يواجه Bitcoin انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 14 مليار دولار عند 107 آلاف دولار، ويزيد المستثمرون نسب خيارات البيع والشراء

من المقرر أن تنتهي صلاحيةtracخيارات Bitcoin التي تزيد قيمتها عن 14 مليار دولار على منصة ديريبت في الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي المنسق يوم الجمعة 28 يونيو. وتُعد هذه الخيارات واحدة من أكبر التسويات الفصلية هذا العام، وقد بدأت بالفعل في التأثير على معنويات السوق وتوقعات التقلبات في أسواق العملات المشفرة.

وفقًا للبيانات التي قدمتها شركة Deribit Metrics، سينتهي ما مجموعه 141,271 عقدًا منtracخيارات Bitcoin ، مع وجود فائدة مفتوحة تصل إلى أكثر من 40٪ من إجمالي Deribit. 

كل عقدtractractractractractractractractracأكثر من 14 مليار دولار بالأسعار الحالية. وكان سعر Bitcoin يقارب 107,300 دولار وقت إعداد هذا التقرير.

ارتفاع نسبة عقود البيع والشراء يرسل إشارات متباينة حول توجهات السوق 

مع اقتراب موعد انتهاء الصلاحية، زاد المستثمرون من استخدامهم لخيارات البيع، مما رفع نسبة مراكز البيع إلى مراكز الشراء المفتوحة Bitcoin إلى 0.72. ويُفسر ارتفاع نسبة البيع إلى الشراء على أنه إشارة هبوطية.

مع ذلك، يعتقد بعض المحللين أن التفسير الهبوطي قد يكون مبسطاً للغاية في هذه الحالة. وأشار لين تشين، رئيس قسم تطوير الأعمال في آسيا لدى شركة ديريبت، إلى أن معظم نشاط خيارات البيع الأخير يبدو مدفوعاً بـ"خيارات البيع المضمونةcash"، وهي استراتيجية شائعة لتوليد العائد. 

في هذا النهج، يبيع المستثمرون خيارات البيع مع الاحتفاظ برأس مال كافٍ لشراء البيتكوين في حال انخفاض الأسعار وتفعيل خيارات البيع. يشبه هذا الأسلوب تحصيل علاوة مقابل الرغبة في شراء Bitcoin بسعر مخفض، وقد لا يعني بالضرورة أن السوق متشائم بشكل مطلق.

خيارات الشراء تتصدر المشهد، لكنها لا تحقق سوى جزء ضئيل من الربحية

من بين 141,271tracتنتهي صلاحيتها يوم الجمعة، 81,994 منها خيارات شراء، والباقي خيارات بيع. ومع ذلك، ورغم كثرة خيارات الشراء، فمن المتوقع أن تنتهي صلاحية معظمها دون قيمة. 

بحسب موقع ديريبت، فإن ما يقرب من 20% من خيارات الشراء حاليًا "رابحة"، حيث تقل أسعار التنفيذ عن مستوى السوق الفوري الحالي البالغ 106,000 دولار. وقد ضمن جزء من حاملي خيارات الشراء بالفعل مراكز مربحة خلال دورة الصعود في الربع الأول من عام 2024 والربع الأول من عام 2025. 

قد يلجأ أصحاب المراكز الرابحة إما إلى جني الأرباح أو تمديد انكشافهم علىtracالمستقبلية، وكلا الخيارين قد يزيد من تقلبات السوق على المدى القصير. ويتوقع موقع ديريبت ارتفاعًا ملحوظًا في حركة السوق قبيل انتهاء صلاحية العقود، نظرًا لحجمها وأهميتها الفصلية.

نطاق تداول ضيق، وأقصى خسارة قرب 102 ألف دولار

معظمtracمن غير المرجح أن تحقق تداولًا غير المربحةtrac، مما يدل على أن بعض المتداولين راهنوا على ارتفاع مستمر في النصف الأول من العام لم يتحقق.

تم حساب "أقصى نقطة خسارة" لهذا التاريخ، أي مستوى السعر الذي سيتكبد عنده أكبر عدد من مشتري الخيارات خسائر، عند 102,000 دولار. وحتى منتصف الأسبوع، يتذبذب سعر Bitcoinبين 106,000 و107,500 دولار، أي أعلى بقليل من هذا الحد.

تتميز خيارات الشراء البعيدة عن سعر السوق بفواصل زمنية أطول، بينما تكون تلك القريبة من السعر الحالي أكثر دقة. تشمل الفواصل المتاحة 50 دولارًا، و100 دولار، و500 دولار، و1000 دولار، و5000 دولار، و10000 دولار، مما يوفر للمتداولين خيارات متعددة للتحوط والمضاربة.

أفادت شركة Wintermute، وهي شركة لصناعة سوق العملات المشفرة، بأن المتداولين يبيعون استراتيجية "الستراتدل"، وهي استراتيجية تحقق أرباحًا عندما ينخفض ​​التقلب، ويكتبون خيارات الشراء حول مستوى 105000 دولار، بينما يقومون أيضًا ببيع خيارات البيع عند مستوى 100000 دولار. 

"تتجه التدفقات نحو الحياد مع بيع خيارات الشراء/البيع المزدوج عند حوالي 105 ألف وبيع خيارات البيع القصيرة عند 100 ألف... مما يشير إلى توقعات بتحرك سعري ضيق حتى تاريخ انتهاء الصلاحية"، هذا ما خلص إليه مكتب التداول خارج البورصة في وينترموت.

على الرسم البياني اليومي، يسير Bitcoin في قناة اتجاه أفقية، ويبحث المستثمرون عن إشارات لاختراق أو كسر النطاق الحالي.