Bitcoin 面临140亿美元期权到期，价格为10.7万美元，投资者提高看跌期权和看涨期权的比例。

价值超过 140 亿美元的 Bitcoin 期权trac将于 6 月 28 日星期五 08:00 UTC 在 Deribit 到期。这些期权是今年最大的季度结算之一，并且已经开始影响整个加密货币市场的情绪和波动预期。.

根据 Deribit Metrics 提供的数据，共有 141,271 份 Bitcoin 期权trac将到期，未平仓合约量占 Deribit 总合约量的 40% 以上。. 

每份合约trac的总名义价值trac现货价格 Bitcoin 截至发稿时，

看跌/看涨期权比率上升发出喜忧参半的市场情绪信号 

临近到期日，投资者增加了看跌期权的使用，导致 Bitcoin 看跌-看涨期权未平仓合约比率升至 0.72。看跌-看涨期权比率的上升被解读为看跌信号。.

然而，一些分析师认为，在这种情况下，看跌的解读可能过于简单化。Deribit亚洲业务发展主管林晨指出，近期大量的看跌期权交易似乎是由“cash担保看跌期权”推动的，这是一种常见的收益获取策略。. 

在这种策略中，投资者卖出 看跌期权 ，同时保留足够的资金，以便在价格下跌且看跌期权被行使时购买比特币。这种策略类似于收取溢价以换取以折扣价购买 Bitcoin ，并不一定意味着市场完全悲观。

看涨期权领先，但只有一小部分盈利。

周五到期的141,271份trac中，81,994份是看涨期权，其余为看跌期权。然而，尽管看涨期权数量庞大，但预计其中大部分最终都将一文不值。. 

据Deribit的数据显示，目前近20%的看涨期权处于“价内”状态，行权价格低于当前10.6万美元的现货价格。部分看涨期权持有者已在2024年第一季度至2025年第一季度的牛市周期中锁定了盈利头寸。. 

持有盈利头寸的投资者可能会选择锁定收益或将持仓展期至未来trac，这两种做法都可能加剧短期市场波动。鉴于合约规模及其季度重要性，Deribit预计在合约到期前后市场波动将出现激增。.

交易区间狭窄，最大波动点接近 10.2 万美元。

大多数行权价极端的到期trac不太可能兑现。300美元的看涨期权是 最大 价外合约中未平仓合约trac，这表明一些交易员曾押注上半年会出现持续上涨行情，但这种行情并未出现。

本次到期日的“最大痛点”，即期权买家遭受损失最多的价格水平，计算得出为 102,000 美元。截至本周中期， Bitcoin价格在 106,000 美元至 107,500 美元之间盘整，略高于该阈值。.

深度虚值期权的行权价区间较大，而接近当前价格的期权行权价区间则更为细化。可选的行权价增量包括 50 美元、100 美元、500 美元、1000 美元、5000 美元和 10000 美元，为交易者提供了多种对冲和投机选择。.

加密货币做市商 Wintermute 报告称，交易员正在卖出跨式期权（一种在波动性降低时获利的策略），并在 105,000 美元附近卖出看涨期权，同时在 100,000 美元处卖出看跌期权。. 

Wintermute 的场外交易部门推测：“资金流动趋于中性，105,000 美元左右有跨式期权/看涨期权卖出，100,000 美元左右有看跌期权卖出……这表明市场预期到期前价格走势将较为平稳。”.

从日线图上看， Bitcoin 正处于水平趋势通道中，投资者正在寻找突破或跌破当前区间的信号。.