As grandes empresas de tecnologia retomam a liderança do mercado na alta do S&P 500

As ações das grandes empresas de tecnologia levaram o índice S&P 500 a um mercado em baixa no início de abril, mas agora estão impulsionando-o de volta para cima.

Na semana passada, a Nvidia apresentou umatronpara grandes empresas de tecnologia, mesmo com Washington ainda bloqueando a venda de seus chips mais avançados para a China. A Bloomberg noticiou que as ações da Nvidia e da Microsoft Corp. estão próximas de suas máximas históricas, o que levou muitos investidores a acreditarem que o grupo continuará impulsionando o mercado como um todo.

“Estou muito otimista em relação ao setor de tecnologia após esta temporada de resultados”, disse Brett Ewing, estrategista-chefe de mercado da First Franklin Financial Services. “Ainda há muito potencial de crescimento.”

O índice S&P 500 está agora aproximadamente 4% abaixo de seu pico de fevereiro. Grande parte da recuperação reflete a flexibilização das negociações comerciais entre os Estados Unidos e seus parceiros, bem como os resultados trimestrais que mostraram uma demanda estável por serviços em nuvem, software, dispositivos e publicidade digital, apesar da ameaça de novas tarifas.

Desde a mínima do índice em 8 de abril, as ações da Tesla Inc. subiram 56%. As da Nvidia aumentaram 40% e as da Microsoft, 30%.

Além disso, o índice "Magnificent Seven" da Bloomberg mostra que Nvidia, Microsoft, Tesla, Apple Inc., Alphabet Inc., Amazon.com Inc. e Meta Platforms Inc. superaram o índice S&P 500 nas últimas oito semanas.

Essa mudança é importante porque as sete empresas juntas representam cerca de um terço do índice de referência. Dados da Bloomberg mostram que elas foram responsáveis ​​por quase metade da alta de 19% do S&P 500 desde sua mínima em abril.

Os riscos que poderiam paralisar a recuperação não desapareceram

Embora essas sete grandes empresas de tecnologia tenham apresentado bom desempenho nos últimos meses, seus lucros desde o início do ano ainda são inferiores aos do índice S&P 500. Isso é raro, pois as "Sete Magníficas" geralmente superam o mercado em geral ao longo de um ano inteiro.

A Apple e a Amazon são os principais motivos, pois ambas importam muitos produtos acabados e foram prejudicadas por tarifas mais altas, o que tem limitado o crescimento do grupo.

“Comprar na baixa das ações de tecnologia será uma tendência ao longo do ano”, acrescentou Ewing. “Ainda há muito dinheiro parado, e ele precisa ser investido.”

Tarifas e outras medidas comerciais implementadas durante a presidência de Donald Trump ainda lançam dúvidas sobre as perspectivas.

Na sexta-feira, o índice S&P 500 caiu mais de 1% depois que odent acusou a China de violar um acordo para reduzir tarifas. Em um relatório separado, foi noticiado que os Estados Unidos estariam preparando limites mais rígidos para o setor de tecnologia chinês. Ao final do pregão, o índice havia recuperado a maior parte das perdas, mas a queda mostrou a rapidez com que o sentimento dos investidores pode mudar.

Outro desafio é o alto preço das ações das grandes empresas de tecnologia.

O índice Magnificent Seven da Bloomberg é negociado a cerca de 30 vezes o lucro esperado para o próximo ano, enquanto o S&P 500 como um todo é negociado a aproximadamente 21 vezes. Em abril, a relação preço/lucro do mercado como um todo estava próxima de 18 e, desde então, subiu acima de sua média de dez anos, que é de 18,6.

Nem todos os estrategistas temem que as altas avaliações interrompam o avanço. Keith Lerner, co-diretor de investimentos e estrategista-chefe de mercado da Truist Advisory Services, prevê que as grandes empresas de tecnologia impulsionarão o mercado em geral para cima no segundo semestre de 2025, auxiliadas pelos gastos contínuos em computação de inteligência artificial.

A Meta Platforms elevou sua estimativa de despesas de capital para este ano, e a Microsoft afirma que aumentará os gastos em seu próximo ano fiscal. Essas promessas atenuam as preocupações de que as empresas possam reduzir os investimentos após dois anos de forte aporte financeiro.

“Nossa visão é que os lucros ainda podem ser um pouco mais estáveis, mas provavelmente têm um potencial de queda menor do que prevíamos antes da divulgação dos resultados”, disse Lerner.

Dados da Bloomberg Intelligence mostram que as previsões de lucro para as sete maiores empresas do setor em 2025 permaneceram estáveis ​​nos últimos dois meses. Analistas ainda esperam que o grupo apresente um crescimento de lucros de cerca de 15%, aproximadamente o dobro da taxa projetada para o índice S&P 500.

“Os investidores voltarão a se interessar por essas empresas com crescimento secular”, acrescentou Lerner. “O setor de tecnologia pode ser o catalisador para que o mercado volte a acelerar ainda este ano.”

Por ora, o otimismo em relação à demanda por computação em nuvem, chips de inteligência artificial e serviços digitais fez com que as ações de tecnologia voltassem a ganhar popularidade e reduziram as perdas do índice desde o início da primavera. Mas, como os riscos de tarifas persistem e as avaliações estão altas, essa recuperação ainda parece frágil.