El repunte de Bitcoin tras el ataque de Irán reaviva el debate sobre el activo refugio

El mercado global de criptomonedas mostró ganancias tras la escalada de tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Sin embargo, este repunte logró reavivar un debate de larga data sobre un verdadero activo refugio. Eric Balchunas señaló que Bitcoin ha subido cerca de un 12% desde el ataque de Irán, mientras que los precios del oro han caído durante el mismo período.

El sentimiento de los inversores hacia los activos digitales parecía mejorar, mientras que otros mercados de activos mostraban índices rojos. El índice de Miedo y Codicia muestra que la vacilación del mercado regresó a la categoría de 'Miedo' después de pasar días bajo 'Miedo Extremo'.

Entradas en ETF de Bitcoin casi borran el déficit YTD

Balchunas destacó que los fondos cotizados de Bitcoin (ETF) registraron otro día fuerte de entradas, con 'otro día de medio billón'. Esto ocurre cuando 10 de los 11 ETFs de Bitcoin atrajo la demanda de inversores. El flujo acumulado al 4 de marzo alcanzó los 461,77 millones de dólares. Este repunte ha borrado casi el déficit del sector en flujos desde el inicio del año. El flujo neto se mantiene cerca de la marca de 56 mil millones de dólares. 

La divergencia entre BTC y el oro durante un periodo de incertidumbre geopolítica sugiere la especulación de que los activos digitales podrían estar asumiendo el papel tradicional del oro como refugio seguro. Sin embargo, Balchunas advirtió contra sacar conclusiones basadas en movimientos de precios a corto plazo.

Dijo que no cree que el oro haya fallado como activo refugio seguro e incluso argumentó que juzgar roles a largo plazo basándose en una ventana estrecha de acción de precios puede ser engañoso. Según el experto en ETFs de Bloomberg, el ascenso de Bitcoin podría tener poco que ver con las tensiones geopolíticas y más con cambios en la dinámica del mercado. Esto incluyó una mejora en el sentimiento y el desvanecimiento del impacto de ciertos grandes participantes en el trading.

Otro día de medio billón, con 10 de los 11 OGs recibiendo atención. El déficit YTD casi se ha cerrado. Desde el ataque de Irán, Bitcoin subió y aumentó el miedo geopolítico; BTC está un 12% arriba y el oro abajo. ¿Significa eso que el oro ha fallado como refugio seguro y puede carecer de cualquier propósito, y viceversa para BTC? pic.twitter.com/29uHoBYaty

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) Marzo 5, 2026

La toma de beneficios tras el masivo repunte del oro también podría explicar su reciente caída. Añadió que algunos inversores están potencialmente rotando capital hacia Bitcoin en busca de rendimientos más fuertes. Mientras tanto, la comparación entre Bitcoin y el oro ha dominado los titulares, pero los flujos de capital más amplios sugieren que los inversores se están moviendo a través de múltiples clases de activos.

Balchunas, en un post de X, señaló que los ETFs de renta fija ya han atraído aproximadamente 100.000 millones de dólares en entradas durante los dos primeros meses del año. Esto se ha considerado un inicio récord que supera con creces el ritmo promedio observado en la última década. Mencionó que los productos de Vanguard y otros grandes emisores están entre los principales beneficiarios de estos flujos.

The Kobeissi Letter muestra que los fondos de cripto registraron alrededor de 1.000 millones de dólares en entradas la semana pasada. Este índice verde logró romper una racha de cinco semanas de salidas que sumaron aproximadamente 4.000 millones de dólares. Bitcoin lideró la recuperación con 881 millones de dólares en entradas. Ether captó 117 millones de dólares, su mayor entrada semanal desde mediados de enero. 

Los ETFs de Solana han generado la demanda más consistente hasta ahora en 2026. Alcanzaron un flujo acumulado de alrededor de 971 millones de dólares.

El propio Bitcoin se ha moderado ligeramente tras tocar un máximo de un mes a principios de semana. Precio BTC alcanzó brevemente alrededor de 74.000 dólares antes de retroceder a la zona de 70.000 dólares. Aún está casi un 19% por debajo en términos de año a la fecha. El precio de Ether ha subido alrededor de un 4% en los últimos 7 días. ETH cotiza a un precio medio de 2.073 dólares.

Los inversores se alejan de las grandes tecnológicas

The Kobeissi Letter informó La posición de los inversores también está cambiando en los mercados tradicionales de acciones. El ETF S&P 500 con peso igualitario ha atraído casi 5.900 millones de dólares en entradas este mes. Esta es la cifra más alta desde el lanzamiento del fondo. Al mismo tiempo, los fondos que rastrean las acciones tecnológicas de gran capitalización de las «Siete Magníficas» han registrado salidas. Esto señala una rotación alejándose de los nombres más grandes del sector.

Esta divergencia ha creado una enorme brecha de rendimiento. El índice de referencia con peso igualitario ha subido aproximadamente un 5,5% año a fecha. Por otro lado, el ETF centrado en gran capitalización ha caído alrededor de un 7,1%.

A pesar del debate sobre el estatus de refugio seguro de Bitcoin, el oro apenas ha perdido popularidad en el mercado general. El metal precioso ha subido durante siete meses consecutivos y está alcanzando la racha alcista más larga registrada. Durante ese periodo, los precios del oro aumentaron cerca de un 61%.

El oro se negocia a un precio medio de 5.070 dólares al momento de la redacción. Cayó un 1,5% en el último día. Aún así, sigue subiendo un 17,2% año a fecha, lo cual es muy superior al rendimiento de BTC. La demanda de los inversores por el oro sigue siendo fuerte. Además, el mayor ETF físico respaldado por oro del mundo, SPDR Gold Shares, añadió alrededor de 3.800 millones de dólares en entradas la semana pasada. Es uno de los totales semanales más altos jamás registrados.

Los inversores minoristas también muestran una apetencia continua por el riesgo. Los traders individuales han estado comprando agresivamente acciones del sector energético. Las compras del fondo Energy Select Sector SPDR aumentaron más de un 400% en cuestión de días. Nombres tecnológicos como Nvidia y Palantir Technologies también han visto fuertes entradas.