انتعاش البيتكوين بعد الضربة الإيرانية يعيد إشعال الجدل حول كونه ملجأ آمناً

سجلت السوق العالمية للعملات المشفرة أرقاماً خضراء بعد تصاعد التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط. ومع ذلك، نجح هذا الانتعاش في إحياء جدل طويل الأمد حول أصل الملجأ الآمن الحقيقي. لاحظ إريك بالشوناس أن البيتكوين ارتفع بنحو 12% منذ الضربة الإيرانية، بينما انخفضت أسعار الذهب خلال نفس الفترة.

بدت مشاعر المستثمرين تجاه الأصول الرقمية في تحسن بينما شهدت أسواق الأصول الأخرى مؤشرات حمراء. يظهر مؤشر الخوف والطمع أن حالة الذعر عادت إلى فئة "الخوف" بعد قضاء أيام تحت فئة "الخوف الشديد".

تدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) تقترب من محو العجز في بداية العام

أبرز بالشوناس أن صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs) سجلت يوماً آخر قوياً من التدفقات الداخلة، مع "يوم آخر نصف مليار". يأتي ذلك بينما جذب 10 من أصل 11 صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة طلب المستثمرين. بلغ إجمالي التدفقات الداخلة ليوم 4 مارس 461.77 مليون دولار. لقد قاربت هذه الزيادة على محو عجز القطاع في التدفقات في بداية العام. يتراوح صافي التدفق حول علامة 56 مليار دولار. 

تشير التباين بين البيتكوين والذهب خلال فترة من عدم اليقين الجيوسياسي إلى تكهنات بأن الأصول الرقمية قد تتولى الدور التقليدي للذهب كملجأ آمن. ومع ذلك، حذر بالشوناس من استخلاص استنتاجات بناءً على تحركات الأسعار قصيرة الأجل.

قال إنه لا يعتقد أن الذهب فشل كملجأ آمن، بل جادل بأن الحكم على الأدوار طويلة الأجل بناءً على نافذة ضيقة من حركة الأسعار يمكن أن يكون مضللاً. وفقاً لخبير صناديق ETF في بلومبرغ، قد يكون ارتفاع البيتكوين له علاقة قليلة بالتوترات الجيوسياسية وارتباط أكبر بتغير ديناميكيات السوق. وشمل ذلك تحسن المشاعر وتلاشي تأثير بعض المشاركين الكبار في التداول.

يوم آخر نصف مليار، مع حصول 10 من أصل 11 من كبار اللاعبين على الحب. فجوة بداية العام تغلق تقريباً. منذ الضربة الإيرانية وصعود الخوف الجيوسياسي، ارتفع البيتكوين بنسبة 12% وانخفض الذهب. إذن هل يعني ذلك أن الذهب فشل كملجأ آمن وقد يكون خالياً من أي غرض، والعكس صحيح بالنسبة للبيتكوين؟ pic.twitter.com/29uHoBYaty

— إريك بالشوناس (@EricBalchunas) مارس 5، 2026

قد يفسر جني الأرباح بعد الانتعاش الهائل للذهب انخفاضه الأخير. وأضاف أن بعض المستثمرين قد يقومون بتدوير رأس المال نحو البيتكوين بحثاً عن عوائد أقوى. وفي الوقت نفسه، هيمنت مقارنة البيتكوين بالذهب على العناوين الرئيسية، لكن تدفقات رأس المال الأوسع تشير إلى أن المستثمرين يتحركون عبر فئات أصول متعددة.

أشار بالشوناس، في منشور على منصة X، إلى أن صناديق ETF للدخل الثابت قد جذبت بالفعل حوالي 100 مليار دولار من التدفقات الداخلة خلال الشهرين الأولين من العام. وقد تم اعتبار ذلك بداية قياسية تتجاوز بكثير متوسط الوتيرة التي شوهدت على مدى العقد الماضي. وذكر أن منتجات من فيردجيت وغيرها من المصدريين الكبار هي من بين المستفيدين الرئيسيين من تلك التدفقات.

تظهر Kobeissi Letter أن صناديق العملات المشفرة سجلت حوالي 1 مليار دولار من التدفقات الداخلة الأسبوع الماضي. نجح هذا المؤشر الأخضر في كسر سلسلة من خمسة أسابيع من السحوبات التي بلغت حوالي 4 مليارات دولار. قاد البيتكوين الانتعاش بتدفقات داخلة بقيمة 881 مليون دولار. حصلت الإيثيريوم على 117 مليون دولار، وهو أكبر تدفق أسبوعي لها منذ منتصف يناير. 

جذبت صناديق Solana المتداولة في البورصة (ETFs) أكثر الطلبات اتساقاً حتى الآن في عام 2026. وقد سجلت تدفقات داخلة تراكمية تبلغ حوالي 971 مليون دولار.

تراجع البيتكوين قليلاً بعد أن لمس ارتفاعاً شهرياً في وقت سابق من الأسبوع. سعر BTC وصل مؤقتاً إلى حوالي 74,000 دولار قبل أن ينزلق مرة أخرى إلى منطقة 70,000 دولار. لا يزال هبوطاً بنسبة 19% تقريباً في بداية العام. ارتفع سعر الإيثيريوم بنحو 4% خلال آخر 7 أيام. تتداول الإيثيريوم بسعر متوسط يبلغ 2,073 دولار.

المستثمرون يبتعدون عن كبرى شركات التكنولوجيا

Kobeissi Letter في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. تشير إلى أن وضع المستثمرين يتغير في أسواق الأسهم التقليدية أيضاً. جذبت صناديق ETF المؤشر المرجعي للسوق S&P 500 الموزون بالتساوي ما يقرب من 5.9 مليار دولار من التدفقات الداخلة هذا الشهر. كان هذا هو الأكبر منذ إنشاء الصندوق. وفي الوقت نفسه، شهدت الصناديق التي تتبع أسهم التكنولوجيا العملاقة "المفاجئة السبعة" تدفقات خارجة. هذا يشير إلى دوران بعيداً عن أكبر الأسماء في القطاع.

لقد خلق هذا التباين فجوة أداء ضخمة. المؤشر المرجعي الموزون بالتساوي ارتفع بنحو 5.5% في بداية العام. من ناحية أخرى، انخفض صندوق ETF الذي يركز على الشركات العملاقة بنحو 7.1%.

على الرغم من الجدل حول وضع البيتكوين كملجأ آمن، لم يكن الذهب بعيداً عن تفضيل السوق الأوسع. ارتفع المعدن الثمين لمدة سبعة أشهر متتالية ويصل إلى أطول انتعاش في التاريخ. خلال هذه الفترة، ارتفعت أسعار الذهب بنحو 61%.

يتداول الذهب بسعر متوسط يبلغ 5,070 دولاراً مع اقتراب وقت النشر. وقد انخفض بنسبة 1.5% خلال اليوم الماضي. ولا يزال مرتفعاً بنسبة 17.2% منذ بداية العام، وهو أداء يتفوق بكثير على أداء البيتكوين. كما يظل الطلب من المستثمرين على الذهب قوياً. فقد أضاف صندوق ETF الأكبر عالمياً المدعوم بالذهب الفعلي، وهو SPDR Gold Shares، تدفقات قدرها حوالي 3.8 مليار دولار الأسبوع الماضي. ويُعد هذا أحد أكبر إجماليات التدفقات الأسبوعية المسجلة على الإطلاق.

يُظهر المستثمرون الأفراد أيضاً استمرارية الرغبة في تحمل المخاطر. فقد كان المتداولون الأفراد يشترون أسهم شركات الطاقة بشكل عدواني. قفزت مشتريات صندوق Energy Select Sector SPDR Fund بأكثر من 400% في غضون أيام. وشهدت أسماء قطاع التكنولوجيا مثل Nvidia وPalantir Technologies أيضاً تدفقات قوية.