Está previsto que más de 14 mil millones de dólares entracde opciones Bitcoin expiren en Deribit a las 08:00 UTC del viernes 28 de junio. Las opciones son una de las liquidaciones trimestrales más grandes de este año y ya han comenzado a influir en el sentimiento y las expectativas de volatilidad en los mercados de criptomonedas.
Según los datos proporcionados por Deribit Metrics, un total de 141.271tracde opciones Bitcoin vencerán, con un interés abierto que representa más del 40% del total de Deribit.
Cada contrato trac Deribit equivale a un BTC, lo que eleva el valor nocional total de los contratos a punto de vencer trac más de 14 000 millones de dólares a precios actuales. El precio spot de Bitcoin rondaba los 107 300 dólares al momento de este informe.
El aumento de la relación put-call envía señales mixtas de sentimiento del mercado
De cara al vencimiento, los inversores han incrementado el uso de opciones de venta, lo que ha impulsado la relación de interés abierto put-call Bitcoin a 0,72. Un repunte en esta relación se interpreta como una señal bajista.
Sin embargo, algunos analistas creen que la lectura bajista podría ser una simplificación excesiva en este caso. Lin Chen, director de desarrollo de negocios para Asia en Deribit, señaló que gran parte de la reciente actividad de opciones de venta parece estar impulsada por opciones de venta con garantíacash, una estrategia común de generación de rendimiento.
En este enfoque, los inversores venden opciones de venta mientras mantienen suficiente capital en reserva para comprar BTC si los precios bajan y se ejercen las opciones de venta. Esta táctica es similar a cobrar una prima a cambio de la disposición a comprar Bitcoin con descuento, y no necesariamente implica que el mercado sea completamente pesimista.
Las opciones de compra son rentables, pero solo una fracción
De los 141.271tracque vencen el viernes, 81.994 son opciones de compra y el resto, opciones de venta. Sin embargo, a pesar del volumen de opciones de compra, se espera que la mayoría expiren sin valor.
Según Deribit, casi el 20% de las opciones de compra están actualmente en el dinero, con precios de ejercicio por debajo del nivel spot actual de $106,000. Una parte de los tenedores de opciones de compra ya han asegurado posiciones rentables durante el ciclo alcista del primer trimestre de 2024 al primer trimestre de 2025.
Los titulares de posiciones rentables podrían buscar registrar ganancias o renovar su exposición atracfuturos, y ambas medidas pueden aumentar la volatilidad del mercado a corto plazo. Deribit prevé un aumento repentino en la volatilidad del mercado cerca de la fecha de vencimiento, dado su tamaño e importancia trimestral.
Rango de negociación estrecho, máximo dolor cerca de los $102,000
trac con vencimiento y precios de ejercicio extremos generen ganancias. La opción de compra de $300 tiene el mayor interés abierto trac fuera de dinero , lo que demuestra que algunos operadores habían apostado por un repunte sostenido en el primer semestre del año que no se materializó.
El punto crítico máximo para este vencimiento, el nivel de precio en el que el mayor número de compradores de opciones incurrirían en pérdidas, se calcula en 102.000 $. A mediados de semana, el precio de Bitcoinse consolidaba entre 106.000 $ y 107.500 $, justo por encima de ese umbral.
Los strikes muy fuera del dinero tienen intervalos más amplios, mientras que los cercanos al precio actual son más granulares. Los incrementos disponibles incluyen $50, $100, $500, $1,000, $5,000 y $10,000, lo que ofrece diversas posibilidades de cobertura y especulación para los operadores.
El creador de mercado de criptomonedas Wintermute informó que los operadores están vendiendo straddles, una estrategia que genera ganancias cuando la volatilidad disminuye, y escribiendo opciones de compra alrededor del nivel de $105,000 mientras que también venden puts en corto a $100,000.
“Los flujos se inclinan hacia una posición neutral, con ventas de opciones straddle/call en torno a 105.000 y opciones put cortas en 100.000… lo que indica expectativas de una acción de precios ajustada hasta el vencimiento”, conjeturó el departamento OTC de Wintermute.
En el gráfico diario, Bitcoin está siguiendo un canal de tendencia horizontal y los inversores están buscando señales de una ruptura o caída del rango actual.
