologies hanno visto forti afflussi.