Bitcoin は140億ドルのオプションが10万7千ドルで満期を迎えるため、投資家はプットコール比率を引き上げている

デリビットでは、6月28日金曜日午前8時（UTC）に140億ドル超の Bitcoin オプションtracが満了する予定です。このオプションは今年最大の四半期決済の一つであり、すでに暗号通貨市場全体の感情やボラティリティの予想に影響を与え始めています。.

Deribit Metrics が提供したデータによると、合計 141,271 件の Bitcoin オプションtracが満了し、未決済残高は Deribit の合計の 40% を超えることになります。. 

各契約tractractractractractractractractracの現物価格は Bitcoin 報告時点での

プットコール比率の上昇は市場心理に複雑なシグナルを送る 

満期に向けて、投資家はプットオプションの利用を増やし、 Bitcoin プットコール比率は0.72に上昇しました。プットコール比率の上昇は弱気シグナルと解釈されます。.

しかし、一部のアナリストは、今回のケースでは弱気な見方が単純化されすぎている可能性があると指摘している。デリビットのアジア事業開発責任者であるリン・チェン氏は、最近のプット取引の多くは、一般的な利回り創出戦略である「cash担保プット」によって牽引されているようだと指摘した。. 

このアプローチでは、投資家は プットオプション 、価格が下落してプットオプションが行使された場合にビットコインを購入できるだけの資金を保有します。この戦略は、 Bitcoin 割引価格で購入する意思と引き換えにプレミアムを受け取ることに似ており、必ずしも市場が完全に悲観的であることを意味するわけではありません。

コールオプションがリードしているが、利益はほんのわずか

金曜日に満期を迎える141,271件のtracのうち、81,994件はコールオプション、残りはプットオプションです。しかし、コールオプションの数量にもかかわらず、そのほとんどは無価値のまま満期を迎えると予想されています。. 

Deribitによると、コールオプションの約20%が現在「イン・ザ・マネー」で、権利行使価格は現在のスポット価格である10万6000ドルを下回っています。コールオプション保有者の一部は、2024年第1四半期から2025年第1四半期にかけての強気サイクルにおいて、既に利益の出るポジションを確保しています。. 

利益のあるポジション保有者は、利益を確定するか、先物tracへのエクスポージャーをロールオーバーするかのいずれかを検討する可能性がありますが、どちらの動きも短期的な市場ボラティリティを高める可能性があります。デリビットは、満期日付近の市場変動が、その規模と四半期ごとの重要性を考慮して、急上昇すると予想しています。.

狭い取引範囲、最大の痛手は10万2千ドル付近

のほとんどは、trac利益が支払われる可能性が低い。300ドルのコールオプションは、 未決済建玉 アウト・オブ・ザ・マネーの契約の中でtrac、これは一部のトレーダーが今年前半の持続的な上昇に賭けていたものの、それが実現しなかったことを示している。

今回の満期における「最大痛点」、つまりオプション購入者が最も多く損失を被る価格水準は10万2000ドルと計算されている。週半ば時点で、 Bitcoinの価格はこの閾値をわずかに上回る10万6000ドルから10万7500ドルの間で推移している。.

アウト・オブ・ザ・マネーから大きく離れた行使価格は幅が広く、現在価格に近い行使価格は幅が狭くなっています。利用可能な単位は50ドル、100ドル、500ドル、1,000ドル、5,000ドル、10,000ドルで、トレーダーにとってヘッジや投機の可能性を広げます。.

仮想通貨マーケットメーカーのウィンターミュート氏は、トレーダーがボラティリティの低下時に利益を得られる戦略であるストラドルを売り、10万5000ドル付近でコールオプションを売り、同時に10万ドルでプットオプションを空売りしていると報告した。. 

「フローは中立的で、ストラドル/コール売りが10万5千枚、ショートプットが10万枚で推移している。これは満期にかけてタイトな値動きが予想されることを示している」とウィンターミュートのOTCデスクは推測した。.

日足チャートでは Bitcoin は水平トレンドチャネルを推移しており、投資家は現在の範囲からのブレイクアウトまたはブレイクダウンのシグナルを探している。.