Bitcoin грозит истечение срока действия опционов на сумму 14 млрд долларов при цене исполнения 107 тыс. долларов, инвесторы увеличивают соотношение пут-колл опционов

Срок действияtracна Bitcoin опционы на Deribit, истекающих в 08:00 UTC в пятницу, 28 июня, на бирзе Deribit, превышает 14 миллиардов долларов. Эти опционы являются одними из крупнейших квартальных расчетов в этом году и уже начали влиять на настроения и ожидания волатильности на криптовалютных рынках.

Согласно данным Deribit Metrics, в общей сложности истекаетtrac141 271 контракта на опционы Bitcoin , при этом открытый интерес составляет более 40% от общего числа контрактов, по данным Deribit. 

Каждый контрактtractractractractractractractractracспотовая цена Bitcoin На момент публикации

Увеличение соотношения пут-колл опционов посылает противоречивые сигналы рыночным настроениям 

В преддверии истечения срока действия опционов инвесторы увеличили использование пут-опционов, в результате чего соотношение открытых позиций по пут- и колл-опционам Bitcoin достигло 0,72. Рост этого соотношения интерпретируется как медвежий сигнал.

Однако некоторые аналитики считают, что в данном случае медвежий прогноз может быть чрезмерно упрощен. Линь Чен, руководитель отдела развития бизнеса в Азии в Deribit, отметил, что большая часть недавней активности с опционами пут, по-видимому, обусловлена ​​«опционами пут, обеспеченнымиcash», — распространенной стратегией получения дохода. 

При таком подходе инвесторы продают опционы пут , сохраняя при этом достаточный капитал в резерве для покупки BTC, если цены упадут и опционы пут будут исполнены. Эта тактика сродни получению премии в обмен на готовность купить Bitcoin со скидкой и не обязательно означает, что рынок настроен откровенно пессимистично.

Опционы колл лидируют, но приносят лишь малую долю прибыли

Из 141 271trac, срок действия которых истекает в пятницу, 81 994 — это опционы колл, а остальные — опционы пут. Однако, несмотря на большой объем опционов колл, ожидается, что большинство из них истекут без стоимости. 

По данным Deribit, почти 20% опционов колл в настоящее время находятся в плюсе, с ценами исполнения ниже текущего спотового уровня в 106 000 долларов. Часть держателей опционов колл уже обеспечила себе прибыльные позиции в течение бычьего цикла 1 квартала 2024 г. - 1 квартала 2025 г. 

Владельцы прибыльных позиций могут либо зафиксировать прибыль, либо перенести свои позиции на будущиеtrac, и оба этих шага могут увеличить краткосрочную волатильность рынка. Deribit ожидает резкого увеличения рыночных колебаний в период истечения срока действия контрактов, учитывая его масштабы и квартальную значимость.

Узкий торговый диапазон, максимальная цена около 102 000 долларов

Большинство истекающихtracс экстремально высокими ценами исполнения вряд ли принесут прибыль. Колл-опцион с ценой исполнения $300 имеет наибольший открытый интерес «вне денег»trac, что свидетельствует о том, что некоторые трейдеры рассчитывали на устойчивый рост в первой половине года, который так и не материализовался.

«Максимальная точка риска» для этого срока истечения, уровень цены, при котором наибольшее количество покупателей опционов понесет убытки, оценивается в 102 000 долларов. По состоянию на середину недели цена Bitcoinконсолидируется в диапазоне от 106 000 до 107 500 долларов, чуть выше этого порога.

Страйки, находящиеся далеко за пределами текущей цены, имеют более крупные интервалы, в то время как страйки, близкие к текущей цене, более детализированы. Доступные шаги включают 50, 100, 500, 1000, 5000 и 10000 долларов, что предоставляет трейдерам несколько возможностей для хеджирования и спекулятивных операций.

Криптомамаркет-мейкер Wintermute сообщил, что трейдеры продают стрэддлы — стратегию, приносящую прибыль при снижении волатильности, — и продают опционы колл на уровне около 105 000 долларов, а также открывают короткие позиции по опционам пут на уровне 100 000 долларов. 

«Потоки средств нейтральны: продажи стрэддлов/колл-опционов составляют около 105 тысяч, а короткие позиции по пут-опционам — около 100 тысяч… что указывает на ожидания узкой динамики цен до момента истечения срока действия опционов», — предположил отдел внебиржевых сделок Wintermute.

На дневном графике Bitcoin движется по горизонтальному трендовому каналу, и инвесторы ждут сигналов прорыва или пробоя текущего диапазона.