A recuperação do Bitcoin pós-ataque ao Irã reacende o debate sobre refúgio seguro

O mercado global de criptomoedas registrou alta após a escalada das tensões geopolíticas no Oriente Médio. No entanto, essa recuperação conseguiu reviver um debate de longa data sobre um verdadeiro ativo de refúgio seguro. Eric Balchunas observou que o Bitcoin subiu cerca de 12% desde o ataque ao Irã, enquanto os preços do ouro caíram no mesmo período.

O sentimento dos investidores em relação aos ativos digitais parecia estar melhorando enquanto outros mercados de ativos viam índices vermelhos. O índice de Medo e Ganância mostra que a melancolia do mercado retornou à categoria “Medo” após passar dias sob “Medo Extremo”.

Entradas de ETFs de Bitcoin perto de apagar déficit YTD

Balchunas destacou que os fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin registraram outro dia forte de entradas, com “outro dia de meio bilhão.” Isso ocorre enquanto 10 dos 11 ETFs de Bitcoin atraíram demanda de investidores. A entrada cumulativa para 4 de março ficou em $461,77 milhões. O surto quase apagou o déficit do setor ano a ano em entradas. A entrada líquida oscila em torno da marca de $56 bilhões. 

A divergência entre BTC e ouro durante um período de incerteza geopolítica sugere a especulação de que os ativos digitais possam estar assumindo o papel tradicional de refúgio seguro do ouro. No entanto, Balchunas alertou contra a extração de conclusões baseadas em movimentos de preços de curto prazo.

Ele disse não acreditar que o ouro tenha falhado como ativo de refúgio seguro e argumentou até que julgar papéis de longo prazo com base em uma janela estreita de ação de preços pode ser enganoso. De acordo com o especialista em ETFs da Bloomberg, a alta do Bitcoin pode ter pouco a ver com tensões geopolíticas e mais a ver com mudanças nas dinâmicas de mercado. Isso incluiu melhora no sentimento e o enfraquecimento do impacto de certos grandes participantes do mercado.

Mais um dia de meio bilhão, com 10 dos 11 OGs recebendo carinho. O buraco YTD quase fechado. Desde o ataque do Irã, o bitcoin subiu e o aumento do medo geopolítico fez o btc subir 12% e o ouro cair. Então isso significa que o ouro falhou como refúgio seguro e pode estar desprovido de qualquer propósito, e vice-versa para o btc? pic.twitter.com/29uHoBYaty

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) Março 5, 2026

A realização de lucros após a forte alta do ouro também pode explicar sua recente queda. Ele acrescentou que alguns investidores estão potencialmente rotacionando capital para o Bitcoin em busca de retornos mais fortes. Enquanto isso, a comparação Bitcoin-ouro dominou as manchetes, mas os fluxos de capital mais amplos sugerem que os investidores estão se movendo entre várias classes de ativos.

Balchunas, em um post no X, apontou que os ETFs de renda fixa já atraíram cerca de US$ 100 bilhões em entradas nos primeiros dois meses do ano. Isso tem sido visto como um início recorde que supera amplamente a média observada na última década. Ele mencionou que produtos da Vanguard e de outros grandes emissores estão entre os principais beneficiários desses fluxos.

O Kobeissi Letter mostra que os fundos de cripto registraram cerca de US$ 1 bilhão em entradas na semana passada. Este índice verde conseguiu quebrar uma sequência de cinco semanas de saques que totalizou cerca de US$ 4 bilhões. O Bitcoin liderou a recuperação com US$ 881 milhões em entradas. O Ether ficou com US$ 117 milhões, sua maior entrada semanal desde meados de janeiro. 

Os ETFs de Solana têm atraído a demanda mais consistente até agora em 2026. Eles atingiram um fluxo acumulado de cerca de US$ 971 milhões.

O próprio Bitcoin recuou ligeiramente após tocar um máximo de um mês no início da semana. Preço do BTC alcançou brevemente cerca de US$ 74.000 antes de recuar para a zona de US$ 70.000. Ainda está em queda de quase 19% na base ano até a data. O preço do Ether subiu cerca de 4% nos últimos 7 dias. O ETH está sendo negociado a um preço médio de US$ 2.073.

Investidores se afastam das grandes empresas de tecnologia

O Kobeissi Letter reportou que o posicionamento dos investidores está mudando também nos mercados de ações tradicionais. O ETF S&P 500 de peso igual atraiu quase US$ 5,9 bilhões em entradas este mês. Este tem sido o maior desde a criação do fundo. Ao mesmo tempo, os fundos que rastreiam as ações de mega-cap de tecnologia das “Magnificent Seven” (Magníficas Sete) viram saídas. Isso sinaliza uma rotação para longe dos maiores nomes do setor.

Essa divergência criou uma enorme lacuna de desempenho. O benchmark de peso igual está subindo cerca de 5,5% ano até a data. Por outro lado, o ETF focado em mega-cap caiu cerca de 7,1%.

Apesar do debate sobre o status de refúgio seguro do bitcoin, o ouro dificilmente saiu de favor no mercado mais amplo. O metal precioso subiu por sete meses consecutivos e está atingindo a maior alta em registro. Durante esse período, os preços do ouro subiram cerca de 61%.

O ouro está sendo negociado a um preço médio de US$ 5.070 no momento da redação desta matéria. Ele caiu 1,5% no último dia. Ainda está em alta de 17,2% na base ano até a data, o que é muito melhor do que o desempenho do BTC. A demanda dos investidores pelo ouro também permanece forte. O maior ETF do mundo lastreado em ouro físico, o SPDR Gold Shares, adicionou cerca de US$ 3,8 bilhões em entradas na semana passada. É um dos maiores totais semanais já registrados.

Os investidores de varejo também estão mostrando um apetite contínuo por risco. Os traders individuais têm comprado agressivamente ações do setor de energia. As compras do Energy Select Sector SPDR Fund saltaram mais de 400% em questão de dias. Nomes tecnológicos como Nvidia e Palantir Technologies também viram fortes entradas.