伊朗袭击后比特币的反弹重新点燃了关于避险资产的辩论

随着中东地缘政治紧张局势升级，全球加密货币市场呈现绿色。然而，这次反弹重新引发了关于真正避险资产的长期辩论。Eric Balchunas 指出，自伊朗袭击以来，比特币已上涨约 12%，而同期黄金价格却走低。

投资者对数字资产的 sentiment 似乎正在改善，而其他资产市场则看到指数下跌。恐惧与贪婪指数显示，市场情绪在经历数日的“极度恐惧”后，已回归“恐惧”类别。

比特币 ETF 流入额接近抹平年初至今的赤字

Balchunas 强调，比特币交易所交易基金（ETF）记录了另一个强劲的流入日，“又是半个亿的一天。”此时，11 只 ETF 中有 10 只 比特币ETF 吸引了投资者需求。3 月 4 日的累计流入额为 4.6177 亿美元。这一激增几乎抹平了该板块年初至今的流入赤字。净流入额徘徊在 560 亿美元左右。 

在不确定性的地缘政治时期，BTC 与黄金之间的背离引发了 speculation，即数字资产可能正在接管黄金传统的避险角色。然而，Balchunas 曾警告不要根据短期价格波动得出结论。

他表示，他不认为黄金作为避险资产已经失效，甚至认为仅根据狭窄的价格行动窗口来判断长期角色可能会产生误导。据彭博社 ETF 专家称，比特币的上涨可能与地缘政治紧张局势关系不大，而更多与不断变化的市场动态有关。这包括市场情绪的改善以及某些大型交易参与者影响的消退。

又是半个亿的一天，11 位老面孔中有 10 位获得了青睐。年初至今的缺口几乎已填平。自伊朗袭击以来，比特币上涨，地缘政治恐惧加剧，比特币上涨 12%，而黄金下跌。这是否意味着黄金作为避险资产已失效，可能毫无用处，而比特币则相反？pic.twitter.com/29uHoBYaty

—— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 3 月 5日，2026

黄金大幅反弹后的获利了结也可能解释其最近的下跌。他补充说，一些投资者可能正在将资本转向比特币，以寻求更强的回报。与此同时，比特币与黄金的比较占据了头条新闻，但更广泛的资本流动表明投资者正在跨多个资产类别进行移动。

Balchunas 在 X 上发帖指出，固定收益 ETF 在今年前两个月已吸引了约 1,000 亿美元的流入。这被视为创纪录的开局，远超过去十年的平均速度。他提到，Vanguard 和其他大型发行商的产品是这些资金流动的主要受益者。

Kobeissi Letter 显示，加密货币基金上周记录了约 10 亿美元的流入。这一绿色指数打破了持续五周的赎回 streak，赎回总额约为 40 亿美元。比特币引领了反弹，流入额为 8.81 亿美元。Ether 获得了 1.17 亿美元，这是自 1 月中旬以来其最大的周流入额。 

Solana ETF 在 2026 年迄今为止吸引了最一致的需求。其累计流入额约为 9.71 亿美元。

比特币本身在触及本周早些时候的一个月高点后略有回落。 BTC 价格 短暂触及约 74,000 美元，随后回落至 70,000 美元区间。与年初至今相比，它仍下跌了近 19%。Ether 价格在最近 7 天内上涨约 4%。ETH 的平均交易价格为 2,073 美元。

投资者远离大型科技公司

Kobeissi Letter 在 6 月报道 指出，传统股票市场的投资者定位也在发生变化。等权重标普 500 ETF 本月吸引了近 59 亿美元的流入。这是该基金成立以来最大的流入。与此同时，追踪“七巨头”大型科技股的基金出现了资金外流。这标志着资金正从该板块最大的公司撤出。

这种背离造成了巨大的业绩差距。等权重基准年初至今上涨约 5.5%。另一方面，专注于大型股的 ETF 下跌了约 7.1%。

尽管围绕比特币避险地位的辩论仍在继续，但黄金在更广泛的市场中几乎从未失宠。这种贵金属已连续七个月上涨，并创下最长的上涨纪录。在此期间，黄金价格攀升了约 61%。

截至发稿时，黄金的平均交易价格为 5,070 美元。过去一天下跌了 1.5%。与年初至今相比，它仍上涨了 17.2%，表现远优于 BTC。投资者对黄金的需求依然强劲。全球最大的实物黄金支持 ETF SPDR Gold Shares 上周增加了约 38 亿美元的流入。这是有记录以来最大的周流入额之一。

散户投资者也显示出持续的风险偏好。个人交易者一直在积极买入能源股。能源精选行业 SPDR 基金（XLE）的购买量在几天内激增了 400% 以上。英伟达（Nvidia）和 Palantir Technologies 等技术股也看到了强劲的流入。