Bitcoin-Rallye nach dem Iran-Angriff befeuert Debatte über sicheren Hafen erneut

Der globale Kryptomarkt zeigte grüne Zahlen, nachdem die geopolitischen Spannungen im Nahen Osten eskaliert waren. Diese Rallye schaffte es jedoch, eine langjährige Debatte über ein echtes sicherheitsorientiertes Asset wiederzubeleben. Eric Balchunas bemerkte, dass Bitcoin seit dem Iran-Angriff um etwa 12 % gestiegen ist, während die Goldpreise im selben Zeitraum gesunken sind.

Das Anleger-Verhältnis zu digitalen Assets schien sich zu verbessern, während andere Asset-Märkte rote Indizes verzeichneten. Der Fear and Greed Index zeigt, dass die Marktnervosität nach Tagen unter „Extreme Fear“ wieder in die Kategorie „Fear“ zurückgekehrt ist.

Bitcoin-ETF-Zuflüsse löschen Jahresdefizit fast vollständig

Balchunas betonte, dass Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) einen weiteren starken Tag mit Zuflüssen verzeichneten, mit „noch einmal einer halben Milliarde Dollar“. Dies geschieht, während 10 der 11 Bitcoin-ETFs Investoreninteresse anzogen. Die kumulierten Zuflüsse für den 4. März beliefen sich auf 461,77 Millionen US-Dollar. Der Anstieg hat das jahresbezogene Defizit im Sektor bei den Zuflüssen fast vollständig beseitigt. Die Nettozuflüsse bewegen sich um die Marke von 56 Milliarden US-Dollar. 

Die Divergenz zwischen BTC und Gold in einer Phase geopolitischer Unsicherheit lässt die Spekulation aufkommen, dass digitale Assets die traditionelle Rolle von Gold als sicherer Hafen übernehmen könnten. Balchunas hatte jedoch davor gewarnt, Schlussfolgerungen auf der Grundlage kurzfristiger Preisbewegungen zu ziehen.

Er sagte, er glaube nicht, dass Gold als sicherer Hafen versagt habe, und argumentierte sogar, dass die Bewertung langfristiger Rollen auf der Grundlage eines engen Zeitfensters der Preisbewegungen irreführend sein kann. Laut dem Bloomberg-ETF-Experte könnte der Anstieg von Bitcoin wenig mit geopolitischen Spannungen zu tun haben und mehr mit sich ändernden Marktdynamiken. Dazu gehörten eine verbesserte Stimmung und die nachlassende Wirkung bestimmter großer Marktteilnehmer.

Noch ein halber Bil-Tag, wobei 10 der 11 OGs Liebe bekommen. Das YTD-Loch ist fast geschlossen. Seit dem Iran-Angriff und dem Aufstieg geopolitischer Ängste ist BTC um 12 % gestiegen und Gold ist gefallen. Bedeutet das, dass Gold als sicherer Hafen versagt hat und jeglichen Zweck entbehrt, und umgekehrt für BTC? pic.twitter.com/29uHoBYaty

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) März 5, 2026

Gewinnmitnahmen nach Golds massiver Rallye könnten auch seinen jüngsten Rückgang erklären. Er fügte hinzu, dass einige Anleger möglicherweise Kapital in Bitcoin umschichten, um stärkere Renditen zu erzielen. Währenddessen hat der Vergleich zwischen Bitcoin und Gold die Schlagzeilen dominiert, aber breitere Kapitalströme deuten darauf hin, dass Anleger sich über mehrere Anlageklassen hinweg bewegen.

Balchunas wies in einem X-Post darauf hin, dass Fixed-Income-ETFs in den ersten zwei Monaten des Jahres bereits rund 100 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angezogen haben. Dies wird als rekordverdächtiger Start gewertet, der das durchschnittliche Tempo der vergangenen Dekade weit übertrifft. Er erwähnte, dass Produkte von Vanguard und anderen großen Emittenten zu den Hauptbegünstigten dieser Zuflüsse gehören.

Das Kobeissi Letter zeigt, dass Krypto-Fonds letzte Woche etwa 1 Milliarde US-Dollar an Zuflüssen verzeichneten. Dieser grüne Index brach eine fünfwöchige Abfolge von Abflüssen, die sich auf rund 4 Milliarden US-Dollar beliefen. Bitcoin führte die Erholung mit 881 Millionen US-Dollar an Zuflüssen an. Ether sicherte sich 117 Millionen US-Dollar, seine größte wöchentliche Zuflussrate seit Mitte Januar. 

Solana-ETFs haben im Jahr 2026 bisher die konsistenteste Nachfrage angezogen. Sie erreichten kumulierte Zuflüsse von rund 971 Millionen US-Dollar.

Bitcoin selbst hat leicht nachgegeben, nachdem es zu Beginn der Woche einen einmonatigen Höchststand erreicht hatte. BTC-Kurs kurzzeitig auf rund 74.000 US-Dollar gestiegen, bevor es wieder in die 70.000-Dollar-Zone zurückfiel. Im Jahresvergleich (YTD) liegt es immer noch um fast 19 % im Minus. Der Ether-Preis ist in den letzten 7 Tagen um rund 4 % gestiegen. ETH wird zu einem Durchschnittspreis von 2.073 US-Dollar gehandelt.

Anleger wenden sich von großen Tech-Unternehmen ab

The Kobeissi Letter berichtete dass sich die Positionierung der Anleger auch in den traditionellen Aktienmärkten verschiebt. Der gleichgewichtete S&P-500-ETF hat in diesem Monat nahezu 5,9 Milliarden US-Dollar an Zuflüssen angezogen. Dies war der größte Wert seit der Gründung des Fonds. Gleichzeitig haben Fonds, die die „Magnificent Seven“-Mega-Cap-Technologieaktien nachbilden, Abflüsse verzeichnet. Dies signalisiert eine Abkehr von den größten Namen in diesem Sektor.

Diese Divergenz hat eine enorme Leistungsdivergenz geschaffen. Der gleichgewichtete Benchmark ist im Jahresverlauf (YTD) um rund 5,5 % gestiegen. Auf der anderen Seite ist der auf Mega-Caps fokussierte ETF um etwa 7,1 % gefallen.

Trotz der Debatte um den sicheren Hafen-Status von Bitcoin war Gold im breiteren Markt kaum aus der Mode gekommen. Das Edelmetall ist seit sieben Monaten in Folge gestiegen und erreicht die längste Rallye in der Geschichte. In diesem Zeitraum sind die Goldpreise um etwa 61 % gestiegen.

Gold wird zum Zeitpunkt der Drucklegung zu einem Durchschnittspreis von 5.070 US-Dollar gehandelt. Es ist im letzten Tag um 1,5 % gefallen. Im Jahresvergleich (YTD) liegt es immer noch um 17,2 % im Plus, was deutlich besser ist als die Performance von BTC. Die Investorennachfrage nach Gold bleibt ebenfalls stark. Der weltweit größte physisch durch Gold gedeckte ETF, SPDR Gold Shares, verzeichnete letzte Woche Zuflüsse von rund 3,8 Milliarden US-Dollar. Dies ist einer der größten wöchentlichen Totals, die je verzeichnet wurden.

Privatanleger zeigen weiterhin eine hohe Risikobereitschaft. Einzelhändler kaufen aggressiv Energieaktien. Die Käufe des Energy Select Sector SPDR Fund sprangen innerhalb weniger Tage um mehr als 400 %. Auch Technologieunternehmen wie Nvidia und Palantir Technologies verzeichneten starke Zuflüsse.