All'inizio di aprile, i titoli delle grandi aziende tecnologiche hanno spinto l'indice S&P 500 verso un mercato ribassista, ma ora lo stanno riportando verso l'alto.
La scorsa settimana, Nvidia ha presentato tron per le grandi aziende tecnologiche, nonostante Washington continui a bloccare la vendita dei suoi chip più avanzati alla Cina. Bloomberg ha riportato che le azioni di Nvidia e Microsoft Corp. sono vicine ai massimi storici, il che ha spinto molti trader a prevedere che il gruppo continuerà a sostenere l'intero mercato.
"Sono davvero ottimista riguardo al settore tecnologico che emergerà da questa stagione degli utili", ha affermato Brett Ewing, responsabile della strategia di mercato di First Franklin Financial Services. "C'è ancora benzina nel serbatoio"
L'indice S&P 500 si attesta ora a circa il 4% in meno rispetto al picco di febbraio. Gran parte della ripresa riflette l'allentamento dei negoziati commerciali tra gli Stati Uniti e i suoi partner, nonché i risultati trimestrali che hanno mostrato una domanda costante di servizi cloud, software, dispositivi e pubblicità digitale, nonostante la minaccia di nuovi dazi.
Dal minimo dell'indice dell'8 aprile, Tesla Inc. è salita del 56%. Nvidia è cresciuta del 40% e Microsoft del 30%.
Inoltre, l'indice "Magnificent Seven" di Bloomberg mostra che Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e Meta Platforms Inc. hanno sovraperformato l'indice più ampio S&P 500 nelle ultime otto settimane.
Questo cambiamento è importante perché le sette società insieme rappresentano circa un terzo del benchmark. I dati di Bloomberg mostrano che hanno contribuito a quasi la metà della crescita del 19% dell'S&P 500 rispetto al minimo di aprile.
I rischi che potrebbero bloccare il rally non sono scomparsi
Nonostante i sette titoli tecnologici abbiano registrato un andamento positivo negli ultimi due mesi, dall'inizio dell'anno hanno comunque guadagnato meno dell'S&P 500. Questo è raro, perché i "Magnifici Sette" di solito sovraperformano il mercato più ampio nell'arco di un anno intero.
Apple e Amazon sono le ragioni principali, poiché entrambe importano molti prodotti finiti e sono state danneggiate dall'aumento dei dazi, che ha frenato il gruppo.
"Acquistare titoli tecnologici in calo sarà un tema ricorrente per tutto l'anno", ha aggiunto Ewing. "Ci sono ancora molti soldi in gioco, e bisogna sfruttarli al meglio"
Le tariffe e le altre misure commerciali adottate durante la presidenza di Donald Trump continuano a offuscare le prospettive.
Venerdì, l'S&P 500 ha perso oltre l'1% dopo che ildent ha accusato la Cina di aver violato un accordo per l'allentamento dei dazi. In un rapporto separato, si diceva che gli Stati Uniti stessero preparando limiti più severi per il settore tecnologico cinese. Alla fine delle contrattazioni, l'indice aveva recuperato gran parte delle perdite, ma il calo ha dimostrato quanto rapidamente possa cambiare il sentiment degli investitori.
L'indice Magnificent Seven di Bloomberg è scambiato a circa 30 volte gli utili attesi per il prossimo anno, mentre l'S&P 500 nel suo complesso è scambiato a circa 21 volte. Ad aprile, il rapporto prezzo/utili complessivo del mercato era vicino a 18, e da allora ha superato la sua media decennale di 18,6.
Non tutti gli strateghi temono che le valutazioni elevate possano arrestare la crescita. Keith Lerner, co-chief investment officer e chief market strategist di Truist Advisory Services, prevede che le grandi aziende tecnologiche guideranno il mercato al rialzo nella seconda metà del 2025, supportate dalla continua spesa in tecnologie di intelligenza artificiale.
Meta Platforms ha rivisto al rialzo le sue stime per le spese in conto capitale di quest'anno, mentre Microsoft afferma che aumenterà la spesa nel prossimo anno fiscale. Queste promesse attenuano i timori che le aziende possano ridurre gli investimenti dopo due anni di ingenti investimenti.
"Riteniamo che gli utili potrebbero essere ancora più stabili, ma probabilmente con minori ribassi di quanto avremmo pensato in vista della stagione degli utili", ha affermato Lerner.
I dati di Bloomberg Intelligence mostrano che le previsioni di profitto per i Magnifici Sette nel 2025 sono rimaste stabili negli ultimi due mesi. Gli analisti prevedono ancora una crescita degli utili del gruppo di circa il 15%, circa il doppio del tasso previsto per l'S&P 500.
"Gli investitori saranno nuovamente attratti da questi titoli con una crescita secolare", ha aggiunto Lerner. "La tecnologia potrebbe fungere da catalizzatore in futuro, per vedere effettivamente il mercato riaccelerare più avanti nel corso dell'anno"
Per ora, l'ottimismo sulla domanda di cloud, chip per l'intelligenza artificiale e servizi digitali ha riportato in auge i titoli tecnologici e ridotto le perdite dell'indice dall'inizio della primavera. Tuttavia, poiché i rischi tariffari persistono e le valutazioni sono elevate, questo rally appare ancora fragile.
