Bitcoin rischia la scadenza di opzioni da 14 miliardi di dollari a 107.000 dollari, gli investitori aumentano i rapporti put-call

Sono previsti oltre 14 miliardi di dollari intracdi opzioni Bitcoin su Deribit in scadenza alle 08:00 UTC di venerdì 28 giugno. Le opzioni rappresentano uno dei maggiori accordi trimestrali di quest'anno e hanno già iniziato a influenzare il sentiment e le aspettative di volatilità nei mercati delle criptovalute.

Secondo i dati forniti da Deribit Metrics, scadranno in totale 141.271tracdi opzioni Bitcoin , con interessi aperti pari a oltre il 40% del totale di Deribit. 

Ogni contrattotractractractractractractractractracoltre 14 miliardi di dollari ai prezzi attuali. Il prezzo spot del Bitcoin si attestava intorno ai 107.300 dollari al momento della stesura di questo articolo.

L'aumento del rapporto put-call invia segnali contrastanti sul sentiment del mercato 

In vista della scadenza, gli investitori hanno aumentato l'uso delle opzioni put, portando il rapporto put-call Bitcoin a 0,72. Un aumento del rapporto put-call viene interpretato come un segnale ribassista.

Tuttavia, alcuni analisti ritengono che in questo caso la lettura ribassista possa essere eccessivamente semplificata. Lin Chen, responsabile dello sviluppo commerciale per l'Asia di Deribit, ha osservato che gran parte della recente attività di put sembra essere trainata da "put garantitecash", una strategia comune per la generazione di rendimento. 

Con questo approccio, gli investitori vendono opzioni put mantenendo capitale di riserva sufficiente per acquistare BTC se i prezzi scendono e le put vengono esercitate. Questa tattica è simile all'ottenimento di un premio in cambio della disponibilità ad acquistare Bitcoin a prezzo scontato, e potrebbe non significare necessariamente che il mercato sia totalmente pessimista.

Le opzioni call sono in vantaggio, ma solo in minima parte redditizie

Dei 141.271tracin scadenza venerdì, 81.994 sono opzioni call e i restanti sono put. Tuttavia, nonostante il volume di call, si prevede che la maggior parte di esse scadrà senza valore. 

Secondo Deribit, quasi il 20% delle opzioni call è attualmente "in the money", con prezzi di esercizio inferiori all'attuale livello spot di $ 106.000. Una parte dei detentori di call ha già ottenuto posizioni redditizie durante il ciclo rialzista del primo trimestre 2024-primo trimestre 2025. 

I detentori di posizioni redditizie potrebbero valutare di contabilizzare i guadagni o di rinnovare la propria esposizione aitracfuture, ed entrambe le mosse possono aumentare la volatilità del mercato a breve termine. Deribit prevede un'impennata nei movimenti di mercato intorno alla finestra di scadenza, data la sua entità e la sua rilevanza trimestrale.

Intervallo di negoziazione ristretto, massimo dolore vicino a $ 102K

in scadenzatraccon prezzi di esercizio estremi difficilmente pagheranno. L'opzione call da 300 dollari presenta l' open interest out-of-the-moneytrac, il che dimostra che alcuni trader avevano scommesso su un rally sostenuto nella prima metà dell'anno, che non si è concretizzato.

Il "punto di massimo dolore" per questa scadenza, il livello di prezzo al quale il maggior numero di acquirenti di opzioni subirebbe perdite, è calcolato a $ 102.000. A metà settimana, il prezzo di Bitcoinsi sta consolidando tra $ 106.000 e $ 107.500, appena sopra tale soglia.

Gli strike out-of-the-money hanno intervalli più ampi, mentre quelli vicini al prezzo corrente sono più granulari. Gli incrementi disponibili includono 50, 100, 500, 1.000, 5.000 e 10.000 dollari, offrendo diverse possibilità di copertura e speculazione per i trader.

Il market maker di criptovalute Wintermute ha riferito che i trader stanno vendendo straddle, una strategia che genera profitti quando la volatilità diminuisce, e stanno scrivendo opzioni call intorno al livello di $ 105.000, vendendo allo scoperto anche put a $ 100.000. 

"I flussi sono neutri, con vendite di straddle/call intorno a 105.000 e put short a 100.000... il che indica aspettative di un'azione di prezzo ristretta fino alla scadenza", ha ipotizzato l'ufficio OTC di Wintermute.

Sul grafico giornaliero, Bitcoin sta seguendo un canale di tendenza orizzontale e gli investitori sono alla ricerca di segnali di rottura o rottura dall'intervallo attuale.