Bitcoin affronta la scadenza di opzioni per 14 miliardi di dollari a 107K, gli investitori aumentano i rapporti put-call
- Oltre 14 miliardi di dollari in opzioni Bitcoin stanno per scadere su Deribit questo venerdì, segnando uno dei più grandi insediamenti trimestrali dell'anno.
- Un picco nel rapporto put-call segnala un sentiment di mercato misto, con gli analisti che citano put garantiti da contanti piuttosto che una pura posizione ribassista.
- Gli indicatori tecnici mostrano Bitcoin in un range orizzontale con resistenza chiave a 108K, mentre i trader si preparano alla volatilità intorno alla scadenza.
Oltre 14 miliardi di dollari di contratti di opzioni Bitcoin sono programmati per scadere su Deribit alle 08:00 UTC di venerdì, 28 giugno. Le opzioni sono uno dei più grandi insediamenti trimestrali di quest'anno e hanno già iniziato a influenzare il sentiment e le aspettative di volatilità sui mercati crypto.
Secondo i dati forniti da Deribit Metrics, un totale di 141.271 contratti di opzioni Bitcoin scadranno, con un open interest che ammonta a più del 40% del totale di Deribit.
Ogni contratto su Deribit equivale a un BTC, portando il valore nozionale totale dei contratti in scadenza a oltre 14 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Il prezzo spot di Bitcoin si attestava vicino a 107.300 dollari al momento della pubblicazione.
L'aumento del rapporto put-call invia segnali di sentiment di mercato misti
In vista della scadenza, gli investitori hanno aumentato l'uso di opzioni put, portando il rapporto open interest put-call di Bitcoin a 0,72. Un aumento del rapporto put-call è interpretato come un segnale ribassista.
Tuttavia, alcuni analisti credono che la lettura ribassista possa essere eccessivamente semplificata in questo caso. Lin Chen, head of business development per l'Asia su Deribit, ha notato che gran parte della recente attività put sembra essere guidata da «cash-secured puts», una strategia comune di generazione di rendimento.
In questo approccio, gli investitori vendono opzioni put mantenendo capitale sufficiente in riserva per acquistare BTC se i prezzi scendono e le put vengono esercitate. Questa tattica è simile alla raccolta di un premio in cambio della disponibilità ad acquistare Bitcoin a sconto, e non significa necessariamente che il mercato sia apertamente pessimista.
Le opzioni call guidano, ma solo una frazione è redditizia
Su 141.271 contratti in scadenza venerdì, 81.994 sono opzioni call e il resto sono put. Nonostante il volume delle call, la maggior parte di esse dovrebbe scadere senza valore.
Secondo Deribit, quasi il 20% delle opzioni call è attualmente "in the money", con prezzi di esercizio inferiori al livello spot corrente di $106.000. Una parte dei detentori di call ha già ottenuto posizioni redditizie durante il ciclo rialzista Q1 2024-Q1 2025.
I detentori di posizioni redditizie potrebbero decidere di incassare i profitti o rotolare la propria esposizione su contratti futuri, e entrambe le mosse possono aumentare la volatilità di mercato a breve termine. Deribit si aspetta un picco nei movimenti di mercato intorno alla finestra di scadenza, data la sua entità e la sua importanza trimestrale.
Range di trading stretto, max pain vicino a $102K
La maggior parte dei contratti in scadenza con strike price estremi è improbabile che venga esercitata. L'opzione call a 300 ha il maggiore open interest tra le opzioni out-of-the-money, il che mostra che alcuni trader avevano scommesso su un rally sostenuto nella prima metà dell'anno che non si è materializzato.
Il "punto di massimo dolore" per questa scadenza, il livello di prezzo in cui il maggior numero di acquirenti di opzioni subirebbe perdite, è calcolato a $102.000. A metà settimana, il prezzo di Bitcoin si sta consolidando tra $106.000 e $107.500, appena sopra questa soglia.
Le strike lontane dall'attuale prezzo hanno intervalli più ampi, mentre quelle vicine al prezzo corrente sono più granulari. Gli incrementi disponibili includono $50, $100, $500, $1.000, $5.000 e $10.000, offrendo diverse possibilità di copertura e speculazione per i trader.
Il market maker di criptovalute Wintermute ha segnalato che i trader stanno vendendo straddle, una strategia che genera profitti quando la volatilità diminuisce, e scrivendo opzioni call intorno al livello di $105.000, oltre a vendere put a $100.000.
"I flussi sono neutri con vendita di straddle/call intorno a 105K e put short a 100K… indicando aspettative di un'azione dei prezzi stretta fino alla scadenza", ha ipotizzato il desk OTC di Wintermute.
Sul grafico giornaliero, Bitcoin sta seguendo un canale di tendenza orizzontale e gli investitori cercano segnali di rottura al rialzo o al ribasso dall'attuale range.
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Florence Muchai
Florence si occupa di notizie relative a criptovalute, gaming, tecnologia e AI da oltre 6 anni. I suoi studi in Informatica presso l'Università Meru di Scienze e Tecnologia e in Gestione delle Emergenze e Diplomazia Internazionale presso il MMUST le hanno fornito eccellenti competenze linguistiche, osservative e tecniche. Florence ha lavorato al VAP Group e come editor per diverse testate specializzate in criptovalute.
